【摘 要】
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自2002年Baker和Murgler提出市场择时理论，以市场有效为基础的传统资本结构理论受到了极大的质疑，学者们围绕这一新兴的资本结构理论进行了广泛的讨论。本文以中国沪深两市A股
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自2002年Baker和Murgler提出市场择时理论，以市场有效为基础的传统资本结构理论受到了极大的质疑，学者们围绕这一新兴的资本结构理论进行了广泛的讨论。本文以中国沪深两市A股公司为样本，对市场择时理论在中国的适用性进行了讨论。结果表明，市场择时行为并不显著影响中国上市公司的资本结构，更不会对其资本结构产生长期的影响。在更换了资本结构的度量方式后，结果仍然成立。因此，可以得出市场择时理论并不适用于中国的上市公司。
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