论文部分内容阅读
股票
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★★★☆
2014年回顾：A股在这一年出现转折性的巨变，结束了长达七年的熊市行情，并在年尾实现完美收官。在巨额杠杆资金撬动下，“疯牛”行情中的金融股一枝独秀，引领上证综指全年上涨近53%，同时沪深两市日成交量过万亿元，A股市场从低迷不振一举成为全球最活跃的市场。2014年，沪深两市A股市值总规模成功突破37万亿元，创造历史最高纪录。
2015年前瞻：从各大券商公布的最新分析报告看，业内对2015年的A股行情普遍持乐观态度：资金利率下行带来的资产配置的迁移效应将成为A股牛市的基础，改革释放的制度红利逐步显现，提升股权投资的风险偏好。即便经济下行风险依旧，但仍有政策保底。也有机构对2015年的牛市行情表示质疑，并将今年视作牛市的“换挡期”，认为这一年的股市将在波动中度过，很难出现板块普涨。上证指数高点为3200点、3400点、3600点，高点可能出现的时间为2015年春节前后与7月，低点可能出现的时间为一季度末与年底。
债券
配置适宜度：★★★★☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：2014年，债券市场共发行各类债券 11.87 万亿元，较2013年增加 3.17 万亿元，同比增长 36.47%，增速提高27.42个百分点。由于国内经济基本面较为疲弱，经济向好预期逐渐降温，加之央行采取的预调微调货币政策，在保持流动性总量适度充裕的同时引导市场利率下行，资金面整体稳中趋松，债券市场呈现明显的牛市格局，中债指数持续上涨，债券收益率曲线震荡下行。
2015年前瞻：机构分析报告普遍认为，2015年债券市场可能较难延续2014年的“大牛”格局，但在新的一年经济发展进入新常态背景下，债券市场料将在促改革、稳增长和防风险三者平衡中寻找发展机遇，进一步发挥其支持实体经济发展的重要作用。2015年，在经济新常态格局下，建议进一步从完善债券市场体制机制上入手，推动市场改革创新，从而提升市场流动性、降低交易成本、促进价格发现，使国债收益率曲线的金融资产定价基准的作用得以进一步发挥。
基金
配置适宜度：★★★★☆
投资适宜度：★★★☆☆
2014年回顾：基金市场股债双牛的行情一直延续到2014年年尾，股票型基金全年平均收益为11.96%，债券型基金的平均收益为12.91%，两者仅相差0.95个百分点。混合型基金稍微落后，整体收益为10.53%。在2014年下半年股市火爆行情的带领下，基金业也进入了投资的春天。随着这股牛市赚钱效应的到来，基金投资者开户热情持续高涨，2014年11月24～28日，基金新增开户数25.67万户，较前周增加5.59万户，创近七年新高。
2015年前瞻：利率下行是本轮牛市的起点，改革加速是行情的催化剂，这决定了今后大资产转向股市将成为趋势。2015年基金市场将保持向上的趋势，主题型的投资机会仍然延续，投资要顺应创新、改革大势，用好三把利刃：创新剑——高端装备、改革刀——国企改革、牛市矛——券商。
银行理财产品
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★☆☆☆☆
2014年回顾：2014年银行理财产品收益率的峰值在1月、2月出现后，旋即呈现逐月下降的趋势。期限在一年以上的理财产品收益更是从2014年2月的8.16%下滑至5%左右，直接宣告银行长期理财产品收益进入5%时代。
2015年前瞻：随着央行一再释放流动性，2015年银行理财产品收益率已经难以让人产生期待，不过一些新的投资主题或投资品种仍值得关注。随着国企改革政策的推进，预计2015年国资股的并购重组之风将会更受关注。随着长期限净值化理财产品的逐渐增多，银行理财资金存在参与一些优质国有资产改革与转型的可能性。建议关注能源、水利、交通等领域的大型国企，区域以上海、广东等发达地区为重点。
黄金
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：截至2014年年底，黄金年度跌幅为1.76%。年初的美国酷寒天气、欧洲经济温和复苏使得美元上涨承压，利好金价反弹。不久后，美国度过严冬，经济逐步复苏。与此同时，全球其他经济体复苏乏力，为美元指数进入上涨空间提供了机会，金价上涨受阻。虽然受地缘政治因素的刺激，避险情绪一度在6月引发金价回升，但“好景”不长，金价随后迎来年度最大利空——美联储宣布逐步退出QE。受此影响，金价在下半年逐步下行。
2015年前瞻：黄金在未来一年很难上演持续性上涨，温和上涨将是大概率事件，主要推动因素是全球经济进入复苏周期，大宗商品价格触底反弹。此外，随着全球经济的缓慢复苏，工业需求有望增加，随之而来的居民消费需求回暖，也将对金价上行起到积极作用。大宗商品价格有望结束跌跌不休的现状，届时熊牛拐点很可能出现。
P2P
配置适宜度：★★☆☆☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：P2P交易总额已突破2500亿元，相较于2013年892亿元的总量增长近200%。截至2014年年底，线上P2P平台已超过1700家，同时，全国跑路、倒闭的P2P平台达287家，比2013年增长了282.67%。
2015年前瞻：P2P将面临更加激烈的竞争和挑战，同质化高、用户体验差、缺乏创新后劲的平台将轻易被淘汰。虽然跑路、倒闭的发生仍然难以避免，但随着监管政策的日益明朗和征信体系的日趋完善，投资者与平台之间信息不对称的情况将越来越少。预计降息政策对P2P收益的影响不大，即便如此，投资者还应对P2P的风险和收益有清晰的认识，尤其要提高风险意识，合理配置资产。
信托
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★★☆☆
2014年回顾：随着中国经济结构深入调整和经济增速的放缓，信托也进入了增速放缓期。2014年，共成立3704只固定收益类集合信托产品，纳入统计的2599只产品的总规模为4374.93亿元。产品成立数量较2013年增加了11.74%;成立规模较2013年下降了8.75%。虽然市场上的兑付风险均由第三方接盘等方式化解，但打破刚性兑付终究是大势所趋。
2015年前瞻：房地产信托、基础产业信托受到市场和政策影响较大，证券投资信托将有可能成为信托业的黑马，且随着市场对资本市场的看多预期，预计证券投资类信托还将继续发力。
房产
配置适宜度：★★☆☆☆
投资适宜度：★☆☆☆☆
2014年回顾：乐观人士把2014年的房价下行看成结构性调整的结果，悲观人士则称楼市的冬天已经到来。数据显示，百城价格指数连续8个月环比下降。前三季度楼市去库存出清能力堪忧，楼市去库存为全年主基调。下半年受政府系列“救市”举措——取消限购、公积金新政、央行降息等助力楼市，造成了四季度楼市翘尾的“海市蜃楼”景象，不排除受政策利好与房企集体年终冲量的数据“虚高”。
2015年前瞻：由于房产政策还有一定的调整空间，货币政策也会进一步放松，因此，2015年房地产市场不会出现大幅波动，全国房价综合指数可以延续2014年的平稳微幅波动的走势。在房价综合指数基本平稳的背景下，将有更多经济不景气的三四线城市房地产市场陷入困境，价格会出现破位下行，俗称的“鬼城”会越来越多。
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★★★☆
2014年回顾：A股在这一年出现转折性的巨变，结束了长达七年的熊市行情，并在年尾实现完美收官。在巨额杠杆资金撬动下，“疯牛”行情中的金融股一枝独秀，引领上证综指全年上涨近53%，同时沪深两市日成交量过万亿元，A股市场从低迷不振一举成为全球最活跃的市场。2014年，沪深两市A股市值总规模成功突破37万亿元，创造历史最高纪录。
2015年前瞻：从各大券商公布的最新分析报告看，业内对2015年的A股行情普遍持乐观态度：资金利率下行带来的资产配置的迁移效应将成为A股牛市的基础，改革释放的制度红利逐步显现，提升股权投资的风险偏好。即便经济下行风险依旧，但仍有政策保底。也有机构对2015年的牛市行情表示质疑，并将今年视作牛市的“换挡期”，认为这一年的股市将在波动中度过，很难出现板块普涨。上证指数高点为3200点、3400点、3600点，高点可能出现的时间为2015年春节前后与7月，低点可能出现的时间为一季度末与年底。
债券
配置适宜度：★★★★☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：2014年，债券市场共发行各类债券 11.87 万亿元，较2013年增加 3.17 万亿元，同比增长 36.47%，增速提高27.42个百分点。由于国内经济基本面较为疲弱，经济向好预期逐渐降温，加之央行采取的预调微调货币政策，在保持流动性总量适度充裕的同时引导市场利率下行，资金面整体稳中趋松，债券市场呈现明显的牛市格局，中债指数持续上涨，债券收益率曲线震荡下行。
2015年前瞻：机构分析报告普遍认为，2015年债券市场可能较难延续2014年的“大牛”格局，但在新的一年经济发展进入新常态背景下，债券市场料将在促改革、稳增长和防风险三者平衡中寻找发展机遇，进一步发挥其支持实体经济发展的重要作用。2015年，在经济新常态格局下，建议进一步从完善债券市场体制机制上入手，推动市场改革创新，从而提升市场流动性、降低交易成本、促进价格发现，使国债收益率曲线的金融资产定价基准的作用得以进一步发挥。
基金
配置适宜度：★★★★☆
投资适宜度：★★★☆☆
2014年回顾：基金市场股债双牛的行情一直延续到2014年年尾，股票型基金全年平均收益为11.96%，债券型基金的平均收益为12.91%，两者仅相差0.95个百分点。混合型基金稍微落后，整体收益为10.53%。在2014年下半年股市火爆行情的带领下，基金业也进入了投资的春天。随着这股牛市赚钱效应的到来，基金投资者开户热情持续高涨，2014年11月24～28日，基金新增开户数25.67万户，较前周增加5.59万户，创近七年新高。
2015年前瞻：利率下行是本轮牛市的起点，改革加速是行情的催化剂，这决定了今后大资产转向股市将成为趋势。2015年基金市场将保持向上的趋势，主题型的投资机会仍然延续，投资要顺应创新、改革大势，用好三把利刃：创新剑——高端装备、改革刀——国企改革、牛市矛——券商。
银行理财产品
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★☆☆☆☆
2014年回顾：2014年银行理财产品收益率的峰值在1月、2月出现后，旋即呈现逐月下降的趋势。期限在一年以上的理财产品收益更是从2014年2月的8.16%下滑至5%左右，直接宣告银行长期理财产品收益进入5%时代。
2015年前瞻：随着央行一再释放流动性，2015年银行理财产品收益率已经难以让人产生期待，不过一些新的投资主题或投资品种仍值得关注。随着国企改革政策的推进，预计2015年国资股的并购重组之风将会更受关注。随着长期限净值化理财产品的逐渐增多，银行理财资金存在参与一些优质国有资产改革与转型的可能性。建议关注能源、水利、交通等领域的大型国企，区域以上海、广东等发达地区为重点。
黄金
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：截至2014年年底，黄金年度跌幅为1.76%。年初的美国酷寒天气、欧洲经济温和复苏使得美元上涨承压，利好金价反弹。不久后，美国度过严冬，经济逐步复苏。与此同时，全球其他经济体复苏乏力，为美元指数进入上涨空间提供了机会，金价上涨受阻。虽然受地缘政治因素的刺激，避险情绪一度在6月引发金价回升，但“好景”不长，金价随后迎来年度最大利空——美联储宣布逐步退出QE。受此影响，金价在下半年逐步下行。
2015年前瞻：黄金在未来一年很难上演持续性上涨，温和上涨将是大概率事件，主要推动因素是全球经济进入复苏周期，大宗商品价格触底反弹。此外，随着全球经济的缓慢复苏，工业需求有望增加，随之而来的居民消费需求回暖，也将对金价上行起到积极作用。大宗商品价格有望结束跌跌不休的现状，届时熊牛拐点很可能出现。
P2P
配置适宜度：★★☆☆☆
投资适宜度：★★☆☆☆
2014年回顾：P2P交易总额已突破2500亿元，相较于2013年892亿元的总量增长近200%。截至2014年年底，线上P2P平台已超过1700家，同时，全国跑路、倒闭的P2P平台达287家，比2013年增长了282.67%。
2015年前瞻：P2P将面临更加激烈的竞争和挑战，同质化高、用户体验差、缺乏创新后劲的平台将轻易被淘汰。虽然跑路、倒闭的发生仍然难以避免，但随着监管政策的日益明朗和征信体系的日趋完善，投资者与平台之间信息不对称的情况将越来越少。预计降息政策对P2P收益的影响不大，即便如此，投资者还应对P2P的风险和收益有清晰的认识，尤其要提高风险意识，合理配置资产。
信托
配置适宜度：★★★☆☆
投资适宜度：★★★☆☆
2014年回顾：随着中国经济结构深入调整和经济增速的放缓，信托也进入了增速放缓期。2014年，共成立3704只固定收益类集合信托产品，纳入统计的2599只产品的总规模为4374.93亿元。产品成立数量较2013年增加了11.74%;成立规模较2013年下降了8.75%。虽然市场上的兑付风险均由第三方接盘等方式化解，但打破刚性兑付终究是大势所趋。
2015年前瞻：房地产信托、基础产业信托受到市场和政策影响较大，证券投资信托将有可能成为信托业的黑马，且随着市场对资本市场的看多预期，预计证券投资类信托还将继续发力。
房产
配置适宜度：★★☆☆☆
投资适宜度：★☆☆☆☆
2014年回顾：乐观人士把2014年的房价下行看成结构性调整的结果，悲观人士则称楼市的冬天已经到来。数据显示，百城价格指数连续8个月环比下降。前三季度楼市去库存出清能力堪忧，楼市去库存为全年主基调。下半年受政府系列“救市”举措——取消限购、公积金新政、央行降息等助力楼市，造成了四季度楼市翘尾的“海市蜃楼”景象，不排除受政策利好与房企集体年终冲量的数据“虚高”。
2015年前瞻：由于房产政策还有一定的调整空间，货币政策也会进一步放松，因此，2015年房地产市场不会出现大幅波动，全国房价综合指数可以延续2014年的平稳微幅波动的走势。在房价综合指数基本平稳的背景下，将有更多经济不景气的三四线城市房地产市场陷入困境，价格会出现破位下行，俗称的“鬼城”会越来越多。