【摘 要】
：
在全球不确定性日益突出背景下,本文阐述了经济政策不确定性和金融发展对国际资本流动的影响渠道,探索构建国际资本流动的多重驱动机制,并运用TVP-VAR模型,使用2002年1月到2018年12月的月度数据进行实证检验。结果表明:经济政策不确定性、金融发展和价差(汇差、利差和资产价格差)交互影响,共同驱动国际资本流动,且其冲击具有显著的时变性和差异性;经济政策不确定性和金融发展的中长期冲击显著,而价差的短期冲击显著;依据断点回归模型识别出关键时点,在金融危机时点上价差影响强度最大;量化宽松退出时点,经济政策不确
【机 构】
：
上海立信会计金融学院,201620
【基金项目】
：
国家社科基金一般项目“中国金融化的收入分配效应研究”(17BJY185)支持。
论文部分内容阅读
在全球不确定性日益突出背景下,本文阐述了经济政策不确定性和金融发展对国际资本流动的影响渠道,探索构建国际资本流动的多重驱动机制,并运用TVP-VAR模型,使用2002年1月到2018年12月的月度数据进行实证检验。结果表明:经济政策不确定性、金融发展和价差(汇差、利差和资产价格差)交互影响,共同驱动国际资本流动,且其冲击具有显著的时变性和差异性;经济政策不确定性和金融发展的中长期冲击显著,而价差的短期冲击显著;依据断点回归模型识别出关键时点,在金融危机时点上价差影响强度最大;量化宽松退出时点,经济政策不确定性影响强度较大。分时段VAR模型分析结果表明:在国际资本净流入和净流出阶段,经济政策不确定性、金融发展和汇差是主要驱动因素;在双向波动阶段,利差和汇差影响更为显著。其政策含义是,引导国际资本平稳有序流动,应关注经济政策不确定性和金融发展对国际资本流动的中长期影响及其时变性。
其他文献
为弘扬老一辈经济学家勇于突破的理论创新精神,本编辑部特别邀请了相关领域的专家对老一辈经济学家进行访谈,记录一代经济学人的求学、治学经历。本期,编辑部委托中国人民大学财政金融学院张杰教授和宋科副教授对中国人民大学一级教授、中国金融学会名誉会长黄达先生进行了访谈。
教育是减少贫困的重要手段,教育发展有助于提高私人回报和社会回报,因此贫困与教育的关系一直是学界持续关注的焦点。本文对影响贫困家庭子女受教育程度的研究进展进行了梳理、归纳和分析,首先介绍了贫困家庭人口特征和家庭经济因素对子女受教育程度产生的影响;然后阐释了公共政策、教育成本和助学制度等政策因素对贫困家庭子女受教育程度的重要作用;同时指出了社区因素中同伴和邻居的示范效应,社区环境和资源的变化对贫困家庭子女受教育程度的重要性;最后对后续相关研究进行了展望。
现代经济学理论更加深入和更为精细地刻画分析微观主体行为,并与基于主体的建模和模拟方法(ABMs)相结合研究宏观经济问题,对增强宏观经济模型的科学性、解释力和预见性大有裨益。本文首先从深化微观行为基础、模拟经济运行机制、揭示宏观复杂现象等方面,将颇具代表性的DSGE、新凯恩斯系列、复杂演化系统建模等宏观经济模型与ABMs类模型进行对比分析。然后,本文指出了拓展微观基础、深入分析主体行为的必要性及重要意义,并探讨了宏观模型新特征、演进的内在动因和提升路径、未来宏观微观融合的趋势及存在的阻力与障碍。最后,本文指
2019年7月13-14日,由中国《资本论》研究会、四川大学主办,四川大学经济学院、《经济学动态》编辑部承办,西南财经大学全国中国特色社会主义政治经济学研究中心、四川师范大学经济与管理学院协办的中国《资本论》研究会第21届年会在四川大学举行。来自中国社会科学院、中央党史和文献研究院、中国人民大学、清华大学、南开大学、四川大学等全国70多所高校、科研机构的220多名专家学者参加会议。会议围绕“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”“《资本论》的当代价值和文本研究”“《资本论》与中国经济”“新中国70年社会主
改革开放以来,中国制造业发展取得了举世瞩目的成就。但近年来,中国制造业发展正面临内外部的“双向压迫”:国内方面,随着中国经济进入新常态,人口红利褪去与要素成本上升导致传统比较优势持续弱化,粗放型的发展方式已经难以为继,中国制造业的发展迫切需要寻求新的发展动力;国际方面,以互联网、大数据、人工智能等新一代信息技术为核心的“第四次工业革命”方兴未艾,智能制造正在引领制造方式变革和制造业产业升级。在此背景下,如何突破发展困境已成为当前中国制造业迫切需要解决的重要课题。
美国Facebook牵头发起的Libra计划,引发了各界广泛的热议。准确研判Libra的潜在影响,关键在于把握其最本质特征,深刻理解其货币性质。观察Libra货币性质有两个维度,分别是货币创造主体维度和支付流通维度,后者具有促进前者演化的能力。从第一个维度看,Libra以一篮子经济体的银行信用货币为支撑,本质体现的仍是银行信用,并不创造货币;从第二个维度看,Libra作为数字钱包,其核心优势是解决了跨境支付缺乏全球性央行提供服务的问题,这在现代银行信用货币体系下是具有商业可持续性的。未来Libra可能会向
党的十九届四中全会提出,坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化。国家治理体系现代化,要求财政体系现代化。本文梳理了2009年以来医疗卫生和医疗保障领域财政投入的总量、结构与机制,在此基础上,分析了公共财政现代化进程在医疗卫生领域取得的成就及存在的不足,并以此探讨国家治理体系与治理能力现代化在医疗卫生领域的方向所在。
2013年以来中国学术界对“一带一路”研究的投入之大、成果数量之多可谓是前所未有,这对宣传和推广“一带一路”理念发挥了积极的作用。然而,必须承认,“一带一路”理论研究进展的滞后也是毋庸置疑的,这种滞后一方面表现为中国学术界面对国际社会的误解和质疑还难以做出有说服力的回应;另一方面表现为理论研究难以指导“一带一路”的实践。对此,构建“一带一路”理论体系或“一带一路”学正在成为学术界的共识。作为一个大国提出的具有国际化意义的倡议,“一带一路”的系统化理论研究至少需要满足三项基本标准:理论层面的自洽、操作层面的
劳伦斯·萨默斯是美国著名的经济学家和美国财政部前部长,重点研究财政税收理论、金融市场定价、劳动力市场失灵和长期增长等问题,提出了含噪声交易者的资产定价模型、包含税收政策的Q理论、效率工资理论等,对金融学、财政学和宏观经济学均有贡献。萨默斯的主要贡献包括:(1)系统地论述了税收政策对于企业资本积累、投资和市场估值的影响,构建了一个新的理论框架评估资本所得税的负担率及福利效应;(2)为金融市场中的资产定价提供了一个超越随机游走理论和有效市场假说的基础性框架,强调了噪声交易者对于市场价格的影响;(3)以劳动力市
2013年来中国各城市相继实施了空气质量新标准改革,为研究中国环境移民问题提供了良好的“自然实验”。本文利用2001-2016年城市面板数据,采用双重差分法分析了空气质量指数测算改革对人口迁移的影响。结果表明,采用空气质量新标准后各城市空气质量指数明显提高,城市人口净迁入量出现明显性下降。这一效应在控制户籍制度及公共服务等因素后仍然显著。根据本文的进一步分析,环境移民存在个体社会经济地位的异质性效应,在面对更高的环境污染风险时,受教育程度与收入水平更高人群拥有更强的迁出意愿。本文对中国高质量发展的启示是: