新冠肺炎疫情前后人民币与非美货币溢出效应特征的变化:来自30分钟高频数据的证据

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新冠肺炎疫情超预期扩散扭转了人们对全球经济发展预期,深度影响全球主要货币表现,人民币因表现良好而市场地位有所提升,但未来不确定性对人民币国际化带来了巨大挑战.文章运用30分钟高频数据,首先将辅助回归分析和引入疫情影响分析并作为虚拟变量,其次通过VAR-BEKK-GARCH模型分三阶段考察疫情不同时期人民币与其他非美货币的关系特征变化.研究发现,全球疫情爆发后离岸人民币的独立性和影响力均明显增强,但与不同货币间的均值溢出、波动溢出和持续性也出现结构性变化.在疫情“常态化”和中美关系“不确定性”增加的背景下,抓住疫情提供的人民币国际化时间窗口,稳步加速推动人民币国际化是当务之急.
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