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本文以2011-2014年新疆地区上市公司为样本，通过对地方政府向企业发放政府补助的动机和企业建立的政治联系对获取政府补助的影响的分析，实证的研究了政治联系、寻租与政府补助之间的关系。本文的研究说明新疆地方政府在政府补助的发放方面存在利益偏好，从而不利于资源的有效配置，最后，本文针对这个问题本文提出了一些建设性的建议。
政治联系 寻租 政府补助
引言
随着西部大开发的浪潮，新疆作为中国西北部的省市，收到众多利好于自治区经济发展的政策及其政府的补助扶持。如：国务院2011年出台的《国务院关于支持喀什霍尔果斯经济开发区建设的若干意见》，国家财政部和税务总局联合下发的《关于新疆困难地区新办企业所得税优惠政策的通知》，及对在新疆地区新办的属于《新疆困难地区重点鼓励发展产业企业所得税优惠目录》范围内的企业给予的企业所得税方面的优惠等。
在我国，衡量地方官员的政绩的最直接的手段就是地方经济的发展如地方财政收入，GDP以及当地人员的就业问题。地方政府出于经济增长、产业发展、地区就业率以及维护稳定和政府形象等考虑给予上市公司补助（王凤翔和陈柳钦，2005），政治联系是影响政府补助发放的重要因素之一（Faccio，2006）。企业通过政治联系向地方政府官员进行寻租从而期许获得更多的政府补助（唐清泉和罗党论，2007），这种情况尤其是在在制度越不健全、政治透明度越低，政府干预越严重的国家或地区，企业寻租的动机越强（余明桂等，2010）。新疆地处我国的西北部，相关的政治制度并不完善，政治透明度也相对比较的低下，在这种背景下，企业更有可能通过寻租，从而降低地方政府补助的使用效率。基于此，本文实证检验政府补助与企业所负担的社会效益之间的关系，并考察企业通过建立政治关联来寻租对政府补助的影响。
理论分析与研究假设
（1）国内外研究综述
从上世纪七十年代起人们开始关注政治联系，是企业集团最希望缔结的一种非常重要的关系，但是政治联系并等同于腐败（Faccio ，2006）。目前，国内外学者广泛应用的对企业政治联系的度量方法主要有两种：一种是以高管的政治联系作为对企业政治联系的替代来度量（Faccio，2006，郭剑花，2013等），另一种是以企业的一些特征作为企业政治联系的替代来度量，如企业对特定政治人物的依赖指数（Fisman，2001）或对政治人物大选中的捐赠额（Cooper et al.，2010）、企业股价的累计回报（Leuz and Oberholzer-Gee，2006）、企业的国有股比例（Adhikari et al.，2006）。本文中对企业政治联系的衡量就是采用第一种以高管的政治联系作为企业政治联系的替代变量。
国内外学者认为地方政府发放政府补助的动机是为了解决地方就业问題，为了地方产业政策的需要发挥政府的资源配置作用从而促进地方经济的增长（王凤翔和陳柳钦，2006）。具有政治联系的企业相对于无政治联系的企业来说更容易获得政府的各种行政审批（吴文峰等，2009），在政府补助发放与使用信息不对称的情况下，那些拥有政治联系的企业从而就可以获得更多的政府补助（Adhikari et al.，2006）。政治制度越落后、法律制度越不完善、市场经济越不发达的地区政府的干预越明显的地区，企业寻租的动机就越强，在财政分权程度越高的地区寻租的动机越强（许罡等，2012）。然而，但是地方政府基于企业的政治联系发放财政补贴的行为会使社会稀缺资源的配置扭曲，进而也就降低了财政补贴为社会带来的福利水平（余明桂等，2010）。新疆等西部地区各项经济制度并不完善又收到国家大量的优惠政策，同时自治区政府对地方企业的发展也提供了诸多的优惠和资本性的补助，然而政府补助的配置效率到底如何，本文尝试以新疆地区上市公司为例从研究政治联系、寻租与政府补助之间的关系中得出新疆地区政府补助配置效率的高低。
（2）理论分析及研究假设
我国作为一个人口大国，就业问题直接关系到地区的稳定和地方百姓的福祉。不少地方政府甚至把考核政府的首要目标放在就业与再就业的提供方面，财政分权和以经济绩效为核心的官员晋升考核机制促进了地方政府竞争，推动了经济增长。受到经济增长与政治晋升的双重激励，地方政府会给予当地企业特别是上市公司补助。这是因为：上市公司在很大程度上代表地方政府的形象，而且地方官员的政绩与当地上市公司的表现也有很大关系。我国的很多补贴项目也是促进就业的。
由此，本文提出假设
H1：上市公司承担的就业越多，得到的政府补助比例就越高。
寻租理论指出，政府干预经济必然产生租金，为了获取经济资源，企业会想办法结交政府官员进行寻租。政治关联是企业在寻租中俘获政府的重要一环，也使企业获得更多政府补助。余明桂等（2010）进一步指出，由于我国现阶段尚缺少明确的法律和制度来规范和约束地方政府的财政支出行为，在法制环境较不完善的地区，具有政治联系更有利于企业获得政府补助。新疆地区各项法律制度整体还不完善，产权界定不明晰的情况下企业通过政治联系向地方政府官员进行权力寻租的可能性就越大。因此基于上述分析，本文提出假设
H2：企业会通过建立政治联系等方式进行寻租，这种寻租行为有助于其获得政府补助。
研究设计
（1）样本选取与数据说明
本文选取2011-2014年在新疆地区上市A股的公司为研究对象。在此基础上，我们剔除了金融类、最终控制人不详及相关数据缺失、存在极端值的上市公司，最终得到35个公司，132个样本观测值。
本文分析相关数据来自国泰安CSMA数据库与上市公司在上海证券交易所及深圳证券交易所披露的年报中手工搜集而来。
（2）模型构建与变量定义
为了验证本文的研究假设，我们借鉴已有的研究构建如下模型 上述模型涉及的变量及其定义如下表1：
样本量统计分析结果如表2：
实证结果与分析
（1）变量的描述性统计结果如表3：
从表3看，我们衡量用政府补助占总资产的比值衡量的政府补助的平均值为0.00928，最大值为0.1090069，最小值为0。由此可见，新疆地区上市公司所获得的政府补助的数量还是比较的高，但是政府补助的离散程度比较的大，从以上的分析我们可以看出虽然国家在各种政策以及政府补助方面给予新疆地区很多的优惠，但是政府补助的发放量相对来说不均匀，有些公司甚至没有并没有收到政府的补助。政治关联衡量的PC的平均为0.4090909，表明样本中大约有40.91%的上市公司具有政治联系，高于世界上其他国家的8%（Faccio，2006）。管理费用率AEA的平均值为0.0866538，最小值为0.0101160，最大值为0.6945800，结果表明新疆大多数的上市公司为获得更多的政府补助会选择进行寻租去建立与政府官员的一种政治关联。
模型的回归结果表4。
注：***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平
从表4的模型回归结果可以看出，staffsale在10%的水平上显著为正，这一结果证实了我们的假设H1，上市公司提供的就业机会越多，就越有可能获得更多的政府补助；PC值在10%的水平上显著为正，表明企业建立政治关联有助于企业获得政府补助；AEA在5%的水平上显著为正，表明企业寻租能够帮助其获得更多的政府补助，从而假设H2得到了验证。
结论
本文研究结果表明，在新疆各项经济、法制制度等不健全的地区，地方政府官员基于其自身利益和其政绩方面的考量会加重企业的社会责任，作为对企業的补偿会向企业发放更多的政府补助。地方政府官员在政治寻租作用下发放政府补助的时候就存在有利益偏好，而这种利益偏好背离了国家扶持经济健康发展的初衷，不利于资源的有效配置，同时也不利于社会主义市场经济的健康有序发展。
基于此本文认为：新疆自治区政府应：（1）加强对自治区地方财政的监督，同时加快推进自治区市场化的进程，增强地方财政的透明度。（2）完善地方政府对政府补助发放决策过程的监管机制，严格监管地方政府对于政府补助的发放的决策过程，做到相关信息透明，决策过程合理。（3）对于政府补助的发放的要考虑行业的差异性，使财政补贴发挥更加重要的作用，从而实现地方經济乃至全国经济的公平有序的发展。
作者简介：崔锐，（1988-），女，汉，籍贯：河南省平顶山市，职称：助教，学历：研究生，单位：郑州财税金融职业学院，研究方向：公司财务与会计。
[1] 唐清泉，罗党论.政府补贴动机及其效果的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J].金融研究，2007（6）：149-163.
[2] 余明桂，回雅甫，潘红波.政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性[J].经济研究，2010（3）：65-77.
[3] 郭剑花，杜兴强.政治联系、预算软约束与政府补助的配置效率——基于中国民营上市的经验数据[J].金融研究，2011（2）：114-129.
[4] 许罡，朱卫东，张子余.财政分权、企业寻租与地方政府补助———来自中国资本市场的经验证据.财经研究，2012（12）.
[5] 崔锐.政治联系与政府补贴关系述评.商，2013年第2期（下）.
[6] Faccio M.Politically connected firms[J]. American Economic Review， 2006， 96（1）：369-386.
政治联系 寻租 政府补助
引言
随着西部大开发的浪潮，新疆作为中国西北部的省市，收到众多利好于自治区经济发展的政策及其政府的补助扶持。如：国务院2011年出台的《国务院关于支持喀什霍尔果斯经济开发区建设的若干意见》，国家财政部和税务总局联合下发的《关于新疆困难地区新办企业所得税优惠政策的通知》，及对在新疆地区新办的属于《新疆困难地区重点鼓励发展产业企业所得税优惠目录》范围内的企业给予的企业所得税方面的优惠等。
在我国，衡量地方官员的政绩的最直接的手段就是地方经济的发展如地方财政收入，GDP以及当地人员的就业问题。地方政府出于经济增长、产业发展、地区就业率以及维护稳定和政府形象等考虑给予上市公司补助（王凤翔和陈柳钦，2005），政治联系是影响政府补助发放的重要因素之一（Faccio，2006）。企业通过政治联系向地方政府官员进行寻租从而期许获得更多的政府补助（唐清泉和罗党论，2007），这种情况尤其是在在制度越不健全、政治透明度越低，政府干预越严重的国家或地区，企业寻租的动机越强（余明桂等，2010）。新疆地处我国的西北部，相关的政治制度并不完善，政治透明度也相对比较的低下，在这种背景下，企业更有可能通过寻租，从而降低地方政府补助的使用效率。基于此，本文实证检验政府补助与企业所负担的社会效益之间的关系，并考察企业通过建立政治关联来寻租对政府补助的影响。
理论分析与研究假设
（1）国内外研究综述
从上世纪七十年代起人们开始关注政治联系，是企业集团最希望缔结的一种非常重要的关系，但是政治联系并等同于腐败（Faccio ，2006）。目前，国内外学者广泛应用的对企业政治联系的度量方法主要有两种：一种是以高管的政治联系作为对企业政治联系的替代来度量（Faccio，2006，郭剑花，2013等），另一种是以企业的一些特征作为企业政治联系的替代来度量，如企业对特定政治人物的依赖指数（Fisman，2001）或对政治人物大选中的捐赠额（Cooper et al.，2010）、企业股价的累计回报（Leuz and Oberholzer-Gee，2006）、企业的国有股比例（Adhikari et al.，2006）。本文中对企业政治联系的衡量就是采用第一种以高管的政治联系作为企业政治联系的替代变量。
国内外学者认为地方政府发放政府补助的动机是为了解决地方就业问題，为了地方产业政策的需要发挥政府的资源配置作用从而促进地方经济的增长（王凤翔和陳柳钦，2006）。具有政治联系的企业相对于无政治联系的企业来说更容易获得政府的各种行政审批（吴文峰等，2009），在政府补助发放与使用信息不对称的情况下，那些拥有政治联系的企业从而就可以获得更多的政府补助（Adhikari et al.，2006）。政治制度越落后、法律制度越不完善、市场经济越不发达的地区政府的干预越明显的地区，企业寻租的动机就越强，在财政分权程度越高的地区寻租的动机越强（许罡等，2012）。然而，但是地方政府基于企业的政治联系发放财政补贴的行为会使社会稀缺资源的配置扭曲，进而也就降低了财政补贴为社会带来的福利水平（余明桂等，2010）。新疆等西部地区各项经济制度并不完善又收到国家大量的优惠政策，同时自治区政府对地方企业的发展也提供了诸多的优惠和资本性的补助，然而政府补助的配置效率到底如何，本文尝试以新疆地区上市公司为例从研究政治联系、寻租与政府补助之间的关系中得出新疆地区政府补助配置效率的高低。
（2）理论分析及研究假设
我国作为一个人口大国，就业问题直接关系到地区的稳定和地方百姓的福祉。不少地方政府甚至把考核政府的首要目标放在就业与再就业的提供方面，财政分权和以经济绩效为核心的官员晋升考核机制促进了地方政府竞争，推动了经济增长。受到经济增长与政治晋升的双重激励，地方政府会给予当地企业特别是上市公司补助。这是因为：上市公司在很大程度上代表地方政府的形象，而且地方官员的政绩与当地上市公司的表现也有很大关系。我国的很多补贴项目也是促进就业的。
由此，本文提出假设
H1：上市公司承担的就业越多，得到的政府补助比例就越高。
寻租理论指出，政府干预经济必然产生租金，为了获取经济资源，企业会想办法结交政府官员进行寻租。政治关联是企业在寻租中俘获政府的重要一环，也使企业获得更多政府补助。余明桂等（2010）进一步指出，由于我国现阶段尚缺少明确的法律和制度来规范和约束地方政府的财政支出行为，在法制环境较不完善的地区，具有政治联系更有利于企业获得政府补助。新疆地区各项法律制度整体还不完善，产权界定不明晰的情况下企业通过政治联系向地方政府官员进行权力寻租的可能性就越大。因此基于上述分析，本文提出假设
H2：企业会通过建立政治联系等方式进行寻租，这种寻租行为有助于其获得政府补助。
研究设计
（1）样本选取与数据说明
本文选取2011-2014年在新疆地区上市A股的公司为研究对象。在此基础上，我们剔除了金融类、最终控制人不详及相关数据缺失、存在极端值的上市公司，最终得到35个公司，132个样本观测值。
本文分析相关数据来自国泰安CSMA数据库与上市公司在上海证券交易所及深圳证券交易所披露的年报中手工搜集而来。
（2）模型构建与变量定义
为了验证本文的研究假设，我们借鉴已有的研究构建如下模型 上述模型涉及的变量及其定义如下表1：
样本量统计分析结果如表2：
实证结果与分析
（1）变量的描述性统计结果如表3：
从表3看，我们衡量用政府补助占总资产的比值衡量的政府补助的平均值为0.00928，最大值为0.1090069，最小值为0。由此可见，新疆地区上市公司所获得的政府补助的数量还是比较的高，但是政府补助的离散程度比较的大，从以上的分析我们可以看出虽然国家在各种政策以及政府补助方面给予新疆地区很多的优惠，但是政府补助的发放量相对来说不均匀，有些公司甚至没有并没有收到政府的补助。政治关联衡量的PC的平均为0.4090909，表明样本中大约有40.91%的上市公司具有政治联系，高于世界上其他国家的8%（Faccio，2006）。管理费用率AEA的平均值为0.0866538，最小值为0.0101160，最大值为0.6945800，结果表明新疆大多数的上市公司为获得更多的政府补助会选择进行寻租去建立与政府官员的一种政治关联。
模型的回归结果表4。
注：***、**和*分别代表1%、5%和10%的显著性水平
从表4的模型回归结果可以看出，staffsale在10%的水平上显著为正，这一结果证实了我们的假设H1，上市公司提供的就业机会越多，就越有可能获得更多的政府补助；PC值在10%的水平上显著为正，表明企业建立政治关联有助于企业获得政府补助；AEA在5%的水平上显著为正，表明企业寻租能够帮助其获得更多的政府补助，从而假设H2得到了验证。
结论
本文研究结果表明，在新疆各项经济、法制制度等不健全的地区，地方政府官员基于其自身利益和其政绩方面的考量会加重企业的社会责任，作为对企業的补偿会向企业发放更多的政府补助。地方政府官员在政治寻租作用下发放政府补助的时候就存在有利益偏好，而这种利益偏好背离了国家扶持经济健康发展的初衷，不利于资源的有效配置，同时也不利于社会主义市场经济的健康有序发展。
基于此本文认为：新疆自治区政府应：（1）加强对自治区地方财政的监督，同时加快推进自治区市场化的进程，增强地方财政的透明度。（2）完善地方政府对政府补助发放决策过程的监管机制，严格监管地方政府对于政府补助的发放的决策过程，做到相关信息透明，决策过程合理。（3）对于政府补助的发放的要考虑行业的差异性，使财政补贴发挥更加重要的作用，从而实现地方經济乃至全国经济的公平有序的发展。
作者简介：崔锐，（1988-），女，汉，籍贯：河南省平顶山市，职称：助教，学历：研究生，单位：郑州财税金融职业学院，研究方向：公司财务与会计。
[1] 唐清泉，罗党论.政府补贴动机及其效果的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J].金融研究，2007（6）：149-163.
[2] 余明桂，回雅甫，潘红波.政治联系、寻租与地方政府财政补贴有效性[J].经济研究，2010（3）：65-77.
[3] 郭剑花，杜兴强.政治联系、预算软约束与政府补助的配置效率——基于中国民营上市的经验数据[J].金融研究，2011（2）：114-129.
[4] 许罡，朱卫东，张子余.财政分权、企业寻租与地方政府补助———来自中国资本市场的经验证据.财经研究，2012（12）.
[5] 崔锐.政治联系与政府补贴关系述评.商，2013年第2期（下）.
[6] Faccio M.Politically connected firms[J]. American Economic Review， 2006， 96（1）：369-386.