【摘 要】
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利用京津冀地区422家上市公司2006-2018年间的季度数据,考察了人民币汇率变动对上市公司外汇风险暴露的影响.研究发现:京津冀地区上市公司外汇风险暴露明显,人民币汇率升值1％,
【机 构】
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首都经济贸易大学金融学院 北京100076
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利用京津冀地区422家上市公司2006-2018年间的季度数据,考察了人民币汇率变动对上市公司外汇风险暴露的影响.研究发现:京津冀地区上市公司外汇风险暴露明显,人民币汇率升值1％,企业价值下降4.01％;随着企业收益率的上升,其外汇风险暴露程度呈现“先下降,后上升”的J型曲线特征;汇率升值时,企业外汇风险暴露存在明显的非对称性,小幅升值对企业价值的负面影响显著高于大幅升值.最后基于企业层面外汇衍生工具使用、行业层面产业结构调整、宏观层面汇率市场化改革三个角度提出相关对策建议.
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