论文部分内容阅读
中国的经济扩张离不开良好的国际环境。金融危机后，美国和世界经济从2010年开始复苏，GDP增长都达到3％以上，这为中国经济未来七八年的扩张提供了一个外部增长环境。从2009年2月开始中国经济有了强劲的复苏，直到今年第一季度，经济增长率高达11.9％，从2009年第二季度到今年第一季度，中国经济已完成了12个月的持续增长，应该说这种持续增长为2009年的经济筑底奠定了一个坚实的基础。但这12个月的经济持续高增长，是在4万亿经济刺激计划之下实现的，也可称作是激素刺激型的经济增长，这种经济增长对经济的影响显得过多、过猛，比较1998-2002年的经济刺激计划，支出资金过多了。在那时用了4年时间，只发行了6000-7000亿国债，所以使中国经济从2000年开始—直到2007年持续了较长的扩张期。如今4万亿的支出计划在12个月就把经济从6.2％推向将近12％的增长速度，加速近一倍，使经-济出现过热，这种经济增长可能不具持续性。由此从今年第二季度开始，中国经济增长会出现持续下滑的情况，有可能经济会下滑到8％左右。据最新公布的数字，今年第二季度已下滑到10.3％。
经济下滑原因
导致经济持久下滑的原因可归为以下几点：第一，4万亿经济刺激计划所刺激出来的经济增长不具持续性。今年上半年4万亿经济刺激计划完成后，经济会自然出现回落。第二，为缓解当前存在的通货膨胀压力，货币当局已开始收紧信贷，意味着中国经济高速增长可能会在今年下半年或明年失去信贷资金支持。第三，特别是政府对房地产业的严厉调控政策不仅会使房地产业的增长速度放缓，由于房地产行业的带动效应很强，也会带动其他行业经济增长速度放缓。有人不相信政府对房地产宏观调控政策会起效，但房地产无论是价格还是其他方面都会出现相应的回落。第四，虽然美国经济今年是强劲增长，第一季度经济增长率约3，2％，但今年欧元区出现了主权负债危机，这可能会列中国未来的出口产生一些负面影响。撮后，人民币升值的压力在逐渐加大，人民币升值是早晚的事，只是在国际压力越大的情况下我们不升值，但国际压力变小时升值可能性就会变为现实，人民币升值后会对出口产生不利影响。
综合各方面因素可以看出，2010年下半年经济增长速度将会出现放缓趋势，未来七八年的扩张期也不是直线上升，而是在波动过程当中完成。从已披露的一些经济数据来看，今年下半年和明年经济增长速度放缓不可避免，普遍性PMI指数今年5月份开始回落，规模以上工业增加值增长速度也已回落，城镇固定资产投资规模也已回落，特别是固定资产投资规模，还有消费增长速度的巨大逆差，一个是同比增长35.1％，一个是同比增长18.2％，巨大逆差意味着消费增长慢于投资增长，这对未来的经济可持续增长埋下了不小的隐患。
面临难题
现在许多人在谈论中国经济会不会出现二次探底，作者认为不会。二次探底的含义是什么呢?如从季度增长速度来看，二次探底的含义就应是接近到2009年第一季度的6.2％的增长率或更低。年度增长率接近于2009年的8.7％或比8.7％更低，那是二次探底。这种情况不太可能出现，从经济运行周期的规律、实际经济数据特别是从政府的容忍限度来看不太可能。另一个不容忽视的事实是，实体经济已开始明显复苏，利润水平也在不断上升。另一个重要事件可能没引起大家重视，那就是今年出现的“民工荒”，民工荒很可能是中国廉价劳动力实现劳动力价值回归的一个转折点，它必然会引发今后平均工资水平的上升和消费水平的上升，这为未来消费拉动经济增长奠定了一个良好的基础。
应当认识到，2009年8.7％的经济增长率底部是政府政策创造的，如果没有4万亿经济刺激计划，中国经济增长率会跌破8％甚至更低。既然8.7％的底部是政府创造的，政府当然可以做到不让经济二次探底，但不排除在今后一两年内个别季度的经济增长率会出现8％甚至跌破8％。
影响通胀因素
通货膨胀目前也是引人担忧的一个重要问题，为了说明中国的通货膨胀趋势，我们可把影响通货膨胀的因素归结为以下五个方面。第一，上一季度的产出缺口，第二，货币供应量，它取决于央行的货币政策；第三，预期通货膨胀率；第四，供给冲击；第五，外国部门的物价水平，它代表输入性通货膨胀。从这五个因素看，今年上半年中国的通货膨胀是由哪些因素引起的呢?供给冲击不存在，来自国外的输人性通货膨胀也不存在。那引起通货膨胀的原因，首先就是上一期的产出缺口，就是去年第四季度经济增长率已出现了正缺口，今年一季度正缺口更大，所以也为今年上半年的通货膨胀奠定了一个基础，或说造成了一个潜在的市场压力。第二，主要是政府扩张性的货币政策导致了今年上半年的通货膨胀，因为通货膨胀毕竟是一种货币现象。第三，源于对房地产价格的高预期以及对其他商品的通货膨胀预期也助推了今年的通货膨胀形势。 实际上，通货膨胀更多的是和经济增长或产出缺口高度相关，伴随中国经济增长，物价水平也在相应增长，两者相关性非常高，但通货膨胀要滞后于经济运行周期。从规律看，通货膨胀通常要滞后经济运行周期1～2年。一些学者和机构所担忧的下半年和明年可能会出现“滞涨”，作者认为不会出现。既然物价水平与经济增长高度相关，且经济增长多数人认为会回落，那物价水平也会自然回落，所以“滞涨”局面在中国不可能出现。
由于当前面临经济增长速度放缓和通货膨胀加剧并存的局面，因此表面上看，中国面临着政策的两难选择——如继续实行扩张性经济政策，会使物价水平上升，造成通货膨胀；如实行紧缩性经济政策，又会使经济下滑。实际上两难并不存在，因为，经济增长速度会回落，并且通货膨胀是经济周期的滞后指数，伴随经济增长的回落，物价水平也会相应回落。今后真正面临的难题其实有如下两个：一是要保持适度的经济增长。二是实现经济结构调整和经济增长方式转换，或是中国经济增长路径的转换。
今后—段的任务
当前宏观调控的首要任务，是要控制经济增长速度，11.9％的增长速度太离谱，导致经济过热，而不是把主要目标放在控制通货膨胀上，因它是经济增长的滞后指数。要运用宏观经济政策控制经济增长速度，最重要的是三点，把握好经济增长的适度区间、把握好政策调整的时机、把握好政策调整的力度。
中国经济增长的适度区间，用HP滤波法计算出来的潜在产出增长率是9.6％。按照经验研究会发现，中国适度经济增长速度应在9～10％之间，低于9％的经济增长，中国经济会出现冷，高于10％，中国经济会变热。
但实际上，经济增长速度并不总在这一区间内徘徊，有时高于这个区间，产出正缺口，经济于是出现过热；有时又低于这个区间，出现负缺口。 未来经济扩张期是在波动过程中完成的，而2009年第四季度特别是2010年---第一季度，经济增长率达11.9％，已超出了这一区间，表明经济已过热。经济如果出现自然回落，是件非常正常的事情，也符合宏观调控基本目标。
虽然宏观调控目标要把经济控制在适度区间内，表明一方面要控制经济过冷，一方面也要控制经济过热。在控制经济过冷和过热问题上，国家存在两种截然不同的态度，第一，政府和人们都无法容忍经济增长速度过低所带来的后果，尤其是经济增长速度过低会导致千万人失业，这种失业会导致社会不稳定。一旦出现这种隋况，我们就会提出“确保经济增长率不低于8％”的口号，如1998年和2008年，并根据这个口号付诸行动。经济增长率过低确实给生活带来很多困难，最主要问题是失业。如2008年不算城镇工人失业，农民工就有2000多万返乡，这确实给社会造成了严重的压力。
但对过热经济增长，国家有很高的容忍度，如从来没有提出“确保经济增长不高于百分之多少”的口号。为什么?第一，高增长带来的好处是明显的，它可以发展经济，增加就业，增加财政收入，提高地方政府的业绩等。但高增长带来的坏处有时人们感觉不到，即使感觉到了，但由于大多数人目前基本上还处在追求收入水平，而没达到追求生活质量的阶段，因此对此会采取往往比较高的容忍限度。经济过热到什么程度才不能容忍呢?那就是通货膨胀，通货膨胀高了，我们才对经济过热采取不容忍态度，这是不正确的，实际上无论经济过冷还是过热都会付出沉重代价。
当前我们另外一个重要的任务是调整经济结构，实现经济增长方式的转变，这是第二个难题。经济向下调整特别是产能过剩形势下，调整经济结构，实现经济增长方式转变是最好时机，如果中国经济进入扩张中期和后期，任何一个企业不管干什么事情，不管技术水平多落后都能赚钱，那时进行经济调整会有更大的成本。如果不利用这个时间，应当说现在进行经济调整已有点晚，但还没完全丧失时机。如不抓紧工作，那未来七八年的经济增长仍是低质量增长。
从长期总供给角度看，实现经济增长方式就是从粗放型经济增长方式转向集约型经济增长方式。如要从总需求角度看，主要是依赖与投资拉动经济增长转向依靠消费拉动经济增长方式，这是转变经济增长方式的内涵。目前为止，在经济增长方式转换方面几乎没什么进展，主要是缺乏转变经济增长方式的制度设计，也缺乏机制设计，特别是缺乏促进经济增长方式转变的政策和措施。
经济下滑原因
导致经济持久下滑的原因可归为以下几点：第一，4万亿经济刺激计划所刺激出来的经济增长不具持续性。今年上半年4万亿经济刺激计划完成后，经济会自然出现回落。第二，为缓解当前存在的通货膨胀压力，货币当局已开始收紧信贷，意味着中国经济高速增长可能会在今年下半年或明年失去信贷资金支持。第三，特别是政府对房地产业的严厉调控政策不仅会使房地产业的增长速度放缓，由于房地产行业的带动效应很强，也会带动其他行业经济增长速度放缓。有人不相信政府对房地产宏观调控政策会起效，但房地产无论是价格还是其他方面都会出现相应的回落。第四，虽然美国经济今年是强劲增长，第一季度经济增长率约3，2％，但今年欧元区出现了主权负债危机，这可能会列中国未来的出口产生一些负面影响。撮后，人民币升值的压力在逐渐加大，人民币升值是早晚的事，只是在国际压力越大的情况下我们不升值，但国际压力变小时升值可能性就会变为现实，人民币升值后会对出口产生不利影响。
综合各方面因素可以看出，2010年下半年经济增长速度将会出现放缓趋势，未来七八年的扩张期也不是直线上升，而是在波动过程当中完成。从已披露的一些经济数据来看，今年下半年和明年经济增长速度放缓不可避免，普遍性PMI指数今年5月份开始回落，规模以上工业增加值增长速度也已回落，城镇固定资产投资规模也已回落，特别是固定资产投资规模，还有消费增长速度的巨大逆差，一个是同比增长35.1％，一个是同比增长18.2％，巨大逆差意味着消费增长慢于投资增长，这对未来的经济可持续增长埋下了不小的隐患。
面临难题
现在许多人在谈论中国经济会不会出现二次探底，作者认为不会。二次探底的含义是什么呢?如从季度增长速度来看，二次探底的含义就应是接近到2009年第一季度的6.2％的增长率或更低。年度增长率接近于2009年的8.7％或比8.7％更低，那是二次探底。这种情况不太可能出现，从经济运行周期的规律、实际经济数据特别是从政府的容忍限度来看不太可能。另一个不容忽视的事实是，实体经济已开始明显复苏，利润水平也在不断上升。另一个重要事件可能没引起大家重视，那就是今年出现的“民工荒”，民工荒很可能是中国廉价劳动力实现劳动力价值回归的一个转折点，它必然会引发今后平均工资水平的上升和消费水平的上升，这为未来消费拉动经济增长奠定了一个良好的基础。
应当认识到，2009年8.7％的经济增长率底部是政府政策创造的，如果没有4万亿经济刺激计划，中国经济增长率会跌破8％甚至更低。既然8.7％的底部是政府创造的，政府当然可以做到不让经济二次探底，但不排除在今后一两年内个别季度的经济增长率会出现8％甚至跌破8％。
影响通胀因素
通货膨胀目前也是引人担忧的一个重要问题，为了说明中国的通货膨胀趋势，我们可把影响通货膨胀的因素归结为以下五个方面。第一，上一季度的产出缺口，第二，货币供应量，它取决于央行的货币政策；第三，预期通货膨胀率；第四，供给冲击；第五，外国部门的物价水平，它代表输入性通货膨胀。从这五个因素看，今年上半年中国的通货膨胀是由哪些因素引起的呢?供给冲击不存在，来自国外的输人性通货膨胀也不存在。那引起通货膨胀的原因，首先就是上一期的产出缺口，就是去年第四季度经济增长率已出现了正缺口，今年一季度正缺口更大，所以也为今年上半年的通货膨胀奠定了一个基础，或说造成了一个潜在的市场压力。第二，主要是政府扩张性的货币政策导致了今年上半年的通货膨胀，因为通货膨胀毕竟是一种货币现象。第三，源于对房地产价格的高预期以及对其他商品的通货膨胀预期也助推了今年的通货膨胀形势。 实际上，通货膨胀更多的是和经济增长或产出缺口高度相关，伴随中国经济增长，物价水平也在相应增长，两者相关性非常高，但通货膨胀要滞后于经济运行周期。从规律看，通货膨胀通常要滞后经济运行周期1～2年。一些学者和机构所担忧的下半年和明年可能会出现“滞涨”，作者认为不会出现。既然物价水平与经济增长高度相关，且经济增长多数人认为会回落，那物价水平也会自然回落，所以“滞涨”局面在中国不可能出现。
由于当前面临经济增长速度放缓和通货膨胀加剧并存的局面，因此表面上看，中国面临着政策的两难选择——如继续实行扩张性经济政策，会使物价水平上升，造成通货膨胀；如实行紧缩性经济政策，又会使经济下滑。实际上两难并不存在，因为，经济增长速度会回落，并且通货膨胀是经济周期的滞后指数，伴随经济增长的回落，物价水平也会相应回落。今后真正面临的难题其实有如下两个：一是要保持适度的经济增长。二是实现经济结构调整和经济增长方式转换，或是中国经济增长路径的转换。
今后—段的任务
当前宏观调控的首要任务，是要控制经济增长速度，11.9％的增长速度太离谱，导致经济过热，而不是把主要目标放在控制通货膨胀上，因它是经济增长的滞后指数。要运用宏观经济政策控制经济增长速度，最重要的是三点，把握好经济增长的适度区间、把握好政策调整的时机、把握好政策调整的力度。
中国经济增长的适度区间，用HP滤波法计算出来的潜在产出增长率是9.6％。按照经验研究会发现，中国适度经济增长速度应在9～10％之间，低于9％的经济增长，中国经济会出现冷，高于10％，中国经济会变热。
但实际上，经济增长速度并不总在这一区间内徘徊，有时高于这个区间，产出正缺口，经济于是出现过热；有时又低于这个区间，出现负缺口。 未来经济扩张期是在波动过程中完成的，而2009年第四季度特别是2010年---第一季度，经济增长率达11.9％，已超出了这一区间，表明经济已过热。经济如果出现自然回落，是件非常正常的事情，也符合宏观调控基本目标。
虽然宏观调控目标要把经济控制在适度区间内，表明一方面要控制经济过冷，一方面也要控制经济过热。在控制经济过冷和过热问题上，国家存在两种截然不同的态度，第一，政府和人们都无法容忍经济增长速度过低所带来的后果，尤其是经济增长速度过低会导致千万人失业，这种失业会导致社会不稳定。一旦出现这种隋况，我们就会提出“确保经济增长率不低于8％”的口号，如1998年和2008年，并根据这个口号付诸行动。经济增长率过低确实给生活带来很多困难，最主要问题是失业。如2008年不算城镇工人失业，农民工就有2000多万返乡，这确实给社会造成了严重的压力。
但对过热经济增长，国家有很高的容忍度，如从来没有提出“确保经济增长不高于百分之多少”的口号。为什么?第一，高增长带来的好处是明显的，它可以发展经济，增加就业，增加财政收入，提高地方政府的业绩等。但高增长带来的坏处有时人们感觉不到，即使感觉到了，但由于大多数人目前基本上还处在追求收入水平，而没达到追求生活质量的阶段，因此对此会采取往往比较高的容忍限度。经济过热到什么程度才不能容忍呢?那就是通货膨胀，通货膨胀高了，我们才对经济过热采取不容忍态度，这是不正确的，实际上无论经济过冷还是过热都会付出沉重代价。
当前我们另外一个重要的任务是调整经济结构，实现经济增长方式的转变，这是第二个难题。经济向下调整特别是产能过剩形势下，调整经济结构，实现经济增长方式转变是最好时机，如果中国经济进入扩张中期和后期，任何一个企业不管干什么事情，不管技术水平多落后都能赚钱，那时进行经济调整会有更大的成本。如果不利用这个时间，应当说现在进行经济调整已有点晚，但还没完全丧失时机。如不抓紧工作，那未来七八年的经济增长仍是低质量增长。
从长期总供给角度看，实现经济增长方式就是从粗放型经济增长方式转向集约型经济增长方式。如要从总需求角度看，主要是依赖与投资拉动经济增长转向依靠消费拉动经济增长方式，这是转变经济增长方式的内涵。目前为止，在经济增长方式转换方面几乎没什么进展，主要是缺乏转变经济增长方式的制度设计，也缺乏机制设计，特别是缺乏促进经济增长方式转变的政策和措施。