人人网的脸谱与泡沫

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  5月4日,人人网在纽交所上市,公司创始人陈一舟端出来的是一盘 “大杂烩”:公司上市主体囊括了人人的四大业务——人人网、糯米网、人人游戏以及经纬网。但无论如何,“中国版Facebook”还是打动了投资者,人人网募集资金达7.43亿美元。关于未来,陈一舟说:“我们更了解中国,知道这块土地上长什么草。”
  “一切帝国主义都是纸老虎。”在陈一舟的办公大楼里,张贴着这样一句话。5月4日,人人网在纽约证券交易所上市,募集资金7.43亿美元。上市首日收盘价19美元,较发行价上涨 29%。按首日收盘价计算,人人网市值达到71亿美元,仅次于腾讯、百度、阿里巴巴和新浪,其创始人陈一舟身家则达到16亿美元。
  那一天,陈一舟的师弟、人人网COO刘健主动解释,“帝国主义”一词并非只指美国对手:“国内的竞争对手,特别像腾讯,其实对我们是更狠的。”
  长久已来,陈一舟就被冠以“剩斗士”之名。因为中国互联网第一拨弄潮儿,要么公司早已上市,比如搜狐的张朝阳、阿里巴巴的马云;要么早已退隐江湖,比如瀛海威的张树新、8848的王峻涛,而他却从1999年一直坚持至今。
  现在,作为中国社交网站的一名领跑者,他不仅要和开心网的程炳皓斗智斗勇,还要与QQ空间及腾讯朋友、新浪微博等几个社交主力网站火拼。
  中国的社交网站实在太多了,除了上述几家,还有豆瓣、51等第二梯队以及一长串的垂直社交网站随时集结,等待着战斗。此次,陈一舟率领的人人网登陆美国股市,在资本市场上几乎是杀开一条血路。而从1999年踏入互联网开始,直至12年后的今天,围绕在陈一舟身上的关于骗子、流氓、狂人的各种指责从来没有停止过,而他本人很少公开回应。陈的性格是“喜欢做大事,不满足于挣小钱”,他的一位斯坦福校友如此评价道。即使在互联网这个盛产梦想家的行业,也很少有谁的梦想比陈一舟的更大。
  不过,人人网上市的这场狂欢,看起来也像是一场大起大落的资本梦。就在首日大涨后,人人网股票在次日便出现了大跌,跌幅达15%。
  “我上大学时听过巴菲特的课,公司未来的盈利能力和潜力,会在长期中体现出来。”早在上市当日,陈一舟就对股价做出如此的评价:“我们不会关注短期,不管股价怎样,我们的心态都会一样。”
  那么,在华尔街正经历大起大落、处于风暴眼里的人人网,到底是怎样一家公司呢?
  
  打包上市
  
  一开始,人人网在纽约举办的路演启动活动就像一场婚宴,而非投资者午餐会。负责此笔交易的银行家这样描述道——共有逾360人出席,其中大多数人显得兴高采烈。
  陈一舟平时很不喜欢听别人说,自己的公司就是 Facebook的复制品。但在美国为人人网的首次公开发行(IPO)做推介时,这种比拟明显是有益的。
  身披着“中国”和“社交网络”这两个光环,国外市场对人人网股票申购显示出前所未有的热情。
  投资者喜欢听故事。投行圈内盛行一句话,“一个好的故事,就是IPO成功的一半。”优酷上市时的概念是“中国Youtube Netflix”;当当上市时讲的故事是“中国亚马逊”。在中国赴美上市的互联网企业中,其IPO基本上都有一个共同的标签:“美国模式 中国概念”。
  人人网也未能免俗,不过,这次它的标签比以往的任何一家中国公司都大:“中国版的Facebook”。
  从“中国Facebook”的角度,人人网称自己是中国最大的社交网站。不过,有市场人士指出,人人网本身的业务盈利能力很弱,糯米网和人人游戏才是人人公司的盈利点,所以人人公司不得不打包IPO。人人上市的主体囊括了人人的四大业务——人人网、糯米网、人人游戏以及经纬网。美股分析师胡龙飞指出,人人旗下的这几大业务分别对应着美国人熟悉的几大同类知名公司Facebook、Groupon 和Zynga,所以人人可以给华尔街讲很多“中国故事”。
  胡龙飞认为,在盈利模式上,人人公司也几乎涵盖了10年来中国互联网探索出的所有模式:网络广告 网游(社交) 电子商务(团购) 互联网增值。人人公司由千橡互动集团于2010 年12月更名而来。目前,人人网的收益主要来自广告,以及互联网增值服务。互联网增值服务包括来自人人网开放平台的游戏收入、糯米网上的佣金收入,以及人人网上的VIP会员收入。
  虽然,陈一舟端出来的是一盘有点出乎外界意料的“大杂烩”。 但无论如何,“中国版 Facebook”彻底地打动了投资者。“人们希望买入那些拥有最佳前景、最佳机遇的最佳公司的股票。”创伯格投资公司经理蒂莫西
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