独立董事网络提高了企业价值吗?——兼论调节效应与中介效应的实证分析

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本文基于社会网络视角,以2013-2020年沪深A股上市公司为样本,实证探讨了独立董事网络对企业市场价值间的影响效果、调节机制及作用渠道。研究发现,独立董事网络中心度越高,越有利于提升企业价值。其中,融资约束起到了正向调节作用,即对于具有高融资约束的企业,独立董事网络提高企业价值的作用更明显。企业内部控制质量与外部投资效率是独立董事网络正向促进企业价值的重要影响渠道。研究还发现,独立董事网络和企业价值两者的关系在产权性质、有无政治关联下呈现异质性。
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