过去十年，保守一些的投资人选择的理财方式一般是把钱存入银行，激进一些的则更多在股市中寻找机会。而债券，往往是很多个人投资者的“投资盲点”。数据显示，过去十年间（2002- 2011年），以上证综指34%的涨幅来计算，如果投资10万元在股市，十年后可以赚34000元。而如果投资债券，以国债指数37%的涨幅来算，十年后可赚到37000元，如果买企业债，则可以赚得更多。
　　这么看来，债券投资并没有大家想象的那么“无趣”，甚至可以说还挺有吸引力。随着近些年通胀不断走高，股市震荡加大，越来越多个人投资者对债券投资产生兴趣。那么对于手上有个三五万积蓄的普通个人投资者，投资债券的机会与门槛在哪里呢？
　　整体分析，本轮债市走势以经济、通胀双降为主导，并辅以流动性推动，目前来看，经济震荡筑底的形势依然没有发生变化，因此，虽然债券已经走过了一轮上涨，但后续依然会在低增长加低通胀的环境中迎来较长时期的慢牛行情。
　　具体来看，利率债方面，目前利率上下的空间不大，利率债上下震荡的幅度也有限；信用债尤其是中等评级的信用债票息收益可观，持有收益明显；可转债在当前环境下，更看好债性保护性较好的品种；若经济形势明朗，可转债也将获得其股性收益。
　　但是个人投资者自己构建债券组合有比较大的难度，主要是因为目前可投资的债券在不同的市场中流通，其中95%的债券在银行间市场交易，由于银行间交易规则的限制，个人投资者无法直接参与银行间债券市场交易。而交易所交易的债券单位较小，除少数债券流动性较好以外，大部分交易所交易的债券流动性较差，个人投资者在构建债券组合的时候往往需要花费比较多的时间和精力跟踪个券的流动性的变化来决定买卖时间。
　　另一方面，为有效控制和降低信用风险，投资者需要对相关经济数据和其信用投资标的进行持续跟踪和分析，因此需要较强的专业基础和大范围的标的跟踪能力，这往往是个人投资者所不具备的。
　　因此，个人投资者通过构建债券组合进行债券投资的难度较大，而通过长期持有债券基金则是分享债券市场收益的较好途径。今年以来股市大幅震荡，债券基金和货币基金的收益却稳中有升。数据显示，债券基金的首季收益平均超过1. 6%，年化回报超过6%。
　　（作者为上投摩根固定收益部总监助理 ）