本文采用1999—2010年中国工业制造业28个行业国有经济与非国有经济投资水平及行业产出水平的相关数据,应用变系数面板数据模型,从带动非国有经济投资增加和拉动行业经济增长两个角度研究了不同行业国有经济的投资效应。实证研究结果表明,对于第I类的17个行业,加大国有经济投资既可带动非国有经济投资增加又可促进行业经济增长;对于第II类的2个行业,加大国有经济投资尽管未带动非国有经济投资的增加但却可以拉动行业经济增长;对于第III类的4个行业,加大国有经济投资既不能带动非国有经济投资增加又不能促进行业经济的增长;而对于第IV、V和VI类的5个行业,加大国有经济投资非但不能带动全社会投资的增加和拉动行业经济的增长,相反还将要么"挤出"非国有经济的投资要么抑制行业经济的增长。这一研究结果一方面反映了现阶段国有经济与非国有经济发展之间的作用关系,另一方面也揭示了国有经济战略性结构调整的方向和国有资本的投资取向。此外,本文的研究结论也在一定程度上论证了国有经济干预经济和参与经济的功能。