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实物期权的基础资产是非金融资产（如投资项目和自然资源）．石油资源勘探开发是一个典型的应用实物期权的例子．传统的净现值法忽略实物期权的价值．可能导致投资失误．分析了实物期权法的本质特征与适用范围，给出了实物期权定价模型．应用实例表明，实物期权法弥补了净现值法的不足，为油气勘探开发投资决策提供了一个更为合理的理论依据，可以使企业以较小的投入，获得未来潜在收益的权利．避免投资失误．