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一、公司治理中的投资者利益保护问题：理论与证据1932年，Berle和Means在《现代公司与私有产权》提出了一个基本问题，在现代公司制度中，大部分公司资产实际控制在经理人手中，而经理人在控制资产时只抵押一小部分私人资产，甚至没有资产抵押．这种情况下，经理人会按资本投资者的利益而行动吗？这是比较早的提出股东与经理人目标不一致问题的文献，这篇文献的一个推论是，在公司内部需要建立一种制度来限制经理人的权利，保护股东的利益。Miller和Modigliani（1961）提出了“股利无关论”，该理论认为在一个无税