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【摘 要】利率市场化是我国金融体系高度发达的里程碑，也是市场经济体系运行的有力保证，还是我国经济与世界金融高端水平靠拢的主要步骤。本文将回顾我国利率市场化的成长历程，对我国目前实现利率市场化可能会面对的危机进行分析，并提出防范措施。
【关键词】利率市场化；风险；宏观经济
利率市场化就是由市场的供求来确定利率，包括利率管理的市场化、利率的传导、利率决定和利率的结构。事实上就是将利率的决策权转移给金融机构，由金融机构根据具体情况和对金融市场状态的决策来自主调整利率水平，形成以中央银行基准利率为导向，以货币市场利率为中介，市场供求双方决定利率的形成机制和利率体系的利率市场。
一、利率市场化释放内需潜力的机制
利率市场化通过经济的传导机制和对金融市场的影响，间接性的深化经济转型和影响经济结构的调控。国家经济层面：利率市场化能提高投资效率，从发展中国家利率市场化和金融深化理论的经验可以看出，利率市场化可以使存款利率稳定在一个适合的水平，如此有助于国家经济、储蓄和投资的增长。企业行业方面：利率市场化指引资金流向可持续性发展的行业、新兴科技行业或企业，阻止豪放型投资模式，有助于中小型企业融资，同时加大结构调整的长远性，进而加快中国经济市场化步伐。消费者方面：利率市场化能提高存款和投资收益，提高居民购买力，从而促进经济的增长向内需方式的转变。金融市场的改变是影响消费水平的主要因素：存款利率的上升与金融产品的创新都能使消费者的投资渠道大大增加，也代表着消费者手中的资金能够更多的转向实体经济，还能增加消费者投资额度。这样不单单能够有效拉动内需，还能间接刺激消费，从而达到满意效果。
二、利率市场化发展的宏观经济风险
1.信贷规模控制难度增加
我国商业银行一直都以传统的存贷款业务为核心，收入依赖存贷款利率差。如果放开利率管制，我国商业银行在金融市场中展开竞争，利率差就会因受到资金运用与来源双方面的挤压而减小。在资金源方面，为了防范资金向金融市场以外的其他领域过度流失，存款利率将出现“棘轮效应”，从而很难向下调整，进而导致商业银行成本上升；资金运用方面，因为企业拥有了更丰富的选择，银行议价能力被削弱，所以贷款利率提高能力较小，从而导致存贷款利率差有收窄迹象。
2.商业银行冒进风险将增高
综上所说，利率市场化会推动银行存贷利率差缩窄，而且银行传统业务结构及其发展太过依赖大中型企业、公司、客户的经营方式，从而导致商业银行面临巨大调整压力，调整过程中的各种经营成本与研发成本将使得国有商业银行的生存状态日益艰辛。
3.政府面临高额 “担保”成本
目前我国还没有真正执行存款保险制.如今在政府的支持保障下的商业银行还没有倒闭的危险。然而当利率市场化大范围推进，各个银行自主灵活性增强，在拥有担保支持这种使得银行收益和风险不对称的状态之下，非常有可能使银行高风险经营。如果由此引发出的金融危机爆发或势态闪现，政府就会需要为银行的高风险经营行为买单，从而面临巨额的“担保 ”成本。
三、我国利率市场化改革中的风险防范
1.增强市场利率的联动性
如今的经济格局中，资金流动速度快、规模大，如果金融产品丰富、联动市场统一、联动性强就有能力避免利率短期内的的大起大落，所以首要前提就是继续发展同业拆借市场，从而使同业拆借利率成为反映资金市场供求关系的标准。加大票据的贴现和再贴现业务，使再贴现率变成中央银行调整市场资金供求关系的基准利率。然后要打造完善的资本市场，统一规范证券市场，推动中国债券一级、二级市场的发展。同时，还要发展债券柜台的交易，可以使债券交易和发行市场化，成为批发与零售、场内与场外的分层次、统一性的债券市场。解除不同债券交易收益与价格非正常性的差异，加大市场利率的联动性，要进一步减少非银行金融机构打入货币市场的限制，由交易主体加大资本市场和货币市场的渗透与沟通。
2.加强金融监管
各国利率市场化的经验中，能从正反两个方面看出金融监管在改革中的重要地位，首先利率市场化成功实现的前提就是成立有效的监管机制。实现金融监管的统一化，加速建设与国际金融接轨的市场机制；按照市场化金融运行的方式，建立既适合中国国情又适合国际惯例的监管法规；培养和选拔一支高素質的管理队伍，从而逐步提高我国的监管水平。运用有效的监管体系，不仅有利于降低商业银行的逆向选择和冒进式经营的可能；还可以控制信贷投放量，从而在资产泡沫高起和通货膨胀抬头等经济层面上有效的解决令政府与人民担心的问题。其中，中央银行监管水平的增强，是利率市场化改革的重要前提条件。
四、结语
通过上述对中国利率市场化的相关介绍，能够使消费者的投资渠道变宽，就能收获更高的收益率。根据宏观经济学对企业和消费者行为的分析，消费者将获得更高的财富和投资热情，这样都会加大消费者的购买能力和投资到利率市场的能力。利率市场化对我国经济转化为内需型经济有着至关重要的影响和作用，在未来我国的经济转型过程中，利率市场化还将发挥更大地作用。
参考文献：
[1]. 刘利.利率市场化问题研究[M].经济科学出版社. 2001.11.1.
[2].金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市场化对商业银行影响的国际经验及启示[J].农村金融研究.
作者简介：
岳一鸣（2001—），女，汉族，天津市人，高中学历，研究方向：经济学。
【关键词】利率市场化；风险；宏观经济
利率市场化就是由市场的供求来确定利率，包括利率管理的市场化、利率的传导、利率决定和利率的结构。事实上就是将利率的决策权转移给金融机构，由金融机构根据具体情况和对金融市场状态的决策来自主调整利率水平，形成以中央银行基准利率为导向，以货币市场利率为中介，市场供求双方决定利率的形成机制和利率体系的利率市场。
一、利率市场化释放内需潜力的机制
利率市场化通过经济的传导机制和对金融市场的影响，间接性的深化经济转型和影响经济结构的调控。国家经济层面：利率市场化能提高投资效率，从发展中国家利率市场化和金融深化理论的经验可以看出，利率市场化可以使存款利率稳定在一个适合的水平，如此有助于国家经济、储蓄和投资的增长。企业行业方面：利率市场化指引资金流向可持续性发展的行业、新兴科技行业或企业，阻止豪放型投资模式，有助于中小型企业融资，同时加大结构调整的长远性，进而加快中国经济市场化步伐。消费者方面：利率市场化能提高存款和投资收益，提高居民购买力，从而促进经济的增长向内需方式的转变。金融市场的改变是影响消费水平的主要因素：存款利率的上升与金融产品的创新都能使消费者的投资渠道大大增加，也代表着消费者手中的资金能够更多的转向实体经济，还能增加消费者投资额度。这样不单单能够有效拉动内需，还能间接刺激消费，从而达到满意效果。
二、利率市场化发展的宏观经济风险
1.信贷规模控制难度增加
我国商业银行一直都以传统的存贷款业务为核心，收入依赖存贷款利率差。如果放开利率管制，我国商业银行在金融市场中展开竞争，利率差就会因受到资金运用与来源双方面的挤压而减小。在资金源方面，为了防范资金向金融市场以外的其他领域过度流失，存款利率将出现“棘轮效应”，从而很难向下调整，进而导致商业银行成本上升；资金运用方面，因为企业拥有了更丰富的选择，银行议价能力被削弱，所以贷款利率提高能力较小，从而导致存贷款利率差有收窄迹象。
2.商业银行冒进风险将增高
综上所说，利率市场化会推动银行存贷利率差缩窄，而且银行传统业务结构及其发展太过依赖大中型企业、公司、客户的经营方式，从而导致商业银行面临巨大调整压力，调整过程中的各种经营成本与研发成本将使得国有商业银行的生存状态日益艰辛。
3.政府面临高额 “担保”成本
目前我国还没有真正执行存款保险制.如今在政府的支持保障下的商业银行还没有倒闭的危险。然而当利率市场化大范围推进，各个银行自主灵活性增强，在拥有担保支持这种使得银行收益和风险不对称的状态之下，非常有可能使银行高风险经营。如果由此引发出的金融危机爆发或势态闪现，政府就会需要为银行的高风险经营行为买单，从而面临巨额的“担保 ”成本。
三、我国利率市场化改革中的风险防范
1.增强市场利率的联动性
如今的经济格局中，资金流动速度快、规模大，如果金融产品丰富、联动市场统一、联动性强就有能力避免利率短期内的的大起大落，所以首要前提就是继续发展同业拆借市场，从而使同业拆借利率成为反映资金市场供求关系的标准。加大票据的贴现和再贴现业务，使再贴现率变成中央银行调整市场资金供求关系的基准利率。然后要打造完善的资本市场，统一规范证券市场，推动中国债券一级、二级市场的发展。同时，还要发展债券柜台的交易，可以使债券交易和发行市场化，成为批发与零售、场内与场外的分层次、统一性的债券市场。解除不同债券交易收益与价格非正常性的差异，加大市场利率的联动性，要进一步减少非银行金融机构打入货币市场的限制，由交易主体加大资本市场和货币市场的渗透与沟通。
2.加强金融监管
各国利率市场化的经验中，能从正反两个方面看出金融监管在改革中的重要地位，首先利率市场化成功实现的前提就是成立有效的监管机制。实现金融监管的统一化，加速建设与国际金融接轨的市场机制；按照市场化金融运行的方式，建立既适合中国国情又适合国际惯例的监管法规；培养和选拔一支高素質的管理队伍，从而逐步提高我国的监管水平。运用有效的监管体系，不仅有利于降低商业银行的逆向选择和冒进式经营的可能；还可以控制信贷投放量，从而在资产泡沫高起和通货膨胀抬头等经济层面上有效的解决令政府与人民担心的问题。其中，中央银行监管水平的增强，是利率市场化改革的重要前提条件。
四、结语
通过上述对中国利率市场化的相关介绍，能够使消费者的投资渠道变宽，就能收获更高的收益率。根据宏观经济学对企业和消费者行为的分析，消费者将获得更高的财富和投资热情，这样都会加大消费者的购买能力和投资到利率市场的能力。利率市场化对我国经济转化为内需型经济有着至关重要的影响和作用，在未来我国的经济转型过程中，利率市场化还将发挥更大地作用。
参考文献：
[1]. 刘利.利率市场化问题研究[M].经济科学出版社. 2001.11.1.
[2].金玲玲，朱元倩，巴曙松.利率市场化对商业银行影响的国际经验及启示[J].农村金融研究.
作者简介：
岳一鸣（2001—），女，汉族，天津市人，高中学历，研究方向：经济学。