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中小企业融资难，尤其是初创企业、新型企业融资难，是中国经济应对国际金融危机冲击中日益凸显的一个瓶颈，也是中国经济转变发展方式进程中的一个挑战。笔者最近到美国中部克利夫兰市、西部旧金山市以及东部纽约市，深入了解美国中小企业的发展环境，专题考察了美国中小企业融资中的“创新群”实践。在全球化的视野中，汲取“创新群”运行的美国经验，或许可以给中国难题的求解带来有益的启示。
美国情况
纵观美国，共有中小企业2140多万家，占企业总数的99％，中小企业就业人数占总就业人数的60％，更重要的是中小企业有很强的创新能力。美国超过一半的创新发明是在中小企业实现的。中小企业的融资方式主要有：(1)中小企业主自身储蓄，占中小企业投资的45％左右；(2)中小企业主的亲友借款，占中小企业投资总数的13％左右；(3)银行贷款；(4)投资公司；(5)政府资助，由中小企业管理局向中小企业提供少量直接贷款，约占1％；(6)证券融资，占将近4％。具有悠久历史的自由市场经济，美国一向被认为是中小企业融资最为方便、成长最为迅速的国家。
在笔者与美国中部克里夫兰地区中小企业主、投资机构访谈期间发现，该地区以非营利投资机构“启跃公司（JumpStart）”为核心的“创新群（clusters of innovation）”，有效地帮助了当地优秀的中小企业融资，加速当地经济从2008年以来的经济衰退中复苏。
启跃公司（JumpStart）扮演着两个不同的角色。首先，它的身份是一家风险投资公司。公司已向该地区具有高成长潜力的中小企业投入超过2000万美元自有资金和从合作伙伴融得的1.5亿美元后续资金，大部分自有资金以可转换为股权的债券形式投资。投资过程中，启跃公司（JumpStart）会帮助目標公司调整生产经营战略，组建或者重组管理层，帮助吸引更多其他机构的投资。但与传统营利性风险投资公司不同的是，注册为非营利性质的启跃公司（JumpStart）的目的不是获得高额回报，而是帮助覆盖地区的企业成长。该机构的自有投资资金主要来源于基金会和政府部门。著名的基金会包括伯顿摩根基金会（The Burton D. Morgan Foundation）和钥匙银行基金会（KeyBank Foundation），这些基金由富裕家族或者公司创立，资金性质属于捐款。另外更大笔资金, 将近80％以上，来源于政府部门，例如属于联邦（中央）政府商务部的“经济发展项目（The Economic Development Administration）”和属于州政府的“俄亥俄第三边疆（Ohio Third Frontier）”。通过对属于州政府的这家机构投资负责人的采访，笔者发现将近2%的申请者获得入选，其中50%的企业最终获得投资。值得注意的是，从最初的申请筛选到最后由专业律师、科学家团队进行分析报告，投资过程的各个阶段，尽职调查一直在继续，保证融资过程的准确、有效、真实。
启跃公司（JumpStart）的第二个身份是中小企业孵化器。它本身运作一个创业网络，组织、融合多个本地区的创业辅助机构，包括各个行业的孵化器（比如“生物创业（bio enterprise）”,就是一家专注扶持生物医疗企业的孵化器），天使基金，风险投资基金，高校、研发机构。该创业网络的意义在于全方位帮助中小企业获得初始资金、成长资金和其他融资、咨询需求。在亲身探访启跃公司（JumpStart）办公场所的过程中，笔者在该机构电脑网络中发现从商业计划书的协助起草到种子基金的投入、从管理发展咨询到工厂选址生产，还有后一轮的融资的各个环节，受助企业至少被提供两家非营利机构和多个营利公司接受指导，促进企业的发展和成长，保证融资效果。
创建中国特色的“创新群”
像启跃公司（JumpStart）这样运作“创新群”的机构在美国已不陌生。这些簇群式企业扶持机构具有极高的整合性功能，把政府扶持基金、富人捐助基金等社会资本优化组合，既提高使用效率，也为所在地区源源不断地创造着大量的有形和无形资产。除去大量的自有资金和来自不同机构的后续资金支持，“创新群”的有形资产中最为重要的是可迅速获得的不同专业知识与经验丰富的劳动力。这些知识和劳动力通常以雇员、咨询师的身份来自当地的技术学校、大学和成功企业。无形资产主要来源于企业间在正式和非正式场合的交流。同行、供销商和消费者之间的经常沟通鼓励各种新想法、新创造的产生的发展，推进了产品、技术和工艺流程的更新。“创新群”的市场化经营和专业化运作，强化了“创新群”的核心能力。它是一个渠道，也是一个平台。
比较而言，中国国内虽然罕有“创新群”性质的机构，但各种类型的孵化器并不少见。就高科技产业而言，自1985年科技改革起，这个领域的孵化器已经发展20多年，颇具规模的已有100多家。大多数孵化器都是由科技主管部门和高新科技产业开发区投资创办，并主要根据国家产业政策的指导进行运作，例如星火计划、火炬计划、863计划等。不少孵化器缺少商业专业化运作和市场化经营，缺乏针对企业问题进行辅导、投资的支持力和有效性，更多地限于提供政策优惠（如税收）、资金扶助和场地方面的便利。而且，政府的这类支持往往缺少持久性、连贯性，虽能雪中送炭，却难以真正营造出一个促进中小企业发展的可持续的商业环境。
借鉴美国“创新群”的模式，对于求解中国中小企业尤其是初创企业、新型企业的融资难题，提高对中小企业资金、技术和管理等方面支持的整合能力和倍加效应，改造、创新和提升国内各种类型的孵化器服务性功能和专业化运作，都有宝贵的启示和价值。
启跃公司（JumpStart）所代表的“创新群”，链接了一批以非营利为目的却以营利企业模式经营的咨询、投资机构，所有经理人员几乎都来自世界著名投资银行、咨询公司和会计事务所，商业化、市场化、专业化程度高。中国可以在局部地区尝试引入、学习这种性质的机构和网络。此举将有效训练企业家精神，筛选出真正优秀的创业项目，一定程度缓解国内中小企业融资难的问题。资金方面，中国“创新群”机构可以主要吸引国内非营利基金会和政府资金的投入，另外对捐赠与合作的企业、个人进行税收方面的减免，鼓励他们以多元化的方式进行帮助。随着市场化的深入，也可以吸引国外投资机构，例如私募股权基金、创业投资基金、投资银行等机构，充分地与国内“创新群”合作，投入他们的资金和专业知识，以基金会或者合作伙伴的形式培养企业家，发掘并协助培养优质项目。
考察美国的“创新群”，求解中国中小企业融资难，我们还当打开视野，拓宽思路：在深化银行融资结构改革的同时，挖掘社会资本蕴藏的巨大潜力；在强化政府公共服务职能的同时，整合政府、社会、企业等多种资源和各自优势；在多元化解决中小企业融资难题的同时，构建企业创业期、成长期人才、技术、管理和市场开拓等方面的配套性服务和支持体系。如此，中国的中小企业方有更为宽松的生长环境和更为广阔的发展天地。
作者系美国欧柏林大学爱优国际项目创办人
美国情况
纵观美国，共有中小企业2140多万家，占企业总数的99％，中小企业就业人数占总就业人数的60％，更重要的是中小企业有很强的创新能力。美国超过一半的创新发明是在中小企业实现的。中小企业的融资方式主要有：(1)中小企业主自身储蓄，占中小企业投资的45％左右；(2)中小企业主的亲友借款，占中小企业投资总数的13％左右；(3)银行贷款；(4)投资公司；(5)政府资助，由中小企业管理局向中小企业提供少量直接贷款，约占1％；(6)证券融资，占将近4％。具有悠久历史的自由市场经济，美国一向被认为是中小企业融资最为方便、成长最为迅速的国家。
在笔者与美国中部克里夫兰地区中小企业主、投资机构访谈期间发现，该地区以非营利投资机构“启跃公司（JumpStart）”为核心的“创新群（clusters of innovation）”，有效地帮助了当地优秀的中小企业融资，加速当地经济从2008年以来的经济衰退中复苏。
启跃公司（JumpStart）扮演着两个不同的角色。首先，它的身份是一家风险投资公司。公司已向该地区具有高成长潜力的中小企业投入超过2000万美元自有资金和从合作伙伴融得的1.5亿美元后续资金，大部分自有资金以可转换为股权的债券形式投资。投资过程中，启跃公司（JumpStart）会帮助目標公司调整生产经营战略，组建或者重组管理层，帮助吸引更多其他机构的投资。但与传统营利性风险投资公司不同的是，注册为非营利性质的启跃公司（JumpStart）的目的不是获得高额回报，而是帮助覆盖地区的企业成长。该机构的自有投资资金主要来源于基金会和政府部门。著名的基金会包括伯顿摩根基金会（The Burton D. Morgan Foundation）和钥匙银行基金会（KeyBank Foundation），这些基金由富裕家族或者公司创立，资金性质属于捐款。另外更大笔资金, 将近80％以上，来源于政府部门，例如属于联邦（中央）政府商务部的“经济发展项目（The Economic Development Administration）”和属于州政府的“俄亥俄第三边疆（Ohio Third Frontier）”。通过对属于州政府的这家机构投资负责人的采访，笔者发现将近2%的申请者获得入选，其中50%的企业最终获得投资。值得注意的是，从最初的申请筛选到最后由专业律师、科学家团队进行分析报告，投资过程的各个阶段，尽职调查一直在继续，保证融资过程的准确、有效、真实。
启跃公司（JumpStart）的第二个身份是中小企业孵化器。它本身运作一个创业网络，组织、融合多个本地区的创业辅助机构，包括各个行业的孵化器（比如“生物创业（bio enterprise）”,就是一家专注扶持生物医疗企业的孵化器），天使基金，风险投资基金，高校、研发机构。该创业网络的意义在于全方位帮助中小企业获得初始资金、成长资金和其他融资、咨询需求。在亲身探访启跃公司（JumpStart）办公场所的过程中，笔者在该机构电脑网络中发现从商业计划书的协助起草到种子基金的投入、从管理发展咨询到工厂选址生产，还有后一轮的融资的各个环节，受助企业至少被提供两家非营利机构和多个营利公司接受指导，促进企业的发展和成长，保证融资效果。
创建中国特色的“创新群”
像启跃公司（JumpStart）这样运作“创新群”的机构在美国已不陌生。这些簇群式企业扶持机构具有极高的整合性功能，把政府扶持基金、富人捐助基金等社会资本优化组合，既提高使用效率，也为所在地区源源不断地创造着大量的有形和无形资产。除去大量的自有资金和来自不同机构的后续资金支持，“创新群”的有形资产中最为重要的是可迅速获得的不同专业知识与经验丰富的劳动力。这些知识和劳动力通常以雇员、咨询师的身份来自当地的技术学校、大学和成功企业。无形资产主要来源于企业间在正式和非正式场合的交流。同行、供销商和消费者之间的经常沟通鼓励各种新想法、新创造的产生的发展，推进了产品、技术和工艺流程的更新。“创新群”的市场化经营和专业化运作，强化了“创新群”的核心能力。它是一个渠道，也是一个平台。
比较而言，中国国内虽然罕有“创新群”性质的机构，但各种类型的孵化器并不少见。就高科技产业而言，自1985年科技改革起，这个领域的孵化器已经发展20多年，颇具规模的已有100多家。大多数孵化器都是由科技主管部门和高新科技产业开发区投资创办，并主要根据国家产业政策的指导进行运作，例如星火计划、火炬计划、863计划等。不少孵化器缺少商业专业化运作和市场化经营，缺乏针对企业问题进行辅导、投资的支持力和有效性，更多地限于提供政策优惠（如税收）、资金扶助和场地方面的便利。而且，政府的这类支持往往缺少持久性、连贯性，虽能雪中送炭，却难以真正营造出一个促进中小企业发展的可持续的商业环境。
借鉴美国“创新群”的模式，对于求解中国中小企业尤其是初创企业、新型企业的融资难题，提高对中小企业资金、技术和管理等方面支持的整合能力和倍加效应，改造、创新和提升国内各种类型的孵化器服务性功能和专业化运作，都有宝贵的启示和价值。
启跃公司（JumpStart）所代表的“创新群”，链接了一批以非营利为目的却以营利企业模式经营的咨询、投资机构，所有经理人员几乎都来自世界著名投资银行、咨询公司和会计事务所，商业化、市场化、专业化程度高。中国可以在局部地区尝试引入、学习这种性质的机构和网络。此举将有效训练企业家精神，筛选出真正优秀的创业项目，一定程度缓解国内中小企业融资难的问题。资金方面，中国“创新群”机构可以主要吸引国内非营利基金会和政府资金的投入，另外对捐赠与合作的企业、个人进行税收方面的减免，鼓励他们以多元化的方式进行帮助。随着市场化的深入，也可以吸引国外投资机构，例如私募股权基金、创业投资基金、投资银行等机构，充分地与国内“创新群”合作，投入他们的资金和专业知识，以基金会或者合作伙伴的形式培养企业家，发掘并协助培养优质项目。
考察美国的“创新群”，求解中国中小企业融资难，我们还当打开视野，拓宽思路：在深化银行融资结构改革的同时，挖掘社会资本蕴藏的巨大潜力；在强化政府公共服务职能的同时，整合政府、社会、企业等多种资源和各自优势；在多元化解决中小企业融资难题的同时，构建企业创业期、成长期人才、技术、管理和市场开拓等方面的配套性服务和支持体系。如此，中国的中小企业方有更为宽松的生长环境和更为广阔的发展天地。
作者系美国欧柏林大学爱优国际项目创办人