【摘 要】
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文章采用2009～2020年沪深A股上市公司数据，利用“沪深港通”交易制度实施这一准自然实验，实证检验了资本市场开放能否降低企业的债务违约风险及其内在机制。研究发现，资本市场开放显著降低了标的企业的债务违约风险；机制检验结果表明，资本市场开放通过提升公司治理水平和改善企业信息环境降低企业的债务违约风险；进一步研究发现，资本市场开放对债务违约风险的缓解作用在债务违约风险较高企业和十大活跃成交股的企业
【基金项目】
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中央高校基本科研项目“机构投资者网络与高管减持——基于信息互动视角的分析”（项目编号：JBK2007142）；
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文章采用2009～2020年沪深A股上市公司数据，利用“沪深港通”交易制度实施这一准自然实验，实证检验了资本市场开放能否降低企业的债务违约风险及其内在机制。研究发现，资本市场开放显著降低了标的企业的债务违约风险；机制检验结果表明，资本市场开放通过提升公司治理水平和改善企业信息环境降低企业的债务违约风险；进一步研究发现，资本市场开放对债务违约风险的缓解作用在债务违约风险较高企业和十大活跃成交股的企业中表现得更加显著。文章研究结果表明，资本市场开放能够有效治理债务违约风险，在一定程度上为企业的健康运行提供了支撑。
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