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股市是中国经济的晴雨表，而影响房价的主要因素之一是宏观经济的发展。因此，股市和楼市的发展相互影响和相互关联。中国股市和楼市在近15年的发展印证了这一点，并呈现出如下趋势：2001～2008年为此消彼长的“跷跷板”形式，2008～2015年为同向变化的“相恋”局面。本文探讨了产生这两种现象的原因，结果表明：“跷跷板”形式的出现，挤出效应和替代效应起了主导作用；“相恋”局面的产生，信贷效应和财富效应起了主导作用。