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摘要：进入21世纪以来，中国对外贸易保持高额顺差，外汇储备迅速增长。人民币汇率问题成为世界金融市场的焦点话题之一。面对上世纪日元的快速升值，中国政府如何调整人民币汇率机制以避免升值造成的沖击已经成为当代中国较为关心的话题。
关键词：人民币汇率日元升值升值
20世纪70，随着日本超越英国，德国，法国，成为仅次于美国的世界第二经济体之后，日本和欧美各国的贸易摩擦开始增加，在欧美等国强力压力和干预下，日本签订了《广场协议》，此后日元大幅升值。随着30年的改革开放，中国逐渐成为世界贸易大国。目前中国面临着和日本当年类似的情形非常相似。
国内生产总值
日本80年代GDP保持着4.5%的增长率，我国近十年的GDP增长率保持在10%左右。中日两国的GDP都保持着平稳较快的发展。
国际收支
中日两国都面临着对美巨大的贸易顺差以及由此带来的本币升值问题。
日本出口导向型的发展战略
在1965-1973年日本的实际GDP增长率为9.4%，而出口对GDP贡献率为16% 从1974-1985年实际GDP增长率为4.3%，出口对GDP的增长率的贡献为35%，70年代的十年里，日本汽车对美出口增加了6倍，彩电10倍，钢铁5倍，1980年日本出口到美国的汽车，占美国汽车上市的21%，1985年日造半导体在美国占14%，与此同时，美国的高失业率感到了来自日本的压力。
中国的出口导向发展战略
中国在过去30年里边，平均每年出口的增长是GDP增长的1.5倍，如果按照不变价算的话。到2008年的时候，中国的出口是1978年的553倍，GDP是83倍，也就是累积起来出口增长是GDP的6倍多。导致中国出口占GDP的比重达到了37%。
外汇储备
外汇储备走位一个国家经济金融实力的标志，他是弥补国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。
货币供应量
中日都采取了宽松的货币政策。1985年广场协议使日本的出口受到影响，为了刺激日本经济日本采取了宽松的货币政策。中国长期以来实行低利率政策，货币供应速度膨胀。
日元升值对日本经济的影响
日元升值可能在提升日元在国际货币体系中的地位，加强产业结构优化和技术升级，提高综合国力，增加对外直接投资，降低进出口产品价格，挖掘国内市场潜力等方面发挥一定的积极效应。
从长期看，应更加注重日元升值对日本经济的负面影响。
第一，日本商品出口锐减，严重影响国际收支盈余。
第二，大量游资涌入，导致投机现象过热。
第三，大量资产外移，造成国内产业空心化。
第四，导致国外廉价制成品大量涌入，阻碍本国经济发展
第五，导致通货紧缩加剧
人民币升值与“广场协议”后日元升值经济形势的相似性
从应对措施看：为有效应对日元升值导致日本经济下滑和通货紧缩的局面，日本政策当局实行了扩张的货币政策，增加信贷额度，不断下调官方利率。我国目前经济形势下，为了刺激经济回暖，也是采取了降息，积极地财政政策和适度宽松的货币政策等一系列措施。
从政策效果看：日本实行一系列宽松政策后，短期内经济确实得到了有所改善。我国在一系列政策的实施影响下，目前经济呈回暖趋势。而日本经济的复苏如昙花一现，进入90年代后，随着泡沫的磨灭而陷入10年的萧条衰退。
人民币升值与“广场协议”后日元升值的经济形势之不同点
首先，日本经济的发展在一定程度上依赖于美国，无论是资金还是技术方面，美国都给于日本很大的扶持。相比之下，我国是依靠改革开放实现经济的飞跃发展，中国政府具有完全的独立性，从而能够有效的抵制来自美国等发达国家的升值压力。
其次，经济实力不同。“广场协议”签订前，日本的经济实力已经达到了发达国家的水平，且位居前列。2010年日本人均名义国内生产总值（GDP）为42983美元。中国同期数据为4430美元，仅为日本十分之一。
三是国内需求潜力不同。日本上世纪80年代末，日本进入了后工业化时代，地区之间和城乡之间差异较小，国内需求处于饱和状态。目前我国是发展中国家，仍然处于工业化发展阶段，城乡二元体制没有得到根本改革。
四是经济体制不同。
五是宏观调控政策幅度不同。对于汇率政策，日本当年让日元大幅升值；而目前我国积极应对人民币升值压力，让人民币缓慢升值且与美元保持基本同步，以稳定出口。
从日元汇率变动得到的经验教训
只有汇率稳定才能带来经济健康发展
从实际看，日元汇率稳定时期恰是日本经济高速发展时期，而汇率大幅波动时期却带来了日本经济的大幅波动甚至衰退。
日元升值没有明显改善日美经常项目不平衡
尽管日元的调整大多是为了解决对外贸易失衡，特别是日美间的贸易摩擦。但是，日美贸易摩擦的根源并非完全是汇率问题，两国在工业生产方面的效率差异才是摩擦的最根本的原因。因此，仅仅通过日元升值，对改变日美经常收支不平衡的效果并不十分明显。
日元升值恐惧症对日本经济的负面影响
《广场协议》后，日元大幅升值也引起了日本政府对经济衰退的担忧。从1986年1月，日本政府采取了金融缓和政策，有意的降低了利率水平。日本政府还实施了一个6兆亿日元的综合性财政扩张计划，希望通过公共投资增强企业扩大设备投资的信心。但从结果看，不仅没有促进日本经济的发展，反而导致货币供应过量，将私人投资倒向了金融投机，吹大了经济泡沫，引发经济萧条。
日元汇率变动对我国人民币汇率调整的启示
1人民币汇率需要动态稳定。
随着全球金融市场越来越开放，跨境资本流动越来越多的情况下，汇率大幅波动必然引起更多投机资本的流入和流出，增加经济运行的不稳定因素。在汇率策略上，我们需要的是人民币的动态稳定，既不宜长期单边升值，也不宜双边大幅波动。大幅的单边升值预期势必会引起大规模的国际资本流入，给我国的宏观经济政策制定造成困难，不利于中国经济的健康发展。而人民币升值预期见顶，贬值预期形成，国际资本也可能大规模流出。同样会给经济造成冲击。
2 既要积极参与国际协调，更要坚持原则，以我为主。
汇率政策尽管在本质上是国际性政策，受国际制度，规则的约束，但盲目应对国外压力，被动处理国内经济问题的后果是灾难性的。
3 积极推进国际货币体制改革，增加在国际货币体系中的话语权。
关键词：人民币汇率日元升值升值
20世纪70，随着日本超越英国，德国，法国，成为仅次于美国的世界第二经济体之后，日本和欧美各国的贸易摩擦开始增加，在欧美等国强力压力和干预下，日本签订了《广场协议》，此后日元大幅升值。随着30年的改革开放，中国逐渐成为世界贸易大国。目前中国面临着和日本当年类似的情形非常相似。
国内生产总值
日本80年代GDP保持着4.5%的增长率，我国近十年的GDP增长率保持在10%左右。中日两国的GDP都保持着平稳较快的发展。
国际收支
中日两国都面临着对美巨大的贸易顺差以及由此带来的本币升值问题。
日本出口导向型的发展战略
在1965-1973年日本的实际GDP增长率为9.4%，而出口对GDP贡献率为16% 从1974-1985年实际GDP增长率为4.3%，出口对GDP的增长率的贡献为35%，70年代的十年里，日本汽车对美出口增加了6倍，彩电10倍，钢铁5倍，1980年日本出口到美国的汽车，占美国汽车上市的21%，1985年日造半导体在美国占14%，与此同时，美国的高失业率感到了来自日本的压力。
中国的出口导向发展战略
中国在过去30年里边，平均每年出口的增长是GDP增长的1.5倍，如果按照不变价算的话。到2008年的时候，中国的出口是1978年的553倍，GDP是83倍，也就是累积起来出口增长是GDP的6倍多。导致中国出口占GDP的比重达到了37%。
外汇储备
外汇储备走位一个国家经济金融实力的标志，他是弥补国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。
货币供应量
中日都采取了宽松的货币政策。1985年广场协议使日本的出口受到影响，为了刺激日本经济日本采取了宽松的货币政策。中国长期以来实行低利率政策，货币供应速度膨胀。
日元升值对日本经济的影响
日元升值可能在提升日元在国际货币体系中的地位，加强产业结构优化和技术升级，提高综合国力，增加对外直接投资，降低进出口产品价格，挖掘国内市场潜力等方面发挥一定的积极效应。
从长期看，应更加注重日元升值对日本经济的负面影响。
第一，日本商品出口锐减，严重影响国际收支盈余。
第二，大量游资涌入，导致投机现象过热。
第三，大量资产外移，造成国内产业空心化。
第四，导致国外廉价制成品大量涌入，阻碍本国经济发展
第五，导致通货紧缩加剧
人民币升值与“广场协议”后日元升值经济形势的相似性
从应对措施看：为有效应对日元升值导致日本经济下滑和通货紧缩的局面，日本政策当局实行了扩张的货币政策，增加信贷额度，不断下调官方利率。我国目前经济形势下，为了刺激经济回暖，也是采取了降息，积极地财政政策和适度宽松的货币政策等一系列措施。
从政策效果看：日本实行一系列宽松政策后，短期内经济确实得到了有所改善。我国在一系列政策的实施影响下，目前经济呈回暖趋势。而日本经济的复苏如昙花一现，进入90年代后，随着泡沫的磨灭而陷入10年的萧条衰退。
人民币升值与“广场协议”后日元升值的经济形势之不同点
首先，日本经济的发展在一定程度上依赖于美国，无论是资金还是技术方面，美国都给于日本很大的扶持。相比之下，我国是依靠改革开放实现经济的飞跃发展，中国政府具有完全的独立性，从而能够有效的抵制来自美国等发达国家的升值压力。
其次，经济实力不同。“广场协议”签订前，日本的经济实力已经达到了发达国家的水平，且位居前列。2010年日本人均名义国内生产总值（GDP）为42983美元。中国同期数据为4430美元，仅为日本十分之一。
三是国内需求潜力不同。日本上世纪80年代末，日本进入了后工业化时代，地区之间和城乡之间差异较小，国内需求处于饱和状态。目前我国是发展中国家，仍然处于工业化发展阶段，城乡二元体制没有得到根本改革。
四是经济体制不同。
五是宏观调控政策幅度不同。对于汇率政策，日本当年让日元大幅升值；而目前我国积极应对人民币升值压力，让人民币缓慢升值且与美元保持基本同步，以稳定出口。
从日元汇率变动得到的经验教训
只有汇率稳定才能带来经济健康发展
从实际看，日元汇率稳定时期恰是日本经济高速发展时期，而汇率大幅波动时期却带来了日本经济的大幅波动甚至衰退。
日元升值没有明显改善日美经常项目不平衡
尽管日元的调整大多是为了解决对外贸易失衡，特别是日美间的贸易摩擦。但是，日美贸易摩擦的根源并非完全是汇率问题，两国在工业生产方面的效率差异才是摩擦的最根本的原因。因此，仅仅通过日元升值，对改变日美经常收支不平衡的效果并不十分明显。
日元升值恐惧症对日本经济的负面影响
《广场协议》后，日元大幅升值也引起了日本政府对经济衰退的担忧。从1986年1月，日本政府采取了金融缓和政策，有意的降低了利率水平。日本政府还实施了一个6兆亿日元的综合性财政扩张计划，希望通过公共投资增强企业扩大设备投资的信心。但从结果看，不仅没有促进日本经济的发展，反而导致货币供应过量，将私人投资倒向了金融投机，吹大了经济泡沫，引发经济萧条。
日元汇率变动对我国人民币汇率调整的启示
1人民币汇率需要动态稳定。
随着全球金融市场越来越开放，跨境资本流动越来越多的情况下，汇率大幅波动必然引起更多投机资本的流入和流出，增加经济运行的不稳定因素。在汇率策略上，我们需要的是人民币的动态稳定，既不宜长期单边升值，也不宜双边大幅波动。大幅的单边升值预期势必会引起大规模的国际资本流入，给我国的宏观经济政策制定造成困难，不利于中国经济的健康发展。而人民币升值预期见顶，贬值预期形成，国际资本也可能大规模流出。同样会给经济造成冲击。
2 既要积极参与国际协调，更要坚持原则，以我为主。
汇率政策尽管在本质上是国际性政策，受国际制度，规则的约束，但盲目应对国外压力，被动处理国内经济问题的后果是灾难性的。
3 积极推进国际货币体制改革，增加在国际货币体系中的话语权。