论文部分内容阅读
有些基金公司一直在苦闷:应该发行什么样的新基金呢?有公司追求发行“好发的”,有的公司追求发行“好做的”,个人认为,应该发行那些能够“延续自身强势特点”和“填补产品线空白”的新基金。
银华消费主题分级基金:
翻转风险收益适度灵活投资
有的公司连续发行指数增强产品,有的公司重点发行QDII,而银华基金管理公司则是主攻分级基金。目前正在发行的银华消费主题分级就是又一例,该公司将力图通过这种新产品来进一步巩固分级基金“一哥”的地位。
该基金将主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司,以分享中国经济增长与结构转型所带来的投资机会,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的中长期稳定增值。该基金为股票型基金,股票资产占基金资产的比例为60%~95%,其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%。
独特的投资策略
该基金的对于大消费行业股票的投资策略与以往的股票型基金有所不同,主要表现在:(1)该基金将先通过研究平台由研究员精选出一篮子大消费行业股票;(2)公司的量化投资部门将对该股票库的全部股票实施等权重化配置来构建股票投资组合;(3)对于选入股票库的股票将采取买入并持有的策略,原则上如无特殊事件将每季度调整一次股票库,以降低换手率,分享复利回报。
比例不同的份额分级
该基金的基金份额包括银华消费主题分级基金之基础份额(即银华消费份额)、银华消费主题分级基金之稳健收益类份额(即银华瑞吉份额)与银华消费主题分级基金之积极收益类份额(即银华瑞祥份额)。其中,银华瑞吉份额、银华瑞祥份额的基金份额配比始终保持1∶4的比例不变。银华瑞吉份额约定的年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率+4%”。
中邮上证380指数增强型基金:
填产品线空白做指数化增强
该基金是该公司的第一只指基,继承了该公司一贯重视股票投资、重视积极投资的风格,值得关注。
每一种类型基金的存在,都有其特定的可投资价值。投资指基,重在看好其被动性投资特征,或曰控制良好的跟踪误差,目的是为了获取相当于相关指数所代表的市场特定股票集合的总体收益;投资增强型指基,目的则在于觊觎前者基础上的、有一定幅度的跟踪正误差,或曰比相关指数所代表的市场特定股票组合略高一些的收益。中邮上证380指数增强型基金有望提供这样的机会。
该基金为股票指数增强型基金,将以上证380指数为基金投资组合跟踪的标的指数,运作时将以指数化分散投资方式为主,以适度的增强型主动管理方式为辅,在数量化严格控制跟踪偏离风险的前提下,在基本面深入研究与数量化投资技术的结合中,谋求基金投资组合在严控跟踪偏离风险与力争获得适度超额收益之间的最佳匹配。
在正常的市场情况下,该基金将力求控制基金净值增长率与业绩比较基准之间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%。由此来看,投资增强型指基,其本质还是与投资指基一样,关键在于标的指数。就此基金来看,只要标的指数的基本特征、市场表现比其他指数好,运作之后有一定的跟踪正误差,就是较好的绩效表现。
现有的上证系列指数几乎都关注以上证180成份股为代表的大盘蓝筹股,而在那180只股票之外的一些主营业务增长速度快、盈利能力好、行业地位日益凸显的中小盘股票往往被忽略。该指数以上证180指数成份股之外的股票为基础编制,定位于反映非大中盘蓝筹股的群体特征和整体表现。它的出现完善了上证系列指数的体系,弥补了上证指数体系在中小盘指数方面的空白,有利于上交所进一步形成以大盘蓝筹股为主体,大中小型企业共同发展的多层次的资本市场指数体系。该指数是沪市中小盘股综合走势的重要风向标之一。
银华消费主题分级基金:
翻转风险收益适度灵活投资
有的公司连续发行指数增强产品,有的公司重点发行QDII,而银华基金管理公司则是主攻分级基金。目前正在发行的银华消费主题分级就是又一例,该公司将力图通过这种新产品来进一步巩固分级基金“一哥”的地位。
该基金将主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司,以分享中国经济增长与结构转型所带来的投资机会,追求超越业绩比较基准的投资回报,力争实现基金资产的中长期稳定增值。该基金为股票型基金,股票资产占基金资产的比例为60%~95%,其中投资于大消费行业上市公司股票的资产不低于股票资产的80%。
独特的投资策略
该基金的对于大消费行业股票的投资策略与以往的股票型基金有所不同,主要表现在:(1)该基金将先通过研究平台由研究员精选出一篮子大消费行业股票;(2)公司的量化投资部门将对该股票库的全部股票实施等权重化配置来构建股票投资组合;(3)对于选入股票库的股票将采取买入并持有的策略,原则上如无特殊事件将每季度调整一次股票库,以降低换手率,分享复利回报。
比例不同的份额分级
该基金的基金份额包括银华消费主题分级基金之基础份额(即银华消费份额)、银华消费主题分级基金之稳健收益类份额(即银华瑞吉份额)与银华消费主题分级基金之积极收益类份额(即银华瑞祥份额)。其中,银华瑞吉份额、银华瑞祥份额的基金份额配比始终保持1∶4的比例不变。银华瑞吉份额约定的年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率+4%”。
中邮上证380指数增强型基金:
填产品线空白做指数化增强
该基金是该公司的第一只指基,继承了该公司一贯重视股票投资、重视积极投资的风格,值得关注。
每一种类型基金的存在,都有其特定的可投资价值。投资指基,重在看好其被动性投资特征,或曰控制良好的跟踪误差,目的是为了获取相当于相关指数所代表的市场特定股票集合的总体收益;投资增强型指基,目的则在于觊觎前者基础上的、有一定幅度的跟踪正误差,或曰比相关指数所代表的市场特定股票组合略高一些的收益。中邮上证380指数增强型基金有望提供这样的机会。
该基金为股票指数增强型基金,将以上证380指数为基金投资组合跟踪的标的指数,运作时将以指数化分散投资方式为主,以适度的增强型主动管理方式为辅,在数量化严格控制跟踪偏离风险的前提下,在基本面深入研究与数量化投资技术的结合中,谋求基金投资组合在严控跟踪偏离风险与力争获得适度超额收益之间的最佳匹配。
在正常的市场情况下,该基金将力求控制基金净值增长率与业绩比较基准之间日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%,年化跟踪误差不超过7.75%。由此来看,投资增强型指基,其本质还是与投资指基一样,关键在于标的指数。就此基金来看,只要标的指数的基本特征、市场表现比其他指数好,运作之后有一定的跟踪正误差,就是较好的绩效表现。
现有的上证系列指数几乎都关注以上证180成份股为代表的大盘蓝筹股,而在那180只股票之外的一些主营业务增长速度快、盈利能力好、行业地位日益凸显的中小盘股票往往被忽略。该指数以上证180指数成份股之外的股票为基础编制,定位于反映非大中盘蓝筹股的群体特征和整体表现。它的出现完善了上证系列指数的体系,弥补了上证指数体系在中小盘指数方面的空白,有利于上交所进一步形成以大盘蓝筹股为主体,大中小型企业共同发展的多层次的资本市场指数体系。该指数是沪市中小盘股综合走势的重要风向标之一。