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摘 要：以2012—2018年的农村商业银行为研究对象，利用固定效应模型研究市场竞争对农村商业银行业务风险选择的影响，并立足农商行进一步探究该影响的具体作用路径。研究结果显示：首先，市场竞争系数与农村商业银行业务风险系数显著正相关，即市场竞争程度的增加会提升农商行所面临的业务风险;其次，市场竞争程度的增加会显著降低农村商业银行的贷款利率以及存贷利差，影响银行的项目风险选择及高层管理者的行为，最终共同导致银行业务风险的提升。
关 键 词：市场竞争;农村商业银行;业务风险
DOI：10.16315/j.stm.2021.04.005
中图分类号： F832
文献标志码： A
文章编号：1008-7133（2021）04-0035-07
Abstract：Taking the rural commercial banks from 2012 to 2018 as the research object， this paper uses the fixed effect model to study the impact of market competition on the business risk selection of rural commercial banks， and further explores the specific action path of the impact based on the rural commercial banks. The results show that： firstly， the market competition coefficient is significantly positively correlated with the business risk coefficient of rural commercial banks， that is， the increase of market competition degree will enhance the business risk faced by rural commercial banks. Secondly， the increase of market competition will significantly reduce the loan interest rate and the spread between deposits and loans of rural commercial banks， which will affect the choice of project risks and the behavior of senior managers， and ultimately lead to the increase of banking business risks.
Keywords：market competition;rural commercial banks;business risk
改善中小企業及农户融资难、融资贵等问题是我国农村金融体系改革的焦点。何广文等[1]认为供需矛盾作为农村金融市场中存在的主要问题，能够通过放宽其准入条件来增强竞争以进行有效缓解。2006年起，我国新一轮的农村金融市场改革逐步推进。2008年，经试点后的小额贷款公司等新型机构形式逐渐推向全国[2]，多种新型金融机构及民间资本大量涌入农村金融市场。毋庸置疑，此次农村金融市场改革使得农村金融领域内的竞争程度不断强化，供需矛盾得到缓解。但对农村商业银行（以下简称农商行）带来了不小的影响，主要表现在：农商行在农村金融领域的地位受到威胁;特许权价值降低;新型机构带来的先进管理理念和方式对农商行原来的管理手段产生威胁。党的十九大报告明确指出防范化解重大风险攻坚战的重点就是防控金融风险。作为我国农村金融市场中最大的金融服务主体，农商行的风险水平将与整个市场的稳定紧密相关。
当前学术界对市场竞争与银行风险之间关系的研究尚未取得一致意见，主要总结为以下观点：首先，“竞争脆弱论”认为市场竞争程度的上升会迫使银行承担更多的风险，进而增加银行的脆弱性。此类观点主要从特许权价值[3]、银行治理[4]、银行监管[5]等方面进行论述;其次，“竞争稳定论”认为市场竞争的加剧会降低银行风险，银行趋于稳定;并从道德风险[6]、银行监管[7]等角度进行加以论证;最后，市场竞争程度的上升与银行风险之间存在非线性关系，Martinez等[8]通过构建模型首先对该观点进行论述。
由于我国农村金融市场环境同城市以及其他国家之间存在着较大差异，因而在考虑市场竞争与农商行业务风险之间的关系时要考虑特定金融环境所带来的影响。为缓解供需矛盾而带来的农村金融市场竞争水平日益强化，我国农商行的风险水平将会受到怎样的影响？具体的影响路径是什么？因此，本文立足于我国农商行，对上述问题进行进一步的研究探讨，以期能填补农村金融领域的研究空缺，推动农商行健康可持续发展。
1 理论分析与假设提出
1.1 市场竞争与银行业务风险
特许权价值是指银行在严格的市场管制（准入限制、竞争限制、利率管制）中获得的垄断租金[9]。项后军等[10]认为特许权价值能够对银行未来的盈利能力进行反映，能对银行的风险行为以及稳定性产生显著影响。在多次金融危机之后，基于特许权价值这一独特性质，银行业的相关研究中对其变化日益重视，甚至用于衡量银行业的健康程度[11]。
我国历时20余年的市场化改革于2015年基本完成，并迎来了全新的发展阶段。利率市场化以及农村金融领域准入限制改革的协同推进，使得农商行信贷自主权上升，行业中日益激烈的竞争必然导致特许权价值的下降[12]，使得农商行经济收益下滑。在此基础上，农商行的流动资本等可能受到影响，进而加剧了所需面临的风险。基于以上论述，本文提出假设H1： H1：市场竞争程度的增加会导致我国农村商业银行业务风险显著上升。
1.2 市场竞争与具体影響路径
基于农村金融市场准入限制、利率管制放宽导致竞争程度不断深化这一现实，农商行只能通过设置低水平的贷款利率以维系优质客户[13]，这将无可避免地导致来源于优质客户的利润出现下滑趋势。此外，由于农村金融市场发展尚未健全，相应监管不完善，客户局限性较强，农商行的主要盈利依旧依靠传统的存贷利差。利率管制放宽削弱了农商行的定价权限，使得农商行的风险对于利率而言更为敏感。傅利福等[14]发现利率市场化会显著降低商业银行的存贷利差，且该影响对地方性银行的影响更为显著。
利率市场化容易引致系统性银行危机[15]。为防范危机，我国于2015年正式实施存款保险制度，明确了政府与银行间信用边界的同时完成了存款保险的显性化。当存款者意识到银行存在破产的可能性后，其市场约束机制会增强[16]，导致银行间的竞争进一步加剧，这一影响对于规模较小，地方性的商业银行尤为显著[17]。存款保险制度的实施还可能引发银行严重的道德风险问题[18]，主要表现为存款保险制度能够减少银行投资损失的机会成本。为获得更大的收益，银行选择高风险项目的动机增加，因而风险资产数额不断上升，面临风险的可能性也不断加剧;当银行面临流动性危机时，保险机构能够为银行还款提供相应的保障，银行的风险管理能力会逐渐弱化，对管理者以及银行内部的监督持续松懈。基于此，银行的管理者可能会采取一些手段对真实收益进行粉饰，其中就包括降低贷款损失准备计提数额[19]，而这将会在无形中加剧银行的业务风险。基于上述分析，本文提出假设H2：
H2a：市场竞争的增强会使得农村商业银行的贷款利率降低，进而增加了银行的业务风险。H2b：市场竞争的增强会使得农村商业银行的存贷利差不断降低，进而增加了银行的业务风险。
H2c：市场竞争的增强会使得农村商业银行风险资产数额不断增加，进而增加了银行的业务风险。
H2d：市场竞争的增强会使得农村商业银行管理者减少贷款损失的计提，进而增加了银行的业务风险。
2 研究设计
2.1 样本选择
本文手工搜集了我国225家年农村商业银行2012—2018的相关数据，并对样本银行进行筛选处理。由于手工搜集导致的样本数据存在缺失值，本文使用各银行均值对缺失值进行补充。在实证过程中，通过使用stata14，构建非平衡面板以检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响。
2.2 变量定义
1）被解释变量。本文以银行的业务风险为被解释变量，用Z指数作为替代变量进行回归分析。ROA以及CAR分别为银行的资本收益率和资本资产比率。ROA以及CAR越高，表明银行的资金越充足，产生风险的可能性更低。资本收益率标准差则以3年为一个区间进行计算。综上，Z指数越大，银行所面临的业务风险越小。鉴于Z指数的尖尾性质，本文在回归过程中对该值进行对数处理。Z值的计算过程如下：
根据假设H1，银行所面临的业务风险会随着竞争程度的增加而不断上升。为进一步研究影响路径以及验证假设
H2a、H2b、H2c、H2d，本文选取了银行贷款利率、存贷利息差、加权风险资产占比[20]、贷款损失准备率[21]进行检验。
2）解释变量。本文对市场竞争的衡量基于结构法和非结构法2种方法。在结构法下，本文选取赫芬达尔指数，其主要是从整体市场的角度来分析银行的分布情况。赫芬达尔指数如下[22]：
其中：T为银行业市场总规模;MSi表示各银行的相关数值;n表示银行总数。若HHI=0，则表明市场处于完全竞争条件;若HHI=1，则表明市场处于完全垄断条件。HHI越趋向于0，表明市场的竞争程度越大。
在非结构法下，本文选择Lerner指数来衡量农村商业银行的市场竞争度。Lerner指数公式如下[23]：
其中：Pit表示产出价格，MCit表示边际成本。 Lerner指数是通过产出价格相对于边际成本的偏离程度来对市场竞争进行衡量。Lerner值越小，市场竞争程度反而越激烈。
式（3）中银行的边际成本MCit是通过借助超越对数成本函数进行计算的。超越对数成本函数下：
式（4）和（5）中，Cit表示总成本（利息费用与非利息费用总和），Qit表示产量（资产总额），W表示投入要素价格向量，包括资金价格（W1，总利息费用/总存款及短期资金）和其他成本（W2，非利息费用/固定资产）。
3）控制变量。本文的控制变量从银行以及宏观2个层面进行选取，银行层面包括银行规模、资本充足率、银行年龄、风险管理水平、资产回报率、运营效率水平等;宏观层面为地区经济发展水平、农业总产值占比、广义货币增长率、金融市场结构等变量。所有变量定义，如表1所示。
2.3 模型构建
为检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响，建立了模型（1）：
3 市场竞争与农村商业银行业务风险的实证分析
3.1 描述性统计分析
各相关变量的统计结果，如表2所示。由表2可知，银行业务风险代理变量FR的最小值为5.902，最大值为29.576，表明各农商行之间的业务风险存在较大差距。各农商行之间的竞争水平也有较大差别。此外，各农商行之间的贷款利率、存贷利差、贷款损失准备充足率、风险加权资产占比、贷款利率等皆有较大差异。
3.2 市场竞争对农商行业务风险影响的回归分析
在进行相应的实证分析之前，本文进行Hausman 检验，结果表明固定效应模型更佳。为控制异方差以及序列相关对检验结果的影响，在银行层面采取了Robust稳健标准误回归处理。市场竞争对农村商业银行业务风险影响的检验结果，如表3所示。 表3报告了市场竞争对农商行业务风险影响的基准回归结果，第（1）～（3）列为以Lerner指数进行市场竞争程度衡量与农商行业务风险及相关控制变量的回归结果;第（4）～（6）列以HHI指数进行市场竞争程度衡量与农商行业务风险及相关控制变量的回归结果。由表3可知，Lerner指数以及HHI指数对农商行业务风险的影响系数均显著正相关，验证了假设H1。这表明农村商业银行的业务风险水平会受到市场竞争程度的显著影响，同时会随着竞争程度的增加而不断上升，证实了市场竞争对农商行业务风险影响的真实性。新型农村金融机构不断涌入农村金融市场，加剧了农村金融领域的竞争程度。由于资本的逐利性，各机构间为抢夺市场可能会发生更多的非理性行为，导致银行业务风险的上升。此外，利率的降低以及净利差的下降，银行抵御风险的能力也会随之下降，加剧银行风险。
3.3 市场竞争对农商行业务风险影响路径分析
市场竞争对农商行业务风险影响路径，如表4所示。由表4可知，不论是以Lerner指数还是HHI指数对市场竞争进行衡量，其结果基本相同。农商行为应对日益增强的竞争压力，在一定程度上会选择降低贷款利率以维系优质客户并吸引新客户。因而市场竞争衡量指标的相关系数与贷款利率（DR）间呈现显著的正相关关系。农商行的存贷利差（NI）与市场竞争具有显著的正相关关系，即随着市场竞争程度的加剧以及贷款利率的下降，银行可能会选择上调存款利率来吸收存款，以维持其市场势力，进而导致农商行存贷利差的不断缩减，影响了农商行主要的盈利途径。市场竞争衡量指标与贷款损失准备充足率（LA）显著正相关，与风险加权资产占比（WR）显著负相关。说明市场竞争程度增强会显著降低贷款损失准备充足率，而风险加权资产占比则显著上升。这主要考虑银行道德风险的影响：首先，商业银行对利润的趋向性会由于存款保险制度的实行而更为显著，即倾向于选择高风险资产;其次是保险机构为农商行提供担保，银行对于风险更易疏于管理，使得管理层为维护其既得利益可能会选择降低贷款损失准备金，以向外界传递银行经营良好的信息。
3.4 稳健性检验
为确保上述结论的可靠性，本文以ELerner指数对市场竞争程度重新进行衡量，以检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响，其他变量不变。ELerner指数公式如下：
其中：Πit表示某銀行i在时间t的税前利润，Cit表示某银行i在时间t的总成本，MCit表示某银行i在时间t的边际成本，Qit表示某银行i在时间t的总产出（总资产）。若ELerner=1，表明市场处于完全垄断条件;若ELerner=0，则表明市场处于完全竞争条件。ELerner越趋向于0，则表明市场的竞争程度越大。
检验结果，如表5所示。由表5可知，市场竞争同农村商业银行业务风险之间存在显著的正相关关系，并且从银行角度来看，其结果与上文相同，进一步验证了上述结论。
本文通过去除异常值、去除利率市场化及存款保险制度实施之前的年份进行重复检验，发现回归结果并无明显变化，本文的研究结论仍能保持稳定的解释。
4 结论与建议
本文通过理论与实证相结合的方式检验了市场竞争与农村商业银行业务风险之间的关系，并探讨了具体的影响路径。经检验，市场竞争系数与农村商业银行业务风险系数呈显著正相关关系，即市场竞争程度的增加会显著提升农村商业银行所需要承担的业务风险。为更加详细地阐述市场竞争对农商行业务风险的影响机制，进一步从银行贷款利率、存贷利差、风险偏好以及高管行为4个角度证明市场竞争程度的增强会降低银行的贷款利率以及存贷利差，影响了银行的盈利渠道：而为维持其盈利能力，银行会倾向于追求高风险项目，同时由于管理者为维护其自身利益会进行相应的操纵行为，均能导致银行的业务风险不断上升。
在农村金融机构增量改革，利率市场化等背景下，农村商业银行的经营环境将更为复杂。那么，面对竞争程度不断深化的农村金融市场，相关监管部门及农商行如何协作，营造公平良好的市场环境就显得尤为重要。根据本文的结论，提出如下建议：第一，市场竞争的加剧会显著增加农商行的业务风险;因此相关监管部门需针对银行的竞争行为制定相应的规则和条例：一方面，要顺应改革不断深入的大环境，激发市场中各个金融机构竞争的动力和能力，打造具有竞争活力的农村金融市场;另一方面，竞争的加剧可能会致使银行追逐高风险项目、拓展新业务等，引发更为隐蔽及新型的风险，因而需要采取有效手段给予合理引导和管控，维护健康稳定的市场环境。第二，农商行的业务风险会受到其自身行为选择的影响;因此农商行需通过完善自身的经营机制，维持其自身经营的稳定性。一是要在激烈的市场竞争中明确自身定位，提高创新能力，寻求新的利润增长点，走差异化发展道路，以应对盈利能力下降问题;二是要完善风险管理机制，提升抵抗风险能力。例如可以借助高新技术建立完善的借款者信用评价体系，实现风险管理智能化，防范追逐高风险项目等盲目行为;三是要建立健全监督管理机制，尤其是针对手握重大决策权力的高层管理者，强化问责制度。
参考文献：
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[编辑：厉艳飞]
关 键 词：市场竞争;农村商业银行;业务风险
DOI：10.16315/j.stm.2021.04.005
中图分类号： F832
文献标志码： A
文章编号：1008-7133（2021）04-0035-07
Abstract：Taking the rural commercial banks from 2012 to 2018 as the research object， this paper uses the fixed effect model to study the impact of market competition on the business risk selection of rural commercial banks， and further explores the specific action path of the impact based on the rural commercial banks. The results show that： firstly， the market competition coefficient is significantly positively correlated with the business risk coefficient of rural commercial banks， that is， the increase of market competition degree will enhance the business risk faced by rural commercial banks. Secondly， the increase of market competition will significantly reduce the loan interest rate and the spread between deposits and loans of rural commercial banks， which will affect the choice of project risks and the behavior of senior managers， and ultimately lead to the increase of banking business risks.
Keywords：market competition;rural commercial banks;business risk
改善中小企業及农户融资难、融资贵等问题是我国农村金融体系改革的焦点。何广文等[1]认为供需矛盾作为农村金融市场中存在的主要问题，能够通过放宽其准入条件来增强竞争以进行有效缓解。2006年起，我国新一轮的农村金融市场改革逐步推进。2008年，经试点后的小额贷款公司等新型机构形式逐渐推向全国[2]，多种新型金融机构及民间资本大量涌入农村金融市场。毋庸置疑，此次农村金融市场改革使得农村金融领域内的竞争程度不断强化，供需矛盾得到缓解。但对农村商业银行（以下简称农商行）带来了不小的影响，主要表现在：农商行在农村金融领域的地位受到威胁;特许权价值降低;新型机构带来的先进管理理念和方式对农商行原来的管理手段产生威胁。党的十九大报告明确指出防范化解重大风险攻坚战的重点就是防控金融风险。作为我国农村金融市场中最大的金融服务主体，农商行的风险水平将与整个市场的稳定紧密相关。
当前学术界对市场竞争与银行风险之间关系的研究尚未取得一致意见，主要总结为以下观点：首先，“竞争脆弱论”认为市场竞争程度的上升会迫使银行承担更多的风险，进而增加银行的脆弱性。此类观点主要从特许权价值[3]、银行治理[4]、银行监管[5]等方面进行论述;其次，“竞争稳定论”认为市场竞争的加剧会降低银行风险，银行趋于稳定;并从道德风险[6]、银行监管[7]等角度进行加以论证;最后，市场竞争程度的上升与银行风险之间存在非线性关系，Martinez等[8]通过构建模型首先对该观点进行论述。
由于我国农村金融市场环境同城市以及其他国家之间存在着较大差异，因而在考虑市场竞争与农商行业务风险之间的关系时要考虑特定金融环境所带来的影响。为缓解供需矛盾而带来的农村金融市场竞争水平日益强化，我国农商行的风险水平将会受到怎样的影响？具体的影响路径是什么？因此，本文立足于我国农商行，对上述问题进行进一步的研究探讨，以期能填补农村金融领域的研究空缺，推动农商行健康可持续发展。
1 理论分析与假设提出
1.1 市场竞争与银行业务风险
特许权价值是指银行在严格的市场管制（准入限制、竞争限制、利率管制）中获得的垄断租金[9]。项后军等[10]认为特许权价值能够对银行未来的盈利能力进行反映，能对银行的风险行为以及稳定性产生显著影响。在多次金融危机之后，基于特许权价值这一独特性质，银行业的相关研究中对其变化日益重视，甚至用于衡量银行业的健康程度[11]。
我国历时20余年的市场化改革于2015年基本完成，并迎来了全新的发展阶段。利率市场化以及农村金融领域准入限制改革的协同推进，使得农商行信贷自主权上升，行业中日益激烈的竞争必然导致特许权价值的下降[12]，使得农商行经济收益下滑。在此基础上，农商行的流动资本等可能受到影响，进而加剧了所需面临的风险。基于以上论述，本文提出假设H1： H1：市场竞争程度的增加会导致我国农村商业银行业务风险显著上升。
1.2 市场竞争与具体影響路径
基于农村金融市场准入限制、利率管制放宽导致竞争程度不断深化这一现实，农商行只能通过设置低水平的贷款利率以维系优质客户[13]，这将无可避免地导致来源于优质客户的利润出现下滑趋势。此外，由于农村金融市场发展尚未健全，相应监管不完善，客户局限性较强，农商行的主要盈利依旧依靠传统的存贷利差。利率管制放宽削弱了农商行的定价权限，使得农商行的风险对于利率而言更为敏感。傅利福等[14]发现利率市场化会显著降低商业银行的存贷利差，且该影响对地方性银行的影响更为显著。
利率市场化容易引致系统性银行危机[15]。为防范危机，我国于2015年正式实施存款保险制度，明确了政府与银行间信用边界的同时完成了存款保险的显性化。当存款者意识到银行存在破产的可能性后，其市场约束机制会增强[16]，导致银行间的竞争进一步加剧，这一影响对于规模较小，地方性的商业银行尤为显著[17]。存款保险制度的实施还可能引发银行严重的道德风险问题[18]，主要表现为存款保险制度能够减少银行投资损失的机会成本。为获得更大的收益，银行选择高风险项目的动机增加，因而风险资产数额不断上升，面临风险的可能性也不断加剧;当银行面临流动性危机时，保险机构能够为银行还款提供相应的保障，银行的风险管理能力会逐渐弱化，对管理者以及银行内部的监督持续松懈。基于此，银行的管理者可能会采取一些手段对真实收益进行粉饰，其中就包括降低贷款损失准备计提数额[19]，而这将会在无形中加剧银行的业务风险。基于上述分析，本文提出假设H2：
H2a：市场竞争的增强会使得农村商业银行的贷款利率降低，进而增加了银行的业务风险。H2b：市场竞争的增强会使得农村商业银行的存贷利差不断降低，进而增加了银行的业务风险。
H2c：市场竞争的增强会使得农村商业银行风险资产数额不断增加，进而增加了银行的业务风险。
H2d：市场竞争的增强会使得农村商业银行管理者减少贷款损失的计提，进而增加了银行的业务风险。
2 研究设计
2.1 样本选择
本文手工搜集了我国225家年农村商业银行2012—2018的相关数据，并对样本银行进行筛选处理。由于手工搜集导致的样本数据存在缺失值，本文使用各银行均值对缺失值进行补充。在实证过程中，通过使用stata14，构建非平衡面板以检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响。
2.2 变量定义
1）被解释变量。本文以银行的业务风险为被解释变量，用Z指数作为替代变量进行回归分析。ROA以及CAR分别为银行的资本收益率和资本资产比率。ROA以及CAR越高，表明银行的资金越充足，产生风险的可能性更低。资本收益率标准差则以3年为一个区间进行计算。综上，Z指数越大，银行所面临的业务风险越小。鉴于Z指数的尖尾性质，本文在回归过程中对该值进行对数处理。Z值的计算过程如下：
根据假设H1，银行所面临的业务风险会随着竞争程度的增加而不断上升。为进一步研究影响路径以及验证假设
H2a、H2b、H2c、H2d，本文选取了银行贷款利率、存贷利息差、加权风险资产占比[20]、贷款损失准备率[21]进行检验。
2）解释变量。本文对市场竞争的衡量基于结构法和非结构法2种方法。在结构法下，本文选取赫芬达尔指数，其主要是从整体市场的角度来分析银行的分布情况。赫芬达尔指数如下[22]：
其中：T为银行业市场总规模;MSi表示各银行的相关数值;n表示银行总数。若HHI=0，则表明市场处于完全竞争条件;若HHI=1，则表明市场处于完全垄断条件。HHI越趋向于0，表明市场的竞争程度越大。
在非结构法下，本文选择Lerner指数来衡量农村商业银行的市场竞争度。Lerner指数公式如下[23]：
其中：Pit表示产出价格，MCit表示边际成本。 Lerner指数是通过产出价格相对于边际成本的偏离程度来对市场竞争进行衡量。Lerner值越小，市场竞争程度反而越激烈。
式（3）中银行的边际成本MCit是通过借助超越对数成本函数进行计算的。超越对数成本函数下：
式（4）和（5）中，Cit表示总成本（利息费用与非利息费用总和），Qit表示产量（资产总额），W表示投入要素价格向量，包括资金价格（W1，总利息费用/总存款及短期资金）和其他成本（W2，非利息费用/固定资产）。
3）控制变量。本文的控制变量从银行以及宏观2个层面进行选取，银行层面包括银行规模、资本充足率、银行年龄、风险管理水平、资产回报率、运营效率水平等;宏观层面为地区经济发展水平、农业总产值占比、广义货币增长率、金融市场结构等变量。所有变量定义，如表1所示。
2.3 模型构建
为检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响，建立了模型（1）：
3 市场竞争与农村商业银行业务风险的实证分析
3.1 描述性统计分析
各相关变量的统计结果，如表2所示。由表2可知，银行业务风险代理变量FR的最小值为5.902，最大值为29.576，表明各农商行之间的业务风险存在较大差距。各农商行之间的竞争水平也有较大差别。此外，各农商行之间的贷款利率、存贷利差、贷款损失准备充足率、风险加权资产占比、贷款利率等皆有较大差异。
3.2 市场竞争对农商行业务风险影响的回归分析
在进行相应的实证分析之前，本文进行Hausman 检验，结果表明固定效应模型更佳。为控制异方差以及序列相关对检验结果的影响，在银行层面采取了Robust稳健标准误回归处理。市场竞争对农村商业银行业务风险影响的检验结果，如表3所示。 表3报告了市场竞争对农商行业务风险影响的基准回归结果，第（1）～（3）列为以Lerner指数进行市场竞争程度衡量与农商行业务风险及相关控制变量的回归结果;第（4）～（6）列以HHI指数进行市场竞争程度衡量与农商行业务风险及相关控制变量的回归结果。由表3可知，Lerner指数以及HHI指数对农商行业务风险的影响系数均显著正相关，验证了假设H1。这表明农村商业银行的业务风险水平会受到市场竞争程度的显著影响，同时会随着竞争程度的增加而不断上升，证实了市场竞争对农商行业务风险影响的真实性。新型农村金融机构不断涌入农村金融市场，加剧了农村金融领域的竞争程度。由于资本的逐利性，各机构间为抢夺市场可能会发生更多的非理性行为，导致银行业务风险的上升。此外，利率的降低以及净利差的下降，银行抵御风险的能力也会随之下降，加剧银行风险。
3.3 市场竞争对农商行业务风险影响路径分析
市场竞争对农商行业务风险影响路径，如表4所示。由表4可知，不论是以Lerner指数还是HHI指数对市场竞争进行衡量，其结果基本相同。农商行为应对日益增强的竞争压力，在一定程度上会选择降低贷款利率以维系优质客户并吸引新客户。因而市场竞争衡量指标的相关系数与贷款利率（DR）间呈现显著的正相关关系。农商行的存贷利差（NI）与市场竞争具有显著的正相关关系，即随着市场竞争程度的加剧以及贷款利率的下降，银行可能会选择上调存款利率来吸收存款，以维持其市场势力，进而导致农商行存贷利差的不断缩减，影响了农商行主要的盈利途径。市场竞争衡量指标与贷款损失准备充足率（LA）显著正相关，与风险加权资产占比（WR）显著负相关。说明市场竞争程度增强会显著降低贷款损失准备充足率，而风险加权资产占比则显著上升。这主要考虑银行道德风险的影响：首先，商业银行对利润的趋向性会由于存款保险制度的实行而更为显著，即倾向于选择高风险资产;其次是保险机构为农商行提供担保，银行对于风险更易疏于管理，使得管理层为维护其既得利益可能会选择降低贷款损失准备金，以向外界传递银行经营良好的信息。
3.4 稳健性检验
为确保上述结论的可靠性，本文以ELerner指数对市场竞争程度重新进行衡量，以检验市场竞争对农村商业银行业务风险的影响，其他变量不变。ELerner指数公式如下：
其中：Πit表示某銀行i在时间t的税前利润，Cit表示某银行i在时间t的总成本，MCit表示某银行i在时间t的边际成本，Qit表示某银行i在时间t的总产出（总资产）。若ELerner=1，表明市场处于完全垄断条件;若ELerner=0，则表明市场处于完全竞争条件。ELerner越趋向于0，则表明市场的竞争程度越大。
检验结果，如表5所示。由表5可知，市场竞争同农村商业银行业务风险之间存在显著的正相关关系，并且从银行角度来看，其结果与上文相同，进一步验证了上述结论。
本文通过去除异常值、去除利率市场化及存款保险制度实施之前的年份进行重复检验，发现回归结果并无明显变化，本文的研究结论仍能保持稳定的解释。
4 结论与建议
本文通过理论与实证相结合的方式检验了市场竞争与农村商业银行业务风险之间的关系，并探讨了具体的影响路径。经检验，市场竞争系数与农村商业银行业务风险系数呈显著正相关关系，即市场竞争程度的增加会显著提升农村商业银行所需要承担的业务风险。为更加详细地阐述市场竞争对农商行业务风险的影响机制，进一步从银行贷款利率、存贷利差、风险偏好以及高管行为4个角度证明市场竞争程度的增强会降低银行的贷款利率以及存贷利差，影响了银行的盈利渠道：而为维持其盈利能力，银行会倾向于追求高风险项目，同时由于管理者为维护其自身利益会进行相应的操纵行为，均能导致银行的业务风险不断上升。
在农村金融机构增量改革，利率市场化等背景下，农村商业银行的经营环境将更为复杂。那么，面对竞争程度不断深化的农村金融市场，相关监管部门及农商行如何协作，营造公平良好的市场环境就显得尤为重要。根据本文的结论，提出如下建议：第一，市场竞争的加剧会显著增加农商行的业务风险;因此相关监管部门需针对银行的竞争行为制定相应的规则和条例：一方面，要顺应改革不断深入的大环境，激发市场中各个金融机构竞争的动力和能力，打造具有竞争活力的农村金融市场;另一方面，竞争的加剧可能会致使银行追逐高风险项目、拓展新业务等，引发更为隐蔽及新型的风险，因而需要采取有效手段给予合理引导和管控，维护健康稳定的市场环境。第二，农商行的业务风险会受到其自身行为选择的影响;因此农商行需通过完善自身的经营机制，维持其自身经营的稳定性。一是要在激烈的市场竞争中明确自身定位，提高创新能力，寻求新的利润增长点，走差异化发展道路，以应对盈利能力下降问题;二是要完善风险管理机制，提升抵抗风险能力。例如可以借助高新技术建立完善的借款者信用评价体系，实现风险管理智能化，防范追逐高风险项目等盲目行为;三是要建立健全监督管理机制，尤其是针对手握重大决策权力的高层管理者，强化问责制度。
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[编辑：厉艳飞]