近期股神巴菲特斥资372亿美元收购精密机件公司（PCC），引发市场对高端铸锻件公司的关注。应流股份（603308）是国内高端铸件的龙头公司，目前主要生产泵及阀门零件、机械装备构件。公司产品主要应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械及其他高端装备领域。应流股份与 11家世界500强企业长期合作，其中包括了全球最大的核电和电站设备制造商、钻井平台油田机械制造商、工程和矿山机械制造商、轨道交通设备制造商，全球最大的前十家泵和阀门制造商几乎都成为应流客户。
　　传统领域稳定：公司是油气、工程机械等领域国际主流厂家的长期供应商，尽管去年受制于油价下跌，相关产品毛利率出现一定回落，但公司营业收入稳中有增，反映订单依然饱满。随着油价企稳，公司产品盈利能力也将恢复稳定，传统业务有望继续为公司带来持续现金流。公司最大的优势在于当前50%的订单来自于存量订单的维保业务。由于阀门类和泵类产品需要定期维修和更换，且这部分市场受油气价格变动影响较小，对公司而言是稳定的收入。
　　核铸件龙头：公司是国内极少数持有核安全一级泵阀支承铸件制造许可证的企业；公司CAP1400 屏蔽电机主泵泵壳研制项目已经通过验收，标志着公司掌握了核岛铸件制造关键技术，进入核电核心领域。掌握该制造技术是实现第三代核电自主化和批量化发展的关键节点之一。2015年将成为核电重启的关键之年，3月份红沿河二期项目开工、4月份华龙一号核准预示着核电建设重启已经开始提速，预计年内将累计8台机组开工建设，而进入十三五随着内陆核电项目的启动，未来核电零部件需求将加速释放，公司作为核电铸件核心供应商将明显收益。
　　航空发动机、燃气轮机叶片顺势扩张：高性能航空发动机、燃气轮机的制造是国内高端装备升级的主攻方向之一，而高温合金涡轮叶片、导向器、机匣等核心件的精铸和加工是其中难点。公司凭借多年的技术积累，已经在航空发动机、燃气轮机零部件精密铸造方面取得重要突破，产品已经打开国内外市场。同时公司启动再融资投入相关产能建设，将实现产能瓶颈的突破。未来随着航空发动机的升级换代、燃气轮机使用的进一步推广，公司产品应用前景广阔，顺势扩张将为未来增长奠定基础。
　　公司此次非公开发行股票不超过0.59亿股，募集资金总额不超过15.15亿元，发行价格为25.67 元/股，定增对象包括杜应流先生、中广核财务公司、国开金融、博时基金等。实际控制人杜应流认购发行股份的13%，高管及员工认购23%，核电巨头中广核认购2亿元，以及代表国家宏观经济政策导向的国开行的入股4.5亿元，均体现了对应流股份长期发展的信心。
　　核电、航空等领域均为中国装备制造升级的核心内容，未来随着技术的升级、产能的扩张，公司产品将大量应用于上述方向。未来随核电重启、高端产品放量，公司盈利将加速回升。公司非公开增发价25.67元，目前股价仅20元附近，建议关注。