【摘 要】
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<正>投资要点1、设计板块归母净利同比增速最高。2、估值处于低位。2018年上半年大部分子板块均取得归母净利正增长,设计同比增速最高37%;装饰与化工工程同比增速改善最为显
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<正>投资要点1、设计板块归母净利同比增速最高。2、估值处于低位。2018年上半年大部分子板块均取得归母净利正增长,设计同比增速最高37%;装饰与化工工程同比增速改善最为显著,PPP相关的大基建、中小建企和园林归母净利同比增速下滑。18H1子板块盈利能力分化,设计/国际工程受益毛利率提升盈利能力增强,其他多数子板块毛利率平稳或略降同时受累于管理费用率提升,PPP相关板块财务费用率普升,施工板块应收款减值同比增速普遍低于收入同比增
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