浩达国际 不断调整

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  浩达国际董事总经理、亚洲区主管 赖柏盛
  在与GP接触时,明显能感觉到他们态度上的转变,现在人民币基金的火热,也给GP的募资多了一种选择。
  
  作为一支来自欧洲的老牌FOF基金,浩达国际2010年在中国市场人民币基金热火朝天的大环境下,保持了低调观察、磨合调整、稳步前进的方针。“我对浩达国际在2010年的成绩还是比较满意的,先后投资了近四家国内的基金。”浩达国际董事总经理、亚洲区主管赖柏盛表示,虽然浩达国际的亚洲区总部位于香港,但是团队成员在2010年频繁造访内地,接触了很多内地的基金管理人,为的就是时刻了解内地的投资形势,抓住内地的投资机会。
  浩达国际目前资金管理规模50亿美元,在全球已经投了200多支基金,亚洲大概占10%,中国目前大约占亚洲投资总和的30%。
  作为美元LP,赖柏盛坦言切身感受到了来自人民币基金崛起的压力。以往,美元基金占了中国私募投资的大部分,美元LP成为众多中国GP的募资的对象。而今人民币基金的大量涌现,对于美元LP来说,在中国开展业务确实增加了变数和难度。“我们在与GP接触时,明显能感觉到他们态度上的转变,现在人民币基金的火热,也给GP的募资多了一种选择。所以我们意识到,如何在人民币基金开始普遍的情况下与GP和其他LP良好互动,也是非常重要的。”
  人民币基金正在逐渐成为中国GP的一项主流的资金来源。从2007年以来,这种趋势愈来愈明显。人民币基金的大量涌现带来了相应的竞争。大多数人民币基金可追溯的历史很短,在运作上不是很规范,要求的尽职调查也相对简单。故此,很多潜在的内资目标公司认为,人民币基金资金充足,出手阔绰的同时,投资要求也较宽松。在这种情况下,他们会倾向选择人民币基金。目标公司层面固然如此,GP们也受到相应的影响。因为有了人民币基金,GP在资金募集时就有多了一个选择,而且和美元LP谈投资条款时有了更多讨价还价的余地。
  赖柏盛认为,人民币基金对于整个中国的PE行业的生态和健康发展是不可或缺的。虽然在短期内,美元LP受到的欢迎度可能会下降,投资机会也相应减少,不过当中国私募市场成熟时,行业将有配套的本地GP、LP、被投企业和退出渠道等完善的体系,美元基金虽然分得的份额可能较小,但是由于市场的规模和投资机会要比现在大得多,美元基金的投资也将受到较少的外汇限制,美元LP的所得也许会比现在更可观。
  对于2011年,赖柏盛表示浩达国际依然将在不断调整中继续前进,经过了2010年的磨合,2011年的投资力度应该会相应加大,自己也将把工作重心更多地转移到内地业务中。在投资策略上将依然秉承着一贯的“4C标准”——Capital efficiency(资本效率)、Cycle experience(周期经验)、Cross-border perspective(跨界视野)和Cultural affiliation(文化融合)。
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