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如果不是最近一连串的高调举措，这两年来受大盘下跌所累的中国重工A股，可能很难有机会来改变它缓慢沉闷的走势。
中国重工的重组预期打开了资本市场多重想象。作为中国首艘航母“辽宁号”的重要参与者，中国重工率先启动军工重大装备总装资产证券化试点，将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司。
军工巨头上演大戏
9月11日，停牌近4个月的中国重工复牌，宣称将定增22.08亿股，募资84.8亿元，用于收购大股东中船重工旗下的军工重大装备总装业务，消息发布后，公司股价一字涨停，并带动数十家军工股和重工股直奔涨停。
早在该股5月停牌时，就已经给资本市场留下了“暗示”。中国重工宣布停牌时给出了一个解释：公司将筹划“境内资本市场重大无先例事项”、“设计军工重大装备总装业务”。在中国重工停牌期间，英国《简氏防务》周刊称，上海一家造船厂已经开始为中国海军建造第一艘本土航母。
早已是国际资本市场发展主流趋势的“军工资产证券化”，终于在中国重工身上打响了国内试水第一枪，中国重工亦将成为A股首家军工重大装备总装上市公司。
“军工资产上市已经突破政策上的瓶颈了，现在要看的就是各军工集团的资产人员状况和推动力度，像有些集团科研单位比较多，改制工作就相对复杂，有些单位近期有较大的人事调整，可能这块工作就得缓一缓，但总体来看军工资产的上市是大方向，中国重工此次的大手笔也会对其他企业有所推动。”某券商军工研究员分析称。
众所周知，航母编队一直是世界上最昂贵的军事装备。那么，建造一支航母编队究竟需要多少钱？
一位不愿具名的券商分析师认为，如果按照世界平均水平，预计未来与“辽宁号”航母配套的舰艇大约在10艘左右，加上造价数亿美元的核动力潜艇等，估计中国的航母编队造价为150亿～220亿美元。“中国重工获得”辽宁号”航母编队配套舰艇的订单是板上钉钉的事，且中国仍有增加航母编队的需求。”
中国重工也在定增预案中做了这样的陈述：“根据国内外军事专家推测，从几大海域保护角度考虑，我国需要3艘以上航母；从形成战斗力的角度考虑，在未来的5～10年中，我国很可能进一步自主建造一艘或多艘国产航空母舰以及与之配套的战斗群。根据国外经验，建造航母编队对国家整个产业升级起着极为重要的拉动作用，每支航母编队造价近200亿美元。”
“即便只增加一支航母编队，以中国重工A股第一军工股的地位，上市公司也能从中分得近千亿的大蛋糕。”分析师表示。
今年以来，军工重组不断升温，从哈飞股份到航空动力、中航电测，再到此次中国重工的“重大无先例事项”，军工资产注入上市公司案例可谓接连不断。上海证券一位行业研究员分析称，“和其他重组相比，中国重工这一次的特别意义在于，核心总装资产的上市，以前在这一块一直比较谨慎，现在有了这个突破，应该是主管部门态度出现了重大变化，为后续其他公司的类似操作提供了借鉴。”
军工资产证券化的意义
中国股市中军工股并不算少，我国现有十大军工集团，即航天集团、航天科工集团、中航集团、中船重工集团、中国船舶集团、兵器工业集团、兵器装备集团、核工业集团、核工业建设集团和电子科技集团，十大集团旗下都有公司上市，但大多既小又弱，名不副实。
据2012年报后粗略统计，十大集团旗下63家上市公司去年合计实现营业收入3010亿元，同比增长4%；实现净利润113亿元，同比下降35.7%。
军工上市公司为什么小而弱？原因之一就是进入上市公司的大多不是核心军工资产，而是边缘或民品资产。而实际上，我国军工工业总体上也并不强，与世界第二大经济体的地位有相当距离。不久前发布的财富500强榜单显示，中国（包括港澳台地区）有95家企业入围，但军工企业仅3家，分别为：兵器工业集团以营收580亿美元、利润6.75亿美元列第161位；中航集团以营收473亿美元、利润10.2亿美元列第212位；中船重工集团以营收277亿美元、利润10.26亿美元列第417位。
而在全球军工企业100强中（美国防务新闻网站已经连续十年以上发布《全球军工百强榜》），从未见中国军工企业上榜。如今年7月发布的2012年军工百强，美国和欧洲共有75家军工企业上榜，亚洲有16家军工企业入选，没有中国。
航天证券研究员侯卜魁认为，波音、洛克希德·马丁、雷神、通用动力等军火巨头的壮大正是拜资本市场所赐。冷战后的美国军工行业由50多家整合到目前的五大军工集团，也造就了目前洛克希德·马丁、波音等世界著名的军工企业巨头。目前全球前100家军工企业80%以上是上市公司，但中国军工集团资产证券化率普遍较低，十大军工集团资产证券化水平仅为30%左右。
侯卜魁指出，相比国外军工企业，我国军工集团的证券化率还是比较低的，军工集团中，高的如中航工业约40%，低的约20%。因此侯卜魁认为，军工企业的资产证券化提升空间还有很大。
中航证券于静表示，我国加快军工资产证券化将会给资本市场提供优良的投资机遇，为外部资金进入到军工企业提供正规的投资渠道。
事实上，早在2006年，国务院办公厅转发国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》后，军工集团大规模的资本运作开始暗流涌动，2008年至2010年，A股10余家上市公司进行了军工资产注入。但此后两年，一度再无雷声，更无雨点。
2011年至今，不同政府部门对军工企业的资产证券化一直有不同态度。作为国资主管部门，国资委一直持比较积极的态度；但另一主管部门国防科工局，则在审批上持审慎态度。故此，军工资产重组在2011-2012年间一度困难重重。不过，随着原航天科技总经理马兴瑞走马上任国防科工局局长，暂时停滞的军工资产证券化进程重新加速。
中国重工的重组预期打开了资本市场多重想象。作为中国首艘航母“辽宁号”的重要参与者，中国重工率先启动军工重大装备总装资产证券化试点，将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司。
军工巨头上演大戏
9月11日，停牌近4个月的中国重工复牌，宣称将定增22.08亿股，募资84.8亿元，用于收购大股东中船重工旗下的军工重大装备总装业务，消息发布后，公司股价一字涨停，并带动数十家军工股和重工股直奔涨停。
早在该股5月停牌时，就已经给资本市场留下了“暗示”。中国重工宣布停牌时给出了一个解释：公司将筹划“境内资本市场重大无先例事项”、“设计军工重大装备总装业务”。在中国重工停牌期间，英国《简氏防务》周刊称，上海一家造船厂已经开始为中国海军建造第一艘本土航母。
早已是国际资本市场发展主流趋势的“军工资产证券化”，终于在中国重工身上打响了国内试水第一枪，中国重工亦将成为A股首家军工重大装备总装上市公司。
“军工资产上市已经突破政策上的瓶颈了，现在要看的就是各军工集团的资产人员状况和推动力度，像有些集团科研单位比较多，改制工作就相对复杂，有些单位近期有较大的人事调整，可能这块工作就得缓一缓，但总体来看军工资产的上市是大方向，中国重工此次的大手笔也会对其他企业有所推动。”某券商军工研究员分析称。
众所周知，航母编队一直是世界上最昂贵的军事装备。那么，建造一支航母编队究竟需要多少钱？
一位不愿具名的券商分析师认为，如果按照世界平均水平，预计未来与“辽宁号”航母配套的舰艇大约在10艘左右，加上造价数亿美元的核动力潜艇等，估计中国的航母编队造价为150亿～220亿美元。“中国重工获得”辽宁号”航母编队配套舰艇的订单是板上钉钉的事，且中国仍有增加航母编队的需求。”
中国重工也在定增预案中做了这样的陈述：“根据国内外军事专家推测，从几大海域保护角度考虑，我国需要3艘以上航母；从形成战斗力的角度考虑，在未来的5～10年中，我国很可能进一步自主建造一艘或多艘国产航空母舰以及与之配套的战斗群。根据国外经验，建造航母编队对国家整个产业升级起着极为重要的拉动作用，每支航母编队造价近200亿美元。”
“即便只增加一支航母编队，以中国重工A股第一军工股的地位，上市公司也能从中分得近千亿的大蛋糕。”分析师表示。
今年以来，军工重组不断升温，从哈飞股份到航空动力、中航电测，再到此次中国重工的“重大无先例事项”，军工资产注入上市公司案例可谓接连不断。上海证券一位行业研究员分析称，“和其他重组相比，中国重工这一次的特别意义在于，核心总装资产的上市，以前在这一块一直比较谨慎，现在有了这个突破，应该是主管部门态度出现了重大变化，为后续其他公司的类似操作提供了借鉴。”
军工资产证券化的意义
中国股市中军工股并不算少，我国现有十大军工集团，即航天集团、航天科工集团、中航集团、中船重工集团、中国船舶集团、兵器工业集团、兵器装备集团、核工业集团、核工业建设集团和电子科技集团，十大集团旗下都有公司上市，但大多既小又弱，名不副实。
据2012年报后粗略统计，十大集团旗下63家上市公司去年合计实现营业收入3010亿元，同比增长4%；实现净利润113亿元，同比下降35.7%。
军工上市公司为什么小而弱？原因之一就是进入上市公司的大多不是核心军工资产，而是边缘或民品资产。而实际上，我国军工工业总体上也并不强，与世界第二大经济体的地位有相当距离。不久前发布的财富500强榜单显示，中国（包括港澳台地区）有95家企业入围，但军工企业仅3家，分别为：兵器工业集团以营收580亿美元、利润6.75亿美元列第161位；中航集团以营收473亿美元、利润10.2亿美元列第212位；中船重工集团以营收277亿美元、利润10.26亿美元列第417位。
而在全球军工企业100强中（美国防务新闻网站已经连续十年以上发布《全球军工百强榜》），从未见中国军工企业上榜。如今年7月发布的2012年军工百强，美国和欧洲共有75家军工企业上榜，亚洲有16家军工企业入选，没有中国。
航天证券研究员侯卜魁认为，波音、洛克希德·马丁、雷神、通用动力等军火巨头的壮大正是拜资本市场所赐。冷战后的美国军工行业由50多家整合到目前的五大军工集团，也造就了目前洛克希德·马丁、波音等世界著名的军工企业巨头。目前全球前100家军工企业80%以上是上市公司，但中国军工集团资产证券化率普遍较低，十大军工集团资产证券化水平仅为30%左右。
侯卜魁指出，相比国外军工企业，我国军工集团的证券化率还是比较低的，军工集团中，高的如中航工业约40%，低的约20%。因此侯卜魁认为，军工企业的资产证券化提升空间还有很大。
中航证券于静表示，我国加快军工资产证券化将会给资本市场提供优良的投资机遇，为外部资金进入到军工企业提供正规的投资渠道。
事实上，早在2006年，国务院办公厅转发国务院国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组指导意见的通知》后，军工集团大规模的资本运作开始暗流涌动，2008年至2010年，A股10余家上市公司进行了军工资产注入。但此后两年，一度再无雷声，更无雨点。
2011年至今，不同政府部门对军工企业的资产证券化一直有不同态度。作为国资主管部门，国资委一直持比较积极的态度；但另一主管部门国防科工局，则在审批上持审慎态度。故此，军工资产重组在2011-2012年间一度困难重重。不过，随着原航天科技总经理马兴瑞走马上任国防科工局局长，暂时停滞的军工资产证券化进程重新加速。