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一个朋友电话咨询，在目前市场震荡情况下是否停止基金定投。他提出的理由是等市场跌下来之后再重新开始定投，收入会更高些。
的确，震荡市中，投资者很容易产生这样的套利想法，只要做到低买高卖就一定赚钱。其实，和很多做股票的朋友交流时也时常能听到类似的观点，并且还常常听到他们很遗憾地说某次自己对市场方向准确判断，只是自己没有按此操作失去了盈利机会。
理论上，这样的操作方法能让投资者赚钱，但现实中，通过高抛低吸成为富豪的例子凤毛麟角。
会产生这种想法主要是忽视了两个关键问题，一是能否准确判断什么时候是市场的低点，什么时候是市场的高点；二是基金产品本身就是一个长期投资品种。
预测点位基本是徒劳
寻找市场的低点和高点是一个美好的愿望。不只普通投资者，专业机构的基金经理甚至经济学家也在尝试用各种方法寻找。问题在于，目前尚无一种方法能够百分之百地找到市场的高点和低点。即便有某种方法能够预判成功，一旦作为公式就会发现这基本是泡影。
《投资者报》曾对各专业研究机构对市场点位预测进行跟踪，结果发现，他们几乎没有一次对市场方向判断准确。
2007年市场热火朝天，机构多使用各种经济学模型和资本资产定价模型，论证中国经济高速增长，财富不断积累，冲上10000点乃是众望所归。事实证明，众望所归的实质不过是猴子捞月。2008年市场给出的答案是上证指数下跌65%，年关以1800点收尾。
同样的戏在2008年重演。
专业机构对市场方向和点位众说纷纭，悲观机构看到1300点，乐观机构最多也就看至2600点，而实际是上证指数上半年轻松跨越3000点。事实再次证明，预测点位是一件极其不靠谱的事情。
既然专业投资人士都难以把握，一个普通的基金投资者，更无须徒劳。
定投是稳健的理财之道
既然找不到市场的顶部和底部，在基金投资中就没有必要为此花费更多的精力。无论在底部还是顶部，我们都定期定额地买入，在单边市场和震荡市中，同样可按此方法操作。
若是在单边上涨的市场中不断地买入，虽然不如一次买入盈利多，但是也不会踏空行情，只是少赚一点，这点投资者比较容易接受；若是在单边下跌的市场中，基金通过定投不断买入，一方面避免了一次性买入的高风险，另一方面也可以不断地摊薄买入成本，提前实现盈利的目标。
定投为投资者提前盈利的案例有很多。前不久，笔者在理财交流会上听到一个非常经典的定投提前盈利的实例。
富兰克林邓普顿基金集团1997年6月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基金，管理该基金的基金经理是被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”的马克?莫比尔斯博士。当时该基金的发行价为10美元。发行当日，一位看好泰国市场的客户开始了他为期两年的定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元。
然而，就在这位客户买入邓普顿泰国基金的隔月，亚洲金融风暴就爆发了。这只基金的净值随着泰国股票一同下跌，起初10美元的面值在15个月后变为2.22美元，陡然减少了80%，后来净值有所回升，在客户为期两年的定期定额计划到期时，升到了6.13美元。
虽然该基金的价值并没有回到发行时的10美元，但是该投资者提前实现盈利，为期两年的回报率居然达到41%，远远高于很多基金的涨幅。
这只是在某一市场形态中的一个例子，但基金定投的应用具有普遍性。基金定投是一种很好的理财方法，特别适合没有时间理财的投资者。
坚持定投需选好基金
也许有较长经验的投资者对上面的例子会产生一些疑问，就是这只基金的基金经理被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”，显然，是一位管理能力很强的基金经理。
是的，若不是由出色的基金经理管理，也许该基金的收益率不会那么高，这也正是我们要重点探讨的问题：选择什么样的基金进行定投？
从中国经济增长的角度来看，进行基金定投一定能为投资者带来较好收益，但是经济增长并不一定让每个企业和行业都受益，也就是说，不是定投任何一只基金都能保持较好的收益率。
未来的经济增长一定是结构性增长，这种增长模式给基金定投带来一定风险，如果定投一只投资行业前景不是很好的基金，未来的收益一定会大打折扣。
要避开这个风险，可以选择指数基金定投。指数基金是定投的首选，因为它是按照一定的比例投资很多只股票。从这个意义上说，可以避开行业结构增长不均衡带来的风险。指数基金偏向选择覆盖面较大和成长性较好的股票，如南方中证500、嘉实沪深300、易方达上证50ETF等。
定投指数基金的收益率不会很低，但是也不会太高。若追求更高的收益率，可投资主动性管理的基金。主要选择那些基金经理比较稳定，且长期以来业绩处在中上游水平的基金，如华夏红利、博时主题、华安宏利、中银中国等。
的确，震荡市中，投资者很容易产生这样的套利想法，只要做到低买高卖就一定赚钱。其实，和很多做股票的朋友交流时也时常能听到类似的观点，并且还常常听到他们很遗憾地说某次自己对市场方向准确判断，只是自己没有按此操作失去了盈利机会。
理论上，这样的操作方法能让投资者赚钱，但现实中，通过高抛低吸成为富豪的例子凤毛麟角。
会产生这种想法主要是忽视了两个关键问题，一是能否准确判断什么时候是市场的低点，什么时候是市场的高点；二是基金产品本身就是一个长期投资品种。
预测点位基本是徒劳
寻找市场的低点和高点是一个美好的愿望。不只普通投资者，专业机构的基金经理甚至经济学家也在尝试用各种方法寻找。问题在于，目前尚无一种方法能够百分之百地找到市场的高点和低点。即便有某种方法能够预判成功，一旦作为公式就会发现这基本是泡影。
《投资者报》曾对各专业研究机构对市场点位预测进行跟踪，结果发现，他们几乎没有一次对市场方向判断准确。
2007年市场热火朝天，机构多使用各种经济学模型和资本资产定价模型，论证中国经济高速增长，财富不断积累，冲上10000点乃是众望所归。事实证明，众望所归的实质不过是猴子捞月。2008年市场给出的答案是上证指数下跌65%，年关以1800点收尾。
同样的戏在2008年重演。
专业机构对市场方向和点位众说纷纭，悲观机构看到1300点，乐观机构最多也就看至2600点，而实际是上证指数上半年轻松跨越3000点。事实再次证明，预测点位是一件极其不靠谱的事情。
既然专业投资人士都难以把握，一个普通的基金投资者，更无须徒劳。
定投是稳健的理财之道
既然找不到市场的顶部和底部，在基金投资中就没有必要为此花费更多的精力。无论在底部还是顶部，我们都定期定额地买入，在单边市场和震荡市中，同样可按此方法操作。
若是在单边上涨的市场中不断地买入，虽然不如一次买入盈利多，但是也不会踏空行情，只是少赚一点，这点投资者比较容易接受；若是在单边下跌的市场中，基金通过定投不断买入，一方面避免了一次性买入的高风险，另一方面也可以不断地摊薄买入成本，提前实现盈利的目标。
定投为投资者提前盈利的案例有很多。前不久，笔者在理财交流会上听到一个非常经典的定投提前盈利的实例。
富兰克林邓普顿基金集团1997年6月在泰国曾经推出过一只邓普顿泰国基金，管理该基金的基金经理是被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”的马克?莫比尔斯博士。当时该基金的发行价为10美元。发行当日，一位看好泰国市场的客户开始了他为期两年的定期定额投资计划，每个月固定投资1000美元。
然而，就在这位客户买入邓普顿泰国基金的隔月，亚洲金融风暴就爆发了。这只基金的净值随着泰国股票一同下跌，起初10美元的面值在15个月后变为2.22美元，陡然减少了80%，后来净值有所回升，在客户为期两年的定期定额计划到期时，升到了6.13美元。
虽然该基金的价值并没有回到发行时的10美元，但是该投资者提前实现盈利，为期两年的回报率居然达到41%，远远高于很多基金的涨幅。
这只是在某一市场形态中的一个例子，但基金定投的应用具有普遍性。基金定投是一种很好的理财方法，特别适合没有时间理财的投资者。
坚持定投需选好基金
也许有较长经验的投资者对上面的例子会产生一些疑问，就是这只基金的基金经理被《纽约时报》尊称为“新兴市场教父”，显然，是一位管理能力很强的基金经理。
是的，若不是由出色的基金经理管理，也许该基金的收益率不会那么高，这也正是我们要重点探讨的问题：选择什么样的基金进行定投？
从中国经济增长的角度来看，进行基金定投一定能为投资者带来较好收益，但是经济增长并不一定让每个企业和行业都受益，也就是说，不是定投任何一只基金都能保持较好的收益率。
未来的经济增长一定是结构性增长，这种增长模式给基金定投带来一定风险，如果定投一只投资行业前景不是很好的基金，未来的收益一定会大打折扣。
要避开这个风险，可以选择指数基金定投。指数基金是定投的首选，因为它是按照一定的比例投资很多只股票。从这个意义上说，可以避开行业结构增长不均衡带来的风险。指数基金偏向选择覆盖面较大和成长性较好的股票，如南方中证500、嘉实沪深300、易方达上证50ETF等。
定投指数基金的收益率不会很低，但是也不会太高。若追求更高的收益率，可投资主动性管理的基金。主要选择那些基金经理比较稳定，且长期以来业绩处在中上游水平的基金，如华夏红利、博时主题、华安宏利、中银中国等。