论文部分内容阅读
利用1980年至2001年9月7日的每日收益率数据检验了DAX指数和日经225指数对标准-普尔500指数的相关关系，并进行葛兰杰因果关系检验。结果表明，标准-普尔500指数收益率的变化是DAX指数及日经 225指数收益率变动的葛兰杰原因。在此基础上，用EGARCH模型检验上述股指收益率波动的相关程度，并且考察这种相关性在1994年前后的系统性变化。计量检验结果显示，自20世纪80年代以来，美国股市一直是德国和日本股市波动的重要原因，并且其重要性在90年代中期以后更趋显著。