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新兴基金如雨后春笋般出现，新锐基金管理人人才辈出，老牌基金如坐针毡。互联网投资方兴未艾，各路资本竞相追逐，投资模式繁荣不断颠覆与升级，最终离不开围绕需求做文章、围绕创造价值做投资的核心。
互联网工具的应用，使各行各业都发生着前所未有的改变，对于产业投资亦如此。新常态下，新三板基金给了新兴基金弯道超车的机遇，在各路资本紧追互联网投资之时，以产业投资带动资本的良性循环，以先进互联网技术的应用催生出的新型投资模式，无不彰显着产业投资正在进行着不断的颠覆与升级。
融中集团董事长朱闪：新锐基金或可颠覆老牌基金
政府对市场大环境和预期的管理非常重要。撇开股灾不说，中国目前面临的股市与经济的振荡和变化，在新中国成立以来是比较少见的。这种情况下，大环境很重要，因为在环境好的情况下努力才能得到加倍回报，环境不好成果则会大打折扣，政府在其中可以起到比较大的作用。另一个就是预期管理。投资实际上投的是对未来的预期和信心，对未来没有好的预期，信心没了，市场凉了，人心散了。一旦多数人离开市场，再做投资就会有很大的挑战。政府和市场在某种程度上是博弈的关系，一些共同的规则轻易不要打破。作为相关的政府职能部门，在推进汇率、利率和资本市场各项改革的时候应该更加有前瞻性和计划性，避免给市场带来不必要的冲击。
今年，股权投资出现了一些新的变化，也给市场带来了一些新的机会和挑战。值得一提的是各种新兴基金的突起。在过去一段时间，出现很多新兴基金，包括涉及房地产、并购、新三板等。这其中，新三板基金给了没有赶上2010年前后股权投资大发展的机构一个新的机会，因为这是一个重新开始做股权投资的很好切入点，把握好了有可能弯道超车，但稍有不慎也可能面临巨大风险。2014年年底和2015年年初新三板的配套政策中，无论是投资者门槛下降、数量扩大还是竞价机制、分成机制，都没有切实的落地计划，这给新三板造成很多困惑。很多新三板基金做了很多投资，很好地发挥了市场融资功能，账面投资回报很高，但是问题是如何退出？很多是1+1、2+1的年限，到那时具体怎么退出？与政策将有很大关系。
近年来，涌现了一批新锐的基金管理人，他们中相当一部分来自老牌基金管理公司，投资经验较丰富，也有很多资源；还有一部分是新人，他们也做基金管理公司，具有很强的创新精神。后者非常努力，很想把自己的基金做好，希望以比较高的回报来吸引LP的投资和投资者的关注。这批新锐基金管理人对传统老牌的基金管理公司构成了冲击，如果做得好甚至可能会颠覆他们。
国寿投资投资总监张蕾娣：将加大对互联网企业的投资
我们会关注直接投资项目。由于经济转型，在传统领域挖掘一些有价值的投资机会难度越来越大，但是在很多新兴领域迎来了新的投资机会，所以我们将在这些领域更加积极地参与投资。中国人寿不再是传统认识中非常保守、投资有固定偏好的保险机构。比如，我们现在也参与了很多互联网企业的投资，并且从整个资产配置的角度来看，还会加大这部分资产的投资力度。
2014年年底，保监会开放母基金和创投的投资，在此之前，不允许保险投资VC。但即便投资放开以后，到目前为止中国人寿也还没有投过母基金和VC。这两个领域我们还在考察。我们与国外许多母基金机构有接触，但跟国内母基金的合作和接触相对较少。母基金投资在未来肯定是一个趋势，但具体还要看双方合作可以产生怎样的价值。中国人寿对国内的PE和GP的了解和接触非常多，跟母基金机构的合作要思考这样的合作对双方，尤其对中国人寿的价值点在哪里。
盛世投资合伙人张洋：功能性需求的融合不可忽视
市场化的母基金发展前景非常广阔。现在权益性投资相对于原有的重大资产配置，包括房地产、基础设施等，其实还是一个比较小的品类。另类投资在中国发展时间短、比例低。此前，中国长期维持着一个非常奇怪的、很高的无风险收益率，而在经济新常态之下，经济增速放缓，上述状态不可能继续存在。在长期无风险收益率趋于0的常态下，以权益性为代表的另类投资一定会有广阔的发展前景，市场化的母基金管理公司和GP也会获得相应的发展空间和不错的前景。
中国的投资市场有一个任何基金管理人，包括母基金管理人都不可忽视的特点——中国的资本目前还处于初级阶段，除了风险收益流动性的需求之外，还有一个功能性需求。需要更好地把资本的功能性需求在传统的金融资产管理能力之上进行很好的体现。
实际上，政府资本和民间资本融合的核心也是在解决这一问题。民间资本有自己除了金融的3个属性之外的功能性需求，政府也有自己的功能性需求，谁可以把这两个功能性需求更好地融合，把这些需求与资产管理的本质更好地结合，谁就有更大的发展潜力。
亦庄国投副总经理唐雪峰：推动产业投资的良性循环
亦庄国投做的是产业，例如投资奔驰国际，并使之在我们的扶持下在亦庄开发区成熟起来，这是我们的投资逻辑。作为产业投资者，我们做母基金，只要定位好目标，做我们愿意做的事，并将这些事交给胜任的人来管理，我们就可以实现自身的价值。我们投资的目的是在特定的地域带动一个产业的发展并使之形成集群。如此一来，政府的财政税收增加了，作为投资者的有限合伙人就有了丰厚收入，而我们的资金也会更加充裕，就会设立更多基金，投资更多企业，使这个市场更加活跃，最终形成良性循环。
天星资本主管合伙人何沛钊：用开放的生态系统满足企业各阶段需求
各种模式的VC/PE没有优劣之分，不过是发展路径和目标不一样而已。最传统的VC就好比个体户，是小作坊的模式；规范一些的则是零售商店；而发展时间较长的VC/PE则更像是峨眉、武当这样的武林门派，有悠久的历史、深厚的底蕴，有完整的功夫套路、体系。但这些VC/PE不是系统化投资，每年投的项目并不多，只选择几个好项目进行投资。而将实业中做市场化份额、流水化生产的思路复制到投资中来，进而形成产业化、流水线化、工厂化的运作模式，是对投资的一次颠覆和升级，比如当年的九鼎。升级之后的投资机构，更像大型帝国的军队。
今天，互联网工具的运用使这支帝国军队再次升级，成为现代化部队。在这一模式下，原来的募、投、管、退形成一个开放的生态系统，可解决中小企业各方面需求：一是初创期的股权融资需求，可在系统内直接满足；二是发展过程中的融资需求，由于同时向银行等机构开放，企业的这部分需求也可在系统内得到满足；三是对接资本市场的需求，上新三板等，系统内也有相应的服务提供；四是基于产业的需求，也就是大规模的、批量化的投资，这一点恰恰是这一系统的优势所在，因为到后期供应商和客户都是现成的。到今年年底，天星资本预计将投资700～800个项目，未来2～3年投资的企业达到2000家以上。未来，基于这个系统还会衍生出更多服务，并很可能颠覆一些传统的投资模式。
互联网工具的应用，使各行各业都发生着前所未有的改变，对于产业投资亦如此。新常态下，新三板基金给了新兴基金弯道超车的机遇，在各路资本紧追互联网投资之时，以产业投资带动资本的良性循环，以先进互联网技术的应用催生出的新型投资模式，无不彰显着产业投资正在进行着不断的颠覆与升级。
融中集团董事长朱闪：新锐基金或可颠覆老牌基金
政府对市场大环境和预期的管理非常重要。撇开股灾不说，中国目前面临的股市与经济的振荡和变化，在新中国成立以来是比较少见的。这种情况下，大环境很重要，因为在环境好的情况下努力才能得到加倍回报，环境不好成果则会大打折扣，政府在其中可以起到比较大的作用。另一个就是预期管理。投资实际上投的是对未来的预期和信心，对未来没有好的预期，信心没了，市场凉了，人心散了。一旦多数人离开市场，再做投资就会有很大的挑战。政府和市场在某种程度上是博弈的关系，一些共同的规则轻易不要打破。作为相关的政府职能部门，在推进汇率、利率和资本市场各项改革的时候应该更加有前瞻性和计划性，避免给市场带来不必要的冲击。
今年，股权投资出现了一些新的变化，也给市场带来了一些新的机会和挑战。值得一提的是各种新兴基金的突起。在过去一段时间，出现很多新兴基金，包括涉及房地产、并购、新三板等。这其中，新三板基金给了没有赶上2010年前后股权投资大发展的机构一个新的机会，因为这是一个重新开始做股权投资的很好切入点，把握好了有可能弯道超车，但稍有不慎也可能面临巨大风险。2014年年底和2015年年初新三板的配套政策中，无论是投资者门槛下降、数量扩大还是竞价机制、分成机制，都没有切实的落地计划，这给新三板造成很多困惑。很多新三板基金做了很多投资，很好地发挥了市场融资功能，账面投资回报很高，但是问题是如何退出？很多是1+1、2+1的年限，到那时具体怎么退出？与政策将有很大关系。
近年来，涌现了一批新锐的基金管理人，他们中相当一部分来自老牌基金管理公司，投资经验较丰富，也有很多资源；还有一部分是新人，他们也做基金管理公司，具有很强的创新精神。后者非常努力，很想把自己的基金做好，希望以比较高的回报来吸引LP的投资和投资者的关注。这批新锐基金管理人对传统老牌的基金管理公司构成了冲击，如果做得好甚至可能会颠覆他们。
国寿投资投资总监张蕾娣：将加大对互联网企业的投资
我们会关注直接投资项目。由于经济转型，在传统领域挖掘一些有价值的投资机会难度越来越大，但是在很多新兴领域迎来了新的投资机会，所以我们将在这些领域更加积极地参与投资。中国人寿不再是传统认识中非常保守、投资有固定偏好的保险机构。比如，我们现在也参与了很多互联网企业的投资，并且从整个资产配置的角度来看，还会加大这部分资产的投资力度。
2014年年底，保监会开放母基金和创投的投资，在此之前，不允许保险投资VC。但即便投资放开以后，到目前为止中国人寿也还没有投过母基金和VC。这两个领域我们还在考察。我们与国外许多母基金机构有接触，但跟国内母基金的合作和接触相对较少。母基金投资在未来肯定是一个趋势，但具体还要看双方合作可以产生怎样的价值。中国人寿对国内的PE和GP的了解和接触非常多，跟母基金机构的合作要思考这样的合作对双方，尤其对中国人寿的价值点在哪里。
盛世投资合伙人张洋：功能性需求的融合不可忽视
市场化的母基金发展前景非常广阔。现在权益性投资相对于原有的重大资产配置，包括房地产、基础设施等，其实还是一个比较小的品类。另类投资在中国发展时间短、比例低。此前，中国长期维持着一个非常奇怪的、很高的无风险收益率，而在经济新常态之下，经济增速放缓，上述状态不可能继续存在。在长期无风险收益率趋于0的常态下，以权益性为代表的另类投资一定会有广阔的发展前景，市场化的母基金管理公司和GP也会获得相应的发展空间和不错的前景。
中国的投资市场有一个任何基金管理人，包括母基金管理人都不可忽视的特点——中国的资本目前还处于初级阶段，除了风险收益流动性的需求之外，还有一个功能性需求。需要更好地把资本的功能性需求在传统的金融资产管理能力之上进行很好的体现。
实际上，政府资本和民间资本融合的核心也是在解决这一问题。民间资本有自己除了金融的3个属性之外的功能性需求，政府也有自己的功能性需求，谁可以把这两个功能性需求更好地融合，把这些需求与资产管理的本质更好地结合，谁就有更大的发展潜力。
亦庄国投副总经理唐雪峰：推动产业投资的良性循环
亦庄国投做的是产业，例如投资奔驰国际，并使之在我们的扶持下在亦庄开发区成熟起来，这是我们的投资逻辑。作为产业投资者，我们做母基金，只要定位好目标，做我们愿意做的事，并将这些事交给胜任的人来管理，我们就可以实现自身的价值。我们投资的目的是在特定的地域带动一个产业的发展并使之形成集群。如此一来，政府的财政税收增加了，作为投资者的有限合伙人就有了丰厚收入，而我们的资金也会更加充裕，就会设立更多基金，投资更多企业，使这个市场更加活跃，最终形成良性循环。
天星资本主管合伙人何沛钊：用开放的生态系统满足企业各阶段需求
各种模式的VC/PE没有优劣之分，不过是发展路径和目标不一样而已。最传统的VC就好比个体户，是小作坊的模式；规范一些的则是零售商店；而发展时间较长的VC/PE则更像是峨眉、武当这样的武林门派，有悠久的历史、深厚的底蕴，有完整的功夫套路、体系。但这些VC/PE不是系统化投资，每年投的项目并不多，只选择几个好项目进行投资。而将实业中做市场化份额、流水化生产的思路复制到投资中来，进而形成产业化、流水线化、工厂化的运作模式，是对投资的一次颠覆和升级，比如当年的九鼎。升级之后的投资机构，更像大型帝国的军队。
今天，互联网工具的运用使这支帝国军队再次升级，成为现代化部队。在这一模式下，原来的募、投、管、退形成一个开放的生态系统，可解决中小企业各方面需求：一是初创期的股权融资需求，可在系统内直接满足；二是发展过程中的融资需求，由于同时向银行等机构开放，企业的这部分需求也可在系统内得到满足；三是对接资本市场的需求，上新三板等，系统内也有相应的服务提供；四是基于产业的需求，也就是大规模的、批量化的投资，这一点恰恰是这一系统的优势所在，因为到后期供应商和客户都是现成的。到今年年底，天星资本预计将投资700～800个项目，未来2～3年投资的企业达到2000家以上。未来，基于这个系统还会衍生出更多服务，并很可能颠覆一些传统的投资模式。