对赌协议在私募股权投资中的法律效力及会计处理

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私募股权投资(以下简称'PE'),主要投资于初创期、上升期或拟上市企业,通过项目公司上市、并购重组或管理层收购等方式退出,从而实现股权增值收益。PE投资者在对项目公司进行投资时,为了克服未来盈利不确定性、双方信息不对称以及委托代理问题所带来的投资收益风险,会在投资协议(补充协议)中引入对赌协议条款。对赌协议,即估值调整机制,是PE投资者与融资方在投资协议中就未来不确定性情况进行的一种约定,对于降低企业估值风险、激励项目公司管理者发挥重要作用。
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