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摘要：我国资本市场在持续发展，已经得到了初步完善，上市公司也出现了更多的并购重组。尤其是最近几年，上市公司并购重组的情况和交易金额都持续的提高。但是在实际并购重组过程中，也会有一些问题出现。在这些问题中，最典型的就是在并购过程中要确认大额商誉。对于上市公司来说，确认大额商誉有双面的作用。在目前的资本市场当中，商誉问题已经成为了最重要的问题。在这样的背景下，本文采用文献研究法和案例分析法，以坚瑞沃能并购深圳沃特玛为例，分析上市公司商誉减值经济后果，并提出相应的对策和建议，促进资本市场持续健康发展。
关键词：上市公司;商誉减值;经济后果
引言
在世界范围内并购浪潮逐渐扩大的背景下，我国企业的并购也出现了剧烈的增长。一般来说，并购过程中都会出现一些溢价的情况，但是溢价的高低会有一些不同，这就造成并购市场中会有高溢价并购情况的经常出现。在高溢价并购中，一定会伴随着溢价减值的风险，近年来，由于商誉减值严重的影响到上市公司业绩的案例越来越多，随着并购企业经营业绩不佳的比例逐渐的增加，大范围内爆发了上市公司的商誉减值情况，商誉减值的大额计提，除了会在一定程度上影响到并购公司的净利润，还会严重的影响到投资者，更有甚者还会对整个市场的盈利水平产生影响，监管者都非常关注这一问题。对于坚瑞沃能来说，同样是因为并购之后计提了大额的商誉减值，导致业绩有巨大的转变出现。因此，研究上市公司商誉减值是至关重要的。
一、陕西坚瑞沃能并购深圳沃特玛案例介绍
（一）并购双方的简介
1.坚瑞沃能简介
陕西坚瑞消防股份有限公司（以下简称坚瑞消防）于 2008年成立，2010年坚瑞消防在深证所上市，并购之前，坚瑞消防以生产消防工程系统以及溶胶自动灭火装置等作为主营业务。坚瑞消防于2016年 7月在创业板挂牌重组上市，同年10月 31日起，坚瑞消防更名为陕西坚瑞沃能股份有限公司（以下简称坚瑞沃能）。在对深圳沃特玛公司进行并购之后，企业致力于开发和生产动力锂电池。在并购之后，坚瑞沃能正式的加入了新能源汽车动力电池行业。
2.深圳沃特玛公司简介
深圳市沃特玛电池有限公司（以下简称深圳沃特玛）成立于2002年。主营业务是新能源汽车动力电池，主要是生产磷酸铁锂电池，并且对与新能源汽车动力系统有关联的一些业务进行开发，是我國最早开始研发动力锂电池的企业，在大规模批量生产和应用动力锂电池方面一直都在领先的地位。
（二）并购的动因分析
1. 建立新能源汽车产业链
近年来，我国新能源汽车从引进期逐渐进入了普及期，于2015年成为世界上最大的新能源汽车生产国家，新能源汽车的核心在于动力电池。因此，作为新能源汽车中非常重要的一个部分，锂电池逐渐的得到了资本市场的青睐。从2015年开始，锂电行业跨界并购的案例逐渐增加，这与新能源汽车的良好发展之间是有紧密的联系的。深圳沃特玛作为锂电行业中发展比较好的企业，成为了其他企业并购的首选之一，坚瑞沃能为了能够顺利的进入新能源汽车行业，对深圳沃特玛进行并购，打下良好的基础。
新能源汽车行业有了迅速的崛起，而坚瑞沃能的消防业务已经到发展的瓶颈阶段，企业的主要业务是灭火器，从上市开始，业绩表现都非常一般。通过本次并购深圳沃特玛，能够进军新能源汽车行业，从而获得更好的发展。深圳期特码在新能源汽车行业中具有一些明显的优势，坚瑞沃能在并购之后，借助这一优势，为跨行业经营提供良好的基础，从而开展多元化经营。在合并之后，坚瑞沃能进入了动力锂电池以及租赁、运营、销售和维护系能源汽车等一些新型的领域中。新能源汽车属于我国大力支持的重点产业，在未来的一段时期之内有巨大的发展空间。
2. 协同效应
坚瑞沃能在并购前以消防器具作为主要生产产品，其中包括火灾报警系统以及灭火器等，企业在2010年上市之后，业绩一直都在一般的水平，在2012年，归属于母公司所有者的净利润为-1297.00万元，产生了负值。同时，消防行业中的竞争越来与激烈，坚瑞沃能提供的消防产品种类不够齐全，并购生产消防产品的企业数量巨大，很多消防产品的技术含量非常低，形成了产能过剩的情况，在消防行业中出现了价格战，前景渺茫。在消防工程市场中，坚瑞沃能并没有明显的优势，因此，选择并购方式对新市场进行开拓。
在并购之后，母子公司之间可以形成相应的协同效应，主要表现在三个方面，分别为经营、财务以及管理，实现优势上的互补，目标在于将动力电池和新能源消防安全结合在一起，进一步开发新能源消防市场，让企业的消防产品在市场中有更高的竞争力。
（三）并购过程
2016年，坚瑞沃能通过专业机构评估了深圳沃特玛的资产价值，以2015年 12月 31日为评估基准日，以目标公司的相关资料，评估公司采用收益法和资产基础法进行评估。
采用资产基础法对深圳沃特玛公司的资产、负债以及股东权益进行评估的价值分别为467902.28万元、309674.66万元、158327.61万元。用收益法对深圳沃特玛股东的全部权益价值进行评估，结果为523866.00万元，达到了231.08%的增值率。双方公司的股东之间于2016年 9月 2日对并购重组协议进行签署，在本次并购之后，形成了将近46亿元的商誉。坚瑞沃能对深圳沃特玛的全部股权进行投资，并且在购买资产的过程中，采用现金支付以及股份发放的形式，总额达到了52亿元。
（四）并购的结果
1.并购方净利润出现巨大的波动
2016年 8月 31日之后，坚瑞沃能完成了并购任务，企业的净利润有明显的波动产生。表1 所示为并购前后坚瑞沃能归属于母公司的净利润情况，通过表1 中的数据可以看出，在2016年并购之后，坚瑞沃能归属于母公司的净利润出现了大幅度的降低，出现了负值。2013-2016年之间，坚瑞沃能归属于母公司的净利润呈现出直线上升的趋势，并且在2016年已经达到了42545.72万元，而在2017年和2018年，企业的归属于母公司净利润出现了剧烈的降低，由此可见，坚瑞沃能从并购前的业绩平平发展到并购之后的巨大亏损，净利润出现了巨大的波动。 2.并购方商誉剧增
在并购之后，不仅坚瑞沃能的净利润会有严重波动产生，在商誉方面也会形成比较明显的影响。表2 所示为坚瑞沃能2013-2019年的商誉情况，通过实际的数据可以发现，在2016年并购之后，商誉出现了大幅度的增长，从2015年的24691.94万元增长到2016年的483635.96万元，增长幅度达到了1858.68%，由于商誉的数额巨大，为后期计提大额商誉减值提供了基础。
二、坚瑞沃能并购深圳沃特玛的商誉减值分析
（一）商誉减值的成因
坚瑞沃能和深圳沃特玛本来不是在相同的控制之下，按照会计准则中的规定，两企业之间出现并购行为之后，确认商誉主要取决于两个因素，分别为合并成本和对被并购企业的估值。当合并成本高于估值时，高出的部分并购方就应该确认成商誉。
在本次并购交易当中，并购交易价格就是合并成本，也就是52亿元。
在并购日，深圳沃特玛的可辨认净资产公允价值大概在6 亿元，在并购交易中，坚瑞沃能确认的商誉达到了46亿元，也就是说坚瑞沃能以超过资产本身价值的7.5倍多来对深圳沃特玛公司进行并购。在确认了巨额商誉之后，不仅导致坚瑞沃能资产规模增加，同时也导致了巨大的风险。
深圳沃特玛在承诺期中没有完成业绩承诺，导致商誉减值的出现，商誉数额巨大，即使不采用一次性计提的方式，也会严重的影响到坚瑞沃能。
（二）商誉减值的计提
在坚瑞沃能2018年 2月 27日发布的业绩快报中，预计的净利润增长幅度会达到22.71%，并且认为深圳沃特玛的良好发展是业绩增长的主要原因，没有要对商誉减值进行计提。
坚瑞沃能于2018年 4月 19日发布了业绩快报的修正公告，在公告中归属于上市公司股东资产产生了巨大的变化，在短短的两个月之内，盈利就转变成为亏损。
坚瑞沃能在公告中说明了亏损的原因，是由于深圳沃特玛公司在2017年以及2018年第一季度预计业绩以及收购股权情况时有一些变化出现，并且短期之内都没有好转的现象，因此进行商誉减值测试，并且对减值准备进行全部的计提。从开始并购，一直到计提全额商誉减值，期间只有两年的时间，坚瑞沃能经营状况出现了翻天覆地的改变，究其根本，是因为最初确认了过高的商誉金额。
（三）商誉减值的经济后果
1.增加企业的偿债压力
在企业的资产负债表中，商誉属于一项特殊的资产列示其中，衡量企业经营状况中，和企业的资产负债之间有直接关系的就是资产负债率。在并购的过程中，确认的合并商誉列示在资产当中，直接改变了企业的资产负债率，导致企业的资本结构出现变化。表3 所示为陕西坚瑞沃能在
2013-2019年的资产负债率情况，通过图中数据可以发现，2013年到2015年期间，企业的资产负债率基本上在31%-36%，将商誉扣除之后，资产负债率就增加到32%-44%，基本上要高出8%左右。2016年并购之后，资产负债率出现了大幅度的增长，达到了62.42%，扣除商誉之后的资产负债率更是达到了81.21%。在2017年，无论是扣除商誉之前还是扣除商誉之后，资产负债率都达到了85%以上，这是因为企业在2017年全额计提了并购深圳沃特玛之后的商誉减值。在2018年，企业的资产负债率更是达到了98%以上。通过数据可以发现，在确认巨额商誉之后，将企业原本就已经比较高的资产负债率进一步提高，在加入了商誉之后，企业的偿债能力就会比正常水平要高很多，盲目的向市场传递一些利好消息。
通过分析去除商誉后的资产负债率情况，可以直观的发现商誉对于企业资产负债率的粉饰作用，一旦计提了巨额的商誉减值，就会大幅度提升企业的资产负债率，导致企业偿债压力越来越大。
数据来源：坚瑞沃能2013-2019年财务报表整理2.造成巨额利润亏损2018年 2月 27日，坚瑞沃能对2017年度的业绩快报进行披露，预计在2017年将会实现71312.20万元的营业利润，同比提高37.36%;实现73174.42万元的利润总额，同比提高31.24%;归属于上市公司股东的净利润将会达到52207.13万元，同比提高22.71%。在不到两个月的时间之内，由于对并购深圳沃特玛产生的巨额商誉计提461387.54万元的商誉减值，坚瑞沃能修改了当期的业绩。在对巨额商誉减值进行计提以后，导致坚瑞沃能的营业利润减少，业绩出现了大幅度的降低，对当期的业绩形成了巨大的影响，有巨额的亏损产生。
3.导致股价下跌
企业在并购过程中会产生商誉，坚瑞沃能在并购深圳沃特玛之后，形成了巨额的商誉，将利好的消息向市场传递，在一定程度上影响了投资者的投资决策，在二级市場中有投资偏好出现，股价大幅度提高，形成了股价泡沫。上市公司一旦对巨额商誉减值进行计提，就表明企业的业绩有所降低，在一定程度上影响到中小投资者的股价预期，在短期之内，因为股东减持，会导致股价有所下降，如果投资者是高价买入，就一定无法实现预期收益。在市场作用下，股票市场中的股价会逐渐的接近于真实的价值，但是出现的股价泡沫会为投资者带来永久的损失。
在2018年 4月份之后，坚瑞沃能的股价出现了剧烈的下降，成交量也开始减少。但是，在发布业绩修正快报之前，企业的董事长也进行了精准减持，减持比例为0.623%，在2017年第三季度之后，其余的时控人也在不断地减持，减持数量达到了3000万股，占比约为5%，到2018年 4月 27日，坚瑞沃能的股价已经降低为3.88元 /股，而这样的背景下，大部分受损人是中小股东。
三、上市公司合并商誉减值对策建议
（一）明确发展方向，理性并购
最近几年，我国对于新能源汽车行业的发展一直都是大力支持，整个行业呈现出井喷式的发展，在并购的潮流之下，越来越多的企业都选择以并购的形式进军到新能源汽车市场中。在并购之前，除了要准确的评估目标企业的业绩，还要深入的分析企业所在的行业，对深圳沃特玛来说，已经处于新能源汽车行业，国家相关政策会对其产生严重的影响，因此，在并购这种类型的企业时，更需要做出慎重的分析和评估，对其总体的经营状况是否会得到稳定的增加进行分析。尤其是跨行业并购的企业，需要有更多的理性，当进军到一个全新领域中时，需要对行业内的全部情况做出详细的了解，制定出能够符合企业实际发展的并购方案，不能盲目并购。
关键词：上市公司;商誉减值;经济后果
引言
在世界范围内并购浪潮逐渐扩大的背景下，我国企业的并购也出现了剧烈的增长。一般来说，并购过程中都会出现一些溢价的情况，但是溢价的高低会有一些不同，这就造成并购市场中会有高溢价并购情况的经常出现。在高溢价并购中，一定会伴随着溢价减值的风险，近年来，由于商誉减值严重的影响到上市公司业绩的案例越来越多，随着并购企业经营业绩不佳的比例逐渐的增加，大范围内爆发了上市公司的商誉减值情况，商誉减值的大额计提，除了会在一定程度上影响到并购公司的净利润，还会严重的影响到投资者，更有甚者还会对整个市场的盈利水平产生影响，监管者都非常关注这一问题。对于坚瑞沃能来说，同样是因为并购之后计提了大额的商誉减值，导致业绩有巨大的转变出现。因此，研究上市公司商誉减值是至关重要的。
一、陕西坚瑞沃能并购深圳沃特玛案例介绍
（一）并购双方的简介
1.坚瑞沃能简介
陕西坚瑞消防股份有限公司（以下简称坚瑞消防）于 2008年成立，2010年坚瑞消防在深证所上市，并购之前，坚瑞消防以生产消防工程系统以及溶胶自动灭火装置等作为主营业务。坚瑞消防于2016年 7月在创业板挂牌重组上市，同年10月 31日起，坚瑞消防更名为陕西坚瑞沃能股份有限公司（以下简称坚瑞沃能）。在对深圳沃特玛公司进行并购之后，企业致力于开发和生产动力锂电池。在并购之后，坚瑞沃能正式的加入了新能源汽车动力电池行业。
2.深圳沃特玛公司简介
深圳市沃特玛电池有限公司（以下简称深圳沃特玛）成立于2002年。主营业务是新能源汽车动力电池，主要是生产磷酸铁锂电池，并且对与新能源汽车动力系统有关联的一些业务进行开发，是我國最早开始研发动力锂电池的企业，在大规模批量生产和应用动力锂电池方面一直都在领先的地位。
（二）并购的动因分析
1. 建立新能源汽车产业链
近年来，我国新能源汽车从引进期逐渐进入了普及期，于2015年成为世界上最大的新能源汽车生产国家，新能源汽车的核心在于动力电池。因此，作为新能源汽车中非常重要的一个部分，锂电池逐渐的得到了资本市场的青睐。从2015年开始，锂电行业跨界并购的案例逐渐增加，这与新能源汽车的良好发展之间是有紧密的联系的。深圳沃特玛作为锂电行业中发展比较好的企业，成为了其他企业并购的首选之一，坚瑞沃能为了能够顺利的进入新能源汽车行业，对深圳沃特玛进行并购，打下良好的基础。
新能源汽车行业有了迅速的崛起，而坚瑞沃能的消防业务已经到发展的瓶颈阶段，企业的主要业务是灭火器，从上市开始，业绩表现都非常一般。通过本次并购深圳沃特玛，能够进军新能源汽车行业，从而获得更好的发展。深圳期特码在新能源汽车行业中具有一些明显的优势，坚瑞沃能在并购之后，借助这一优势，为跨行业经营提供良好的基础，从而开展多元化经营。在合并之后，坚瑞沃能进入了动力锂电池以及租赁、运营、销售和维护系能源汽车等一些新型的领域中。新能源汽车属于我国大力支持的重点产业，在未来的一段时期之内有巨大的发展空间。
2. 协同效应
坚瑞沃能在并购前以消防器具作为主要生产产品，其中包括火灾报警系统以及灭火器等，企业在2010年上市之后，业绩一直都在一般的水平，在2012年，归属于母公司所有者的净利润为-1297.00万元，产生了负值。同时，消防行业中的竞争越来与激烈，坚瑞沃能提供的消防产品种类不够齐全，并购生产消防产品的企业数量巨大，很多消防产品的技术含量非常低，形成了产能过剩的情况，在消防行业中出现了价格战，前景渺茫。在消防工程市场中，坚瑞沃能并没有明显的优势，因此，选择并购方式对新市场进行开拓。
在并购之后，母子公司之间可以形成相应的协同效应，主要表现在三个方面，分别为经营、财务以及管理，实现优势上的互补，目标在于将动力电池和新能源消防安全结合在一起，进一步开发新能源消防市场，让企业的消防产品在市场中有更高的竞争力。
（三）并购过程
2016年，坚瑞沃能通过专业机构评估了深圳沃特玛的资产价值，以2015年 12月 31日为评估基准日，以目标公司的相关资料，评估公司采用收益法和资产基础法进行评估。
采用资产基础法对深圳沃特玛公司的资产、负债以及股东权益进行评估的价值分别为467902.28万元、309674.66万元、158327.61万元。用收益法对深圳沃特玛股东的全部权益价值进行评估，结果为523866.00万元，达到了231.08%的增值率。双方公司的股东之间于2016年 9月 2日对并购重组协议进行签署，在本次并购之后，形成了将近46亿元的商誉。坚瑞沃能对深圳沃特玛的全部股权进行投资，并且在购买资产的过程中，采用现金支付以及股份发放的形式，总额达到了52亿元。
（四）并购的结果
1.并购方净利润出现巨大的波动
2016年 8月 31日之后，坚瑞沃能完成了并购任务，企业的净利润有明显的波动产生。表1 所示为并购前后坚瑞沃能归属于母公司的净利润情况，通过表1 中的数据可以看出，在2016年并购之后，坚瑞沃能归属于母公司的净利润出现了大幅度的降低，出现了负值。2013-2016年之间，坚瑞沃能归属于母公司的净利润呈现出直线上升的趋势，并且在2016年已经达到了42545.72万元，而在2017年和2018年，企业的归属于母公司净利润出现了剧烈的降低，由此可见，坚瑞沃能从并购前的业绩平平发展到并购之后的巨大亏损，净利润出现了巨大的波动。 2.并购方商誉剧增
在并购之后，不仅坚瑞沃能的净利润会有严重波动产生，在商誉方面也会形成比较明显的影响。表2 所示为坚瑞沃能2013-2019年的商誉情况，通过实际的数据可以发现，在2016年并购之后，商誉出现了大幅度的增长，从2015年的24691.94万元增长到2016年的483635.96万元，增长幅度达到了1858.68%，由于商誉的数额巨大，为后期计提大额商誉减值提供了基础。
二、坚瑞沃能并购深圳沃特玛的商誉减值分析
（一）商誉减值的成因
坚瑞沃能和深圳沃特玛本来不是在相同的控制之下，按照会计准则中的规定，两企业之间出现并购行为之后，确认商誉主要取决于两个因素，分别为合并成本和对被并购企业的估值。当合并成本高于估值时，高出的部分并购方就应该确认成商誉。
在本次并购交易当中，并购交易价格就是合并成本，也就是52亿元。
在并购日，深圳沃特玛的可辨认净资产公允价值大概在6 亿元，在并购交易中，坚瑞沃能确认的商誉达到了46亿元，也就是说坚瑞沃能以超过资产本身价值的7.5倍多来对深圳沃特玛公司进行并购。在确认了巨额商誉之后，不仅导致坚瑞沃能资产规模增加，同时也导致了巨大的风险。
深圳沃特玛在承诺期中没有完成业绩承诺，导致商誉减值的出现，商誉数额巨大，即使不采用一次性计提的方式，也会严重的影响到坚瑞沃能。
（二）商誉减值的计提
在坚瑞沃能2018年 2月 27日发布的业绩快报中，预计的净利润增长幅度会达到22.71%，并且认为深圳沃特玛的良好发展是业绩增长的主要原因，没有要对商誉减值进行计提。
坚瑞沃能于2018年 4月 19日发布了业绩快报的修正公告，在公告中归属于上市公司股东资产产生了巨大的变化，在短短的两个月之内，盈利就转变成为亏损。
坚瑞沃能在公告中说明了亏损的原因，是由于深圳沃特玛公司在2017年以及2018年第一季度预计业绩以及收购股权情况时有一些变化出现，并且短期之内都没有好转的现象，因此进行商誉减值测试，并且对减值准备进行全部的计提。从开始并购，一直到计提全额商誉减值，期间只有两年的时间，坚瑞沃能经营状况出现了翻天覆地的改变，究其根本，是因为最初确认了过高的商誉金额。
（三）商誉减值的经济后果
1.增加企业的偿债压力
在企业的资产负债表中，商誉属于一项特殊的资产列示其中，衡量企业经营状况中，和企业的资产负债之间有直接关系的就是资产负债率。在并购的过程中，确认的合并商誉列示在资产当中，直接改变了企业的资产负债率，导致企业的资本结构出现变化。表3 所示为陕西坚瑞沃能在
2013-2019年的资产负债率情况，通过图中数据可以发现，2013年到2015年期间，企业的资产负债率基本上在31%-36%，将商誉扣除之后，资产负债率就增加到32%-44%，基本上要高出8%左右。2016年并购之后，资产负债率出现了大幅度的增长，达到了62.42%，扣除商誉之后的资产负债率更是达到了81.21%。在2017年，无论是扣除商誉之前还是扣除商誉之后，资产负债率都达到了85%以上，这是因为企业在2017年全额计提了并购深圳沃特玛之后的商誉减值。在2018年，企业的资产负债率更是达到了98%以上。通过数据可以发现，在确认巨额商誉之后，将企业原本就已经比较高的资产负债率进一步提高，在加入了商誉之后，企业的偿债能力就会比正常水平要高很多，盲目的向市场传递一些利好消息。
通过分析去除商誉后的资产负债率情况，可以直观的发现商誉对于企业资产负债率的粉饰作用，一旦计提了巨额的商誉减值，就会大幅度提升企业的资产负债率，导致企业偿债压力越来越大。
数据来源：坚瑞沃能2013-2019年财务报表整理2.造成巨额利润亏损2018年 2月 27日，坚瑞沃能对2017年度的业绩快报进行披露，预计在2017年将会实现71312.20万元的营业利润，同比提高37.36%;实现73174.42万元的利润总额，同比提高31.24%;归属于上市公司股东的净利润将会达到52207.13万元，同比提高22.71%。在不到两个月的时间之内，由于对并购深圳沃特玛产生的巨额商誉计提461387.54万元的商誉减值，坚瑞沃能修改了当期的业绩。在对巨额商誉减值进行计提以后，导致坚瑞沃能的营业利润减少，业绩出现了大幅度的降低，对当期的业绩形成了巨大的影响，有巨额的亏损产生。
3.导致股价下跌
企业在并购过程中会产生商誉，坚瑞沃能在并购深圳沃特玛之后，形成了巨额的商誉，将利好的消息向市场传递，在一定程度上影响了投资者的投资决策，在二级市場中有投资偏好出现，股价大幅度提高，形成了股价泡沫。上市公司一旦对巨额商誉减值进行计提，就表明企业的业绩有所降低，在一定程度上影响到中小投资者的股价预期，在短期之内，因为股东减持，会导致股价有所下降，如果投资者是高价买入，就一定无法实现预期收益。在市场作用下，股票市场中的股价会逐渐的接近于真实的价值，但是出现的股价泡沫会为投资者带来永久的损失。
在2018年 4月份之后，坚瑞沃能的股价出现了剧烈的下降，成交量也开始减少。但是，在发布业绩修正快报之前，企业的董事长也进行了精准减持，减持比例为0.623%，在2017年第三季度之后，其余的时控人也在不断地减持，减持数量达到了3000万股，占比约为5%，到2018年 4月 27日，坚瑞沃能的股价已经降低为3.88元 /股，而这样的背景下，大部分受损人是中小股东。
三、上市公司合并商誉减值对策建议
（一）明确发展方向，理性并购
最近几年，我国对于新能源汽车行业的发展一直都是大力支持，整个行业呈现出井喷式的发展，在并购的潮流之下，越来越多的企业都选择以并购的形式进军到新能源汽车市场中。在并购之前，除了要准确的评估目标企业的业绩，还要深入的分析企业所在的行业，对深圳沃特玛来说，已经处于新能源汽车行业，国家相关政策会对其产生严重的影响，因此，在并购这种类型的企业时，更需要做出慎重的分析和评估，对其总体的经营状况是否会得到稳定的增加进行分析。尤其是跨行业并购的企业，需要有更多的理性，当进军到一个全新领域中时，需要对行业内的全部情况做出详细的了解，制定出能够符合企业实际发展的并购方案，不能盲目并购。