扭亏为盈绝非一夕之功。
　　
　　曾经津津乐道的并购，未给两年前高价入股澳大利亚福特斯克矿业公司（FMG）的华菱钢铁(000932.SZ)带来实质性的收获。
　　华菱钢铁扭亏脱困的任务相当紧迫且沉重，而公司新管理班子一系列的重拳出击是否能够产生期望的效果也需拭目而待。
　　
　　巨亏背后
　　
　　来自证券公司、铁矿石供应商以及原料研究人士均表示，华菱钢铁亏损不仅仅因为原材料采购成本过高。“华菱钢铁去年使用铁矿石约1200万吨，但只从FMG这里获得约300万吨。巨额的亏损，原料成本原因只占20%，更多是管理问题，在于管理费用和财务费用的提高。数据显示，华菱钢铁财务费用增长21.75%，而同期，宝钢股份的财务费用则同比降低8.7亿元。”一位不愿露名的证券公司人士称。
　　去年，华菱钢铁经营活动现金流为负2.9亿元，比上年同期减少7.5亿元。 而公司的营业总成本则高达631亿，远高于2009年的414亿。
　　湖南华菱钢铁集团有限责任公司由湘钢、涟钢、衡钢联合组建。集团拥有湖南华菱钢铁股份有限公司、华菱信息股份有限公司等十余家直接或间接控股的子公司。
　　公司承认，旗下三家公司虽然剔除了重复的产品生产结构，但三个公司管理层的融合不太理想，扩张过度，使得高投入不能高产出。
　　
　　“输血”
　　
　　 2011年5月，华菱钢铁大股东华菱集团获得锡钢集团45%股权，锡钢集团成为华菱集团的全资子公司。早在2007年，华菱集团曾获得另外的55%股权。
　　华菱钢铁人士解释，锡钢资产将按计划注入上市公司，“锡钢产品以无缝钢管为主，与华菱钢铁产品互补，且锡钢在华东地区，与公司销售区域也互补。”该人士称。按照重组锡钢的计划，华菱钢铁也将对旗下的华菱钢管控股进行增资。
　　 同时，华菱钢铁与大股东签署股权转让协议，以10.06亿元的价格，将上市公司旗下华菱湘钢5.48%股权以及华菱涟钢5.01%股权转让给大股东，转让价格分别是7.29元和2.77元。
　　对这一系列动作，分析人士认为，华菱集团是在为亏损连连的上市公司变相“输血”，以助其渡过难关。
　　
　　二季度扭亏？
　　
　　华菱钢铁的扭亏脱困，首要在于旗下涟钢。
　　涟钢经历了主营产品从长材到板材的变化，相关经营模式及营销体系却未能及时实现角色同步转变。
　　此前，涟钢的营销体系仍然主要依赖中间商，产品直销比例偏低，并且，涟钢2009年底的新投产项目仍处于磨合期，消耗指标高于设计值，生产线也无法发挥产能优势，导致产品成本较高。
　　为此，华菱钢铁已将旗下涟钢主要管理层换水。经新的管理团队救火后，在人员设置、流程管理、营销采购渠道控制等多方面，目前均已进行了大刀阔斧改革，并取得一定成效。而大股东华菱集团，也于上月底通过股权收购，为上市公司“输血”10亿资金。在目前钢铁业利润微薄而竞争激烈的状态下，涟钢及华菱的自救，既是在为过去补交学费，也是在和行业现状赛跑。
　　今年一季度，华菱钢铁完成新产品和重点品种产量57.8万吨，出口钢材44.5万吨，比去年同期增长45.9%，并与中石化、中船集团、中远集团、中海油等战略客户合作，单项产品的最高市场占有率达到34.53%。营业总收入为179.22亿元，同比增长42.87%；净利润为-1.99亿元，与上年同期的亏损2.75亿元相比亏损略有减少。与2010年四季度亏损11.97亿元相比，盈利情况已显著改善。
　　然而，国金证券分析师王招华则认为，华菱钢铁在今年第二季度盈利“是大概率事件”。