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随着中国对外开放程度的不断加深,中国与境外金融市场的关联程度也在不断加深。通过GARCH-BEKK模型,以2008年全球金融危机和沪港通开通为两个节点,分三个阶段对2005年5月股权分置改革开始至2018年11月期间中国股市同金砖国家以及主要发达国家股市之间的联动关系进行分析。研究结果表明:主要发达国家股市对中国股市波动溢出效应呈现不断增强趋势,但中国股市对主要发达国家股市的波动溢出效应稍呈现减弱趋势;金砖国家股市与中国股市之间波动溢出效应呈现不断增强趋势;2008年全球金融危机和沪港通开通对中国与这些国