“广商行的初步重组方案即将呈报给银监会。”2006年的最后一周，中国银监会一位官员向《财经》记者透露了广州市商业银行（下称广商行）启动重组的确切消息。
　　与此同时，广州国际控股集团有限公司于2006年12月15日成立，包括广商行在内的一批广州市属金融机构，将统一由其控股。新公司注册资本23亿元，是从广州市政府投资公司——广永国有资产经营有限公司分离而来，广永旗下的金融类资产悉数划归广州国际控股集团。后者将以广商行第一大股东身份，成为这家银行重组的主角。
　　消息人士透露，广商行重组将纳入广州国际控股集团的统一部署，与后者控股的广州农村信用合作社、广州科技信托投资公司、万联证券等“打包重组”。其中，广商行和万联证券的重组计划在2007年上半年完成。
　　与2006年11月最后落幕的广商行引资重组同步进行不同，广商行重组将采取“先重组，后引资”的方式。这家广州市属最大的金融机构在当地拥有超过80家网点，2005年末总资产达566亿元，但不良率高达40％左右。
　　广州市将继续向其注资，同时剥离不良资产，以期完成资本充足率和不良率达标，政府在继续保持对广商行控股地位的同时，下一步再考虑引进外资。
　　
　　重组紧迫
　　
　　广商行前身为广州城市合作银行，1996年由广州市49家城市信用社整合组建而来；成立伊始，受两家支行非法高息揽存造成的巨额亏空所累，一直背负巨大包袱，2001年一度濒于关闭。
　　2001年4月，中国人民银行总行向广商行派驻监管小组展开清理整顿。广商行现任董事长姚建军为当时的监管小组组长。姚上任后，开始施行“刮骨疗毒”式的管理变革。
　　此后，广商行对外宣称逐年减亏，至2003年底，首度实现盈利900万元，2006年预计盈利可达1亿元。但扭亏为盈后的广商行仍背负大量不良资产。《2005－2006年度中国商业银行竞争力评价报告》显示，截至2005年9月，广商行不良贷款率高达40％。另一方面，广商行资本充足率至今仍在6％左右，被银监会归于高风险处置的“第五类行”。
　　时至2006年，国内银行业面临重组“大限”，银监会要求各家银行必须在2007年1月1日前完成资本充足率达标，资产状况先天不良的各地城商行备感压力。当年10月底，全国各省市五类、六类城商行及当地政府负责人陆续赴银监会，上报重组方案。12月初，银监会再派出督导组前往广东省银监局听取汇报。广商行的初步重组方案正是在这段时间出炉。
　　尽管“大限”在即，但“关掉一家机构是很难很难的”。银监会一位官员对《财经》记者说，银监会的态度是强调期限推动重组，但在2006年12月之前关掉所有的高风险银行并不现实。
　　早在这一轮资本充足率达标“冲刺”之前，广商行的引资重组也已提上议程。汇丰投行部人士向《财经》记者证实，汇丰在2002年即与广商行有过意向性的投资洽谈。后因考虑外资银行至多只能入股两家国内商业银行的限制，遂将投资方向转向了上海银行和交通银行。
　　香港东亚银行则于2004年中开始与广商行频繁接触，双方一度签订了意向性框架协议。2005年10月，东亚银行还对广商行分行行长以上的高管进行了信贷业务培训，这被外界视为参股广商行的信号。期间，花旗、淡马锡等多家国际战略投资者也对广商行表示出投资的兴趣。
　　曾任广东银监局高层的一位人士告诉《财经》记者，广州市政府自2001年起大力推进广商行引资重组，数年来未曾停步，至2006年下半年“已有比较大的进展”，然而时至今日，广商行的重组思路已与之前大不相同。
　　
　　先重组后引资
　　
　　长期关注广商行重组的一位投行人士告诉《财经》记者，广商行最终确定“先重组，后引资”的方式，与广州市政府成立地区性金融控股集团的筹划直接相关。
　　2005年4月初，广州市发改委颁布《关于大力发展广州金融业的意见》（下称《意见》）。配合这一文件，广州市政府设立了金融业发展领导小组，由市长任组长，分管副市长任常务副组长。广州市金融服务办公室也从副局级单位升格为正局级。即将递交银监会的广商行重组方案，正是在广州市金融办的主导下制订的。
　　上述《意见》提出，广州将整合地方金融资源成立金融控股公司。知情人透露，《意见》所指的“地方金融资源”，囊括同为广州市政府控股的广商行、万联证券、广州科技信托以及数家资产管理公司。“尤其是广商行和万联证券，外来投资者一直都很感兴趣，但广州市政府不想拱手相让，希望将其整合进同一个金融控股集团，壮大本地的金融力量。”
　　万联证券一位中层表示，《意见》颁布后，广商行和万联证券的重组几乎同步。万联证券曾在2005年提出过一套重组方案，但因市政府组建金融控股集团一事尚无定论，万联的重组和增资扩股计划也一直没有结果。
　　接近广州市政府高层的人士告诉《财经》记者，成立广州市地区性金融控股集团的初步方案早在2005年就提交给国务院，但方案至今未获批复。广州市政府转而在2006年末先行成立广州国际控股集团，可视为一种折衷性安排。
　　广州国际控股集团由广永国有资产经营有限公司分离而来，广永董事长李舫金目前暂时兼任广州国际控股集团法定代表人。广永是广州市最大的国有资产经营公司。此前的投资范围涵盖实业、金融等众多领域。广州国际控股集团成立后，将接收从广永剥离出来的金融类资产。
　　目前，在广商行总计30.02亿元的股本金中，第一大股东广永以21.21亿元的出资持股广商行70.65％。这一股东地位今后将被广州国际控股集团取代。
　　另悉，广州市常务副市长沈柏年将最终出任广州国际控股集团董事长。在2006年底召开的中共广州市第九次党代会上，现年60岁的沈柏年卸任广州市委委员、常委，其常务副市长一职也即将到期。
　　接近广州市金融办的人士透露，广州市政府承诺，至迟在2007年上半年完成对广商行和万联证券的重组，“目前先由广州国际控股集团对广商行的不良资产进行剥离，下一步才是引资谈判。”
　　
　　政府扶持
　　
　　广商行内部高层向《财经》记者透露，未来广商行引进外资将“不止一家”。
　　广州市金融办公室主任周建军在2006年末曾公开表示，欢迎有实力的外资银行特别是港澳银行，参股成为广商行的战略投资者。他预计，广商行引入境外投资者的工作将在2007年进入实操阶段。
　　广商行董事长姚建军素来主张“在条件成熟时”引入国际战略投资者。姚所指的“条件成熟”至少包括两方面，即广商行自身的资产质量足以卖出好价钱，以及出价者实力雄厚。
　　关注广商行的投行人士表示，广商行地处珠三角的核心，对港澳地区的银行尤其具有吸引力，在业务上与广商行多有合作的东亚银行有“近水楼台先得月”的可能。但最终谁能问鼎，还要看实力、出价等综合条件。广商行重组方案中，将如何解决历史遗留的不良资产，也是投资者关注的焦点。
　　东亚银行执行董事兼副行政总裁陈棋昌接受《财经》记者采访时表示，他们已与广商行“谈了很多次”，但仍未有结果。“我们要考虑的是广商行的坏账多不多，收购价钱是多少。而且目前单个外资银行最多只能参股20％，我们不一定能成为广商行的大股东。另外，如果我们参股了一家内地银行，也不想有其他的外资银行和我们一起进去。”
　　知情人透露，在广州市政府眼中，东亚银行未必是广商行引资的最佳选择，他们对于实力更强的外资银行仍然有所期待。
　　“广商行和国际战略投资者一直在谈判。”银监会一名官员表示，城商行的风险化解主要依靠地方政府的支持，目前阶段外资机构和广商行的洽商很难有实质结果——“如果政府不拿出一个明确的剥离坏账的方案，这么一个无底洞谁肯往下投？”
　　广商行的巨大历史包袱众所周知。广商行董事长姚建军曾在2002年接受《财经》记者采访时称:“历史上形成的不良资产，都像水泥一样凝固了，连灰都收不回来了。”
　　“广商行不良资产规模上百亿元，尽管它近年来有一些业务做得不错，但仅靠自身力量解决坏账还很困难。”银监会一位官员表示，“一切都要看政府的力度。”
　　据悉，广东省政府也一直相当重视广商行重组，这将是继深圳商业银行、广发行引资重组之后的省内第三大金融机构重组。而作为广商行的控股股东，广州市政府多年来也一直在着手消解广商行的历史包袱：2000年、2001年，广州市财政局分别向广商行注资5亿元、7亿元；2005年底，广州市再向广商行增资10亿元，银行注册资本金增至30.02亿元。
　　这次增资，正是当时广州市政府常务 会议通过的广商行重组方案的核心内容，意在尽可能消解广商行的历史包袱，为引入战略投资者铺路。
　　银监会一位官员告诉《财经》记者，眼下他们正紧密关注广商行的重组进展，敦促广州市政府落实对广商行重组的一系列财政支持。“本届广州市政府即将换届，我们要求下届市政府做好接手的准备——大的推动主要还是依靠政府。”
　　本刊记者于宁对此文亦有贡献