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我国上市公司股权相对集中或高度集中，存在大股东与经营者、中小股东与大股东之间的双重委托代理关系，大股东利用信息不对称攫取中小股东利益。本文将股利政策作为一个可观测变量引入单层、双重委托代理模型，详细分析了降低代理成本的途径。研究结论认为，在单层和双重委托代理关系下，将股利政策作为一种信息传递机制，写入激励合同，可以降低风险成本和总代理成本。