国际金融危机以及近期的美债、欧债危机，极大地改变了世界对美欧经济的信心。这种信心丧失不仅表现在对美欧经济复苏的失望、对美欧国债的信心下降，还体现在对美元为主体的世界货币体系的看法产生了颠覆性的变化。
　　沙特阿拉伯经济专家的看法颇有代表性。日前，沙特黄金投资专家卡西姆·亚菲伊表示，毫无疑问，美国债务危机引发了经济危机，由于一些国家担心美国债务危机将对美元造成影响，导致美元贬值，因而出现了把货币储备变成黄金储备的趋势，例如中国就吃进了大量黄金，占其（货币）储备的很大一部分。卡西姆预期，可以肯定在未来的10－20年内，世界货币将变成黄金和白银，到那时美元将没有用了。
　　沙特专家对美元的看法太过悲观，世界重回金银本位制的情况不会出现。原因很简单，金银货币体制的消失是世界货币体系演进的结果。不论是古典的金币本位制，还是其后出现的金块本位制和金汇兑本位制；不论是中国汉代以后的银两制，还是到明代后开始出现的银币制，最后都让位于纸币制度。在世界历史和中国历史上，都出现过由于金银产量不足而导致过世界经济危机以及中国若干王朝倒台的现象。
　　18世纪，全球通用的货币是黃金，谁拥有最多的黄金，谁就拥有最多的财富，谁就争夺到了世界货币的发行权。美国独立战争爆发的导火索之一，就是英国剥夺了殖民地的货币发行权。独立战争后，美国纸币缺乏黄金的支撑而迅速贬值，靠着法国借给美国600万法国金币，度过了货币和财政危机。在中国历史上，鸦片战争之前，鸦片贸易导致中国白银大量外流，平均每年流出500万两白银，再加上商品经济发展需要大量白银投入，银贵钱贱对中国经济是雪上加霜，打断了中国货币制度的正常发展之路。从历史可以看到，金银的数量是有限的，随着经济的发展，以金银为货币远不能满足经济对货币的需求。
　　更重要的是，在现代经济中，全球货币需求不仅仅来自实体经济，虚拟经济的规模更大，无论是黄金还是白银，都无法担当得起如此的重任。现代经济对信用扩张的需求，对货币制度的选择，不可能走回头路。
　　那么，如何看待现在的美元贬值和欧元的衰落呢？美元长期贬值的趋势是很多人的共识，国内外论述美元崩溃的著作也可谓汗牛充栋。布雷顿森林体系崩溃以来，美元独步全球市场，成为独一无二的世界货币，已为时数十年。但美国以出口美元来挥霍信用，这个游戏不能永远玩下去，因此才有了美元的持续贬值，以及人们长期看空美元。欧元是被人为设计出来的区域货币，它出现后曾被寄予厚望，被视为最有可能与美元称雄的第二世界货币。但是，欧元区国家货币制度与财政制度的分离，以及欧洲过高的福利水平在金融危机后表现出来的弊端，使得欧元区陷入危机，欧元也随之被看淡。
　　在金融危机之后，能够稳定世界的只能是若干区域货币的联合体。这些区域货币应该是一种相对“超脱”的标杆货币，而不是像现在的欧元那样越来越“本币化”的欧元。只有这样，未来的亚元、欧元和美洲里拉，才有可能与标杆货币建立比价，利用货币体系将经济问题和风险尽可能地约束在一定的区域之内。
　　欧元本来是一种区域货币，但在发展之中却越来越本币化，但今后的欧元也可能非本币化。现在的美元是一种标杆货币，但在全球范围内，美元也算是一种更大的区域货币，因为并非所有市场都接受美元。金融危机之后的全球市场，不可能回到金银货币体制。未来稳定世界的货币体系，将是若干货币的联合体。
　　作者系安邦咨询 首席研究员