【摘 要】
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以我国2007年1月至2014年6月的主动管理开放式股票型基金为研究对象,探讨基金流动性、流动性风险对基金业绩的影响。研究发现,中国主动管理开放式股票型基金存在显著的流动性
【机 构】
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中山大学管理学院博士后流动站; 广州农商银行博士后工作站; 中山大学管理学院; 广东外语外贸大学金融学院;
【基金项目】
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国家自然科学基金创新研究群体项目“金融创新、资源配置与风险管理”(No.71721001)、国家自然科学基金青年项目“人口结构变化对城镇居民住房需求的冲击:影响机理与实证检验”(No.71603061);广东省自然科学基金研究团队项目“长寿风险背景下的养老基金投资管理研究”(No.2014A030312003);广州市哲学社会科学发展“十三五”规划2018年度一般课题《广州加快建设多主体供给、
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以我国2007年1月至2014年6月的主动管理开放式股票型基金为研究对象,探讨基金流动性、流动性风险对基金业绩的影响。研究发现,中国主动管理开放式股票型基金存在显著的流动性溢价,但流动性风险溢价并不显著;相比基金流动性风险,基金流动性对基金业绩的影响更为重要。进一步分析发现,基金的流动性溢价和流动性风险溢价存在非对称性,当市场流动性遭受正向冲击,基金存在显著的流动性溢价和流动性风险溢价;而当市场流动性遭受负向冲击,基金的流动性溢价和流动性风险溢价均不明显。
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