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产品市场竞争作为公司治理机制不可或缺的有机组成部分，其对公司高管是否存在治理效应一直备受各界关注。本文运用Logit回归方法，以2000-2004年中国上市公司的CEO变更为视角，对产品市场竞争的治理效应进行了经验研究。研究表明：（1）总体上，CEO变更与HHI之间的负相关不显著，但低竞争行业下，CEO变更与HHI显著负相关；（2）高竞争行业下，CEO变更对经过行业调整的业绩的敏感性高于对公司业绩的敏感性；（3）中国产品市场竞争在一定程度上增强了对CEO的监督，低竞争行业还有很大的市场化空间。