本文首先构建一个简单的两期OLG模型,探讨人口老龄化、老年人商品税负担与财政可持续性的关系。分析结果表明,老龄人口比重与财政可持续性呈现出"U型"关系:当老年人商品税负低于某个临界点时,人口老龄化对财政可持续性产生不利影响;当老年人商品税负超过这一临界点时,人口老龄化对财政可持续性具有正向影响。进而,基于中国的时间序列数据,以老年人商品税负为门槛变量,构建门槛回归和门槛协整检验模型,证实了中国老龄人口比重与财政可持续性"U型"关系的存在,其临界点为老年人负担的商品税额占GDP的比重达到1.3%左右。本文的政策涵义是,通过延长退休年龄,扶持老龄产业发展,提高社会养老保障水平,从而增强老年人的消费能力和意愿,提升老年人口的消费水平,是老龄化社会改善财政可持续性的重要途径之一。