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18家基金公司上半年亏损1548亿元,基金销售饱受渠道“盘剥”。高换手率带来相对高收益,基金持有人比例中,机构的比重整体有所下降。
NO.1 亏损额高
18家基金公司上半年亏损1548亿元
18家基金公司率先披露了2010年半年报。天相统计数据显示,纳入统计的18家基金公司旗下234只基金上半年利润总计亏损约为1548.3亿元。其中,股票方向基金成为亏损“重灾区”,固定收益产品则实现了正收益。
随着刺激政策的不断退出以及流动性逐步收紧,今年上半年,A股市场呈现出典型的单边下跌行情。4月中旬开始实施的房地产调控政策,严厉程度远超市场预期,导致对经济“二次探底”的担忧迅速扩散,市场跌幅随之扩大。短短6个月,沪深300指数跌幅达到28.31%。
显然,政策的退出时间和收缩力度大大超出了基金的预期,仓位高企的基金难以做到果断减仓,亏损不断拉大。根据天相统计,93只股票型基金上半年亏损达到993.9亿元,53只混合型基金上半年亏损达到441.27亿元,19只封闭式基金亏损119.45亿元,1只保本型基金亏损4810万元。此外,还有3只QDII基金上半年亏损9207.9万元。而上半年利润实现正收益的基金中,封闭式债券基金--富国天丰(161010,基金吧)净赚1.83亿元。此外,排名第二的是货币型基金博时现金,上半年净赚5677万元。
按“基金公司”统计,无一家基金公司本期利润出现净赚,规模较大的基金公司首当其冲。纳入统计的18家公司中,上半年亏损最大的基金公司利润总计损失约248亿元,利润损失最小的为6.9亿元。
NO.2 费用高
基金销售饱受渠道“盘剥”
基金销售的艰难处境在2010年基金半年报中显示得非常明显。根据天相对已公布半年报的18家基金管理公司旗下基金的统计,上述基金在2010年上半年共计支出客户管理费高达7.04亿元,比去年同期增长13.28%。总体而言,此项费用已占到同期基金公司管理费收入的13.76%。
据天相统计,18家已公布半年报的基金管理公司,上半年平均向渠道支出了13.76%的管理费用于“客户维护”。而其中最高的3家公司长信基金、东方基金、光大保德信基金,各自支出了自身管理费的23.61%、22.25%、20.98%。支出比例令人咋舌。
从同期来看,基金规模的稳定增长与客户维护费的支出并无绝对关联,上半年基金日均规模增长最快的长盛基金,当年度客户维护费的支出比例却是业内的倒数第二名。支出比例最低的华宝兴业基金也实现了5%的规模增长,而业内支出比例最高的长信基金的上半年日均管理资产规模的增长幅度为2%。
这也就难怪一些基金公司老总私底下表示,目前的客户维护费已经成为银行等销售机构对于基金公司“吃拿卡要、予取予求”的一个公开渠道。“只要银行提出要求,我们绝对不敢不满足”。
由此来看,面对强势的银行渠道,基金客户维护费的上涨或许只是个开始。
NO.3 换手率不低
基金上半年整体换手率下降,高换手率带来相对高收益
较高的换手率对于小规模产品的基金经理可能更为重要。天相数据显示,今年基金经理投资换手率较往年进一步下降,基金整体换手率为0.91倍。
天相资讯对18家基金公司旗下193只基金的统计数据显示,2010年上半年,统计范围内的基金整体换手率为0.91倍,较2009年上半年、2009年下半年的同类数据大幅下降,上述统计范围内基金换手率在2009年上半年达到1.35倍。
统计数据显示,计入统计范围内的18家公司193只基金中,换手率最高的30只产品2010年上半年平均净值增长率为-16.68%,换手率最低的30只产品的同期净值增长率为-19.72%。
NO.4 持有人结构
观望气氛渐浓,机构持基比例下降
截至发稿日,有18家基金公司旗下共243只基金公布了半年报。从目前的数据来看,今年上半年以来持续震荡的行情,使得对于后市“吃不准”的机构变得有所收敛,由此基金持有人比例中机构的比重整体有所下降。
天相数据统计显示,在目前公布半年报的基金中,封闭式基金、开放式基金中的QDII基金、保本基金、混合基金和货币基金都出现不同程度的“机构退、散户进”的情况。
在众多“机构退却”的基金中,保本型基金魅力褪色最明显,数据显示,其机构投资者持有比例从去年末的14.57%下降至今年中的7.28%;另一方面,基金也未全被机构“打入冷宫”,股票型基金和债券型基金成为机构资金进军的主要方向。数据显示,股票型基金机构持基比例由去年末的10.77%上升至今年中的12.61%;债券型基金的机构投资者持有比例亦由去年末的52.11%上升至今年中的57.26%。
具体来看,18家基金公司中有6家基金机构投资者持有比例上升,其余12家机构持基比例有所下降,其中东吴基金“增持”幅度较大,其机构持基比例由去年末的10.04%上升至今年中的20.94%。
NO.5 投策
基金抱团看好“新消费”,静待抄底机会
对于中国经济的前景,A股基金的主流态度已经从“谨慎担忧”转变至“不足为虑”。国泰区位优势(020015,基金吧)基金认为,随着经济增速的放缓,下半年的宏观经济政策不会紧缩。富国天瑞(100022,基金吧)则表示,坚信消费升级和城镇化进程依然构成经济增长的主要动力。
多数基金经理意识到,未来中国A股市场仍然面临“宏观经济增速逐步回落”,“对房地产行业的政策调控使得相关行业运行受到影响”,“外围动荡使得出口部门前景不确定”等多种因素干扰。因此,新能源、电动汽车、稀土等上游原材料组成的战略新兴产业,以及食品饮料、医药、农业、家电、零售等大消费成为所有基金经理都看好的行业主题。
针对不断分化的结构性行情以及业绩压力,不少基金经理提出了进一步加大灵活操作的调整策略。华安宏利在半年报中表示,未来将“利用市场震荡的机会,逢低买入优质个股”。广发聚丰则表示,未来将在进攻和防守结合上追求平衡,进一步增强投资灵活性。
*编自《上海证券报》
NO.1 亏损额高
18家基金公司上半年亏损1548亿元
18家基金公司率先披露了2010年半年报。天相统计数据显示,纳入统计的18家基金公司旗下234只基金上半年利润总计亏损约为1548.3亿元。其中,股票方向基金成为亏损“重灾区”,固定收益产品则实现了正收益。
随着刺激政策的不断退出以及流动性逐步收紧,今年上半年,A股市场呈现出典型的单边下跌行情。4月中旬开始实施的房地产调控政策,严厉程度远超市场预期,导致对经济“二次探底”的担忧迅速扩散,市场跌幅随之扩大。短短6个月,沪深300指数跌幅达到28.31%。
显然,政策的退出时间和收缩力度大大超出了基金的预期,仓位高企的基金难以做到果断减仓,亏损不断拉大。根据天相统计,93只股票型基金上半年亏损达到993.9亿元,53只混合型基金上半年亏损达到441.27亿元,19只封闭式基金亏损119.45亿元,1只保本型基金亏损4810万元。此外,还有3只QDII基金上半年亏损9207.9万元。而上半年利润实现正收益的基金中,封闭式债券基金--富国天丰(161010,基金吧)净赚1.83亿元。此外,排名第二的是货币型基金博时现金,上半年净赚5677万元。
按“基金公司”统计,无一家基金公司本期利润出现净赚,规模较大的基金公司首当其冲。纳入统计的18家公司中,上半年亏损最大的基金公司利润总计损失约248亿元,利润损失最小的为6.9亿元。
NO.2 费用高
基金销售饱受渠道“盘剥”
基金销售的艰难处境在2010年基金半年报中显示得非常明显。根据天相对已公布半年报的18家基金管理公司旗下基金的统计,上述基金在2010年上半年共计支出客户管理费高达7.04亿元,比去年同期增长13.28%。总体而言,此项费用已占到同期基金公司管理费收入的13.76%。
据天相统计,18家已公布半年报的基金管理公司,上半年平均向渠道支出了13.76%的管理费用于“客户维护”。而其中最高的3家公司长信基金、东方基金、光大保德信基金,各自支出了自身管理费的23.61%、22.25%、20.98%。支出比例令人咋舌。
从同期来看,基金规模的稳定增长与客户维护费的支出并无绝对关联,上半年基金日均规模增长最快的长盛基金,当年度客户维护费的支出比例却是业内的倒数第二名。支出比例最低的华宝兴业基金也实现了5%的规模增长,而业内支出比例最高的长信基金的上半年日均管理资产规模的增长幅度为2%。
这也就难怪一些基金公司老总私底下表示,目前的客户维护费已经成为银行等销售机构对于基金公司“吃拿卡要、予取予求”的一个公开渠道。“只要银行提出要求,我们绝对不敢不满足”。
由此来看,面对强势的银行渠道,基金客户维护费的上涨或许只是个开始。
NO.3 换手率不低
基金上半年整体换手率下降,高换手率带来相对高收益
较高的换手率对于小规模产品的基金经理可能更为重要。天相数据显示,今年基金经理投资换手率较往年进一步下降,基金整体换手率为0.91倍。
天相资讯对18家基金公司旗下193只基金的统计数据显示,2010年上半年,统计范围内的基金整体换手率为0.91倍,较2009年上半年、2009年下半年的同类数据大幅下降,上述统计范围内基金换手率在2009年上半年达到1.35倍。
统计数据显示,计入统计范围内的18家公司193只基金中,换手率最高的30只产品2010年上半年平均净值增长率为-16.68%,换手率最低的30只产品的同期净值增长率为-19.72%。
NO.4 持有人结构
观望气氛渐浓,机构持基比例下降
截至发稿日,有18家基金公司旗下共243只基金公布了半年报。从目前的数据来看,今年上半年以来持续震荡的行情,使得对于后市“吃不准”的机构变得有所收敛,由此基金持有人比例中机构的比重整体有所下降。
天相数据统计显示,在目前公布半年报的基金中,封闭式基金、开放式基金中的QDII基金、保本基金、混合基金和货币基金都出现不同程度的“机构退、散户进”的情况。
在众多“机构退却”的基金中,保本型基金魅力褪色最明显,数据显示,其机构投资者持有比例从去年末的14.57%下降至今年中的7.28%;另一方面,基金也未全被机构“打入冷宫”,股票型基金和债券型基金成为机构资金进军的主要方向。数据显示,股票型基金机构持基比例由去年末的10.77%上升至今年中的12.61%;债券型基金的机构投资者持有比例亦由去年末的52.11%上升至今年中的57.26%。
具体来看,18家基金公司中有6家基金机构投资者持有比例上升,其余12家机构持基比例有所下降,其中东吴基金“增持”幅度较大,其机构持基比例由去年末的10.04%上升至今年中的20.94%。
NO.5 投策
基金抱团看好“新消费”,静待抄底机会
对于中国经济的前景,A股基金的主流态度已经从“谨慎担忧”转变至“不足为虑”。国泰区位优势(020015,基金吧)基金认为,随着经济增速的放缓,下半年的宏观经济政策不会紧缩。富国天瑞(100022,基金吧)则表示,坚信消费升级和城镇化进程依然构成经济增长的主要动力。
多数基金经理意识到,未来中国A股市场仍然面临“宏观经济增速逐步回落”,“对房地产行业的政策调控使得相关行业运行受到影响”,“外围动荡使得出口部门前景不确定”等多种因素干扰。因此,新能源、电动汽车、稀土等上游原材料组成的战略新兴产业,以及食品饮料、医药、农业、家电、零售等大消费成为所有基金经理都看好的行业主题。
针对不断分化的结构性行情以及业绩压力,不少基金经理提出了进一步加大灵活操作的调整策略。华安宏利在半年报中表示,未来将“利用市场震荡的机会,逢低买入优质个股”。广发聚丰则表示,未来将在进攻和防守结合上追求平衡,进一步增强投资灵活性。
*编自《上海证券报》