赚钱为王管理会计速成教程(八)

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  第十三讲 现金流预算与理财
  管理会计的“生产经营全面预算”是个美好的公司梦。因此,有些公司正在努力推行,有更多的公司正在打算开始推行。但常见的是,全面预算进入预算执行期后,由于“计划赶不上变化”,也没有及时调整或重编预算的手段,被不断发生的变化把原定预算冲击得“百孔千疮”,以至于成为不靠谱的笑柄。尽管如此,设计良好的全面预算是公司战略的周期化、具体化和常态化表达,是公司所有知识和智慧的集大成者,是高层管理者最好的管理工具,是值得不断为此作出努力的。作为速成教程,本讲只关注于现金流预算和理财问题,期待新的管理会计核算体系能产生新气象,带来新的惊喜。
  一、计量公司自身的“造血功能”
  毫无疑问,理财的聚焦点在于货币资金。一般而言,公司的货币资金有三大来源,即“股东的原始投资”、“银行等债权人提供的贷款”和“公司运营中自己赚出来的”,也就是“公司吸收股东投资和取得贷款后,由于从事自主运营,产生了多少货币资金增量可资运用”。前面的两大来源都只是对公司的“输血行为”,在计量上也不成问题,因为在货币资金进出公司时都有明确的记录,可以回答“已取得多少原始投资”,或“已欠下多少筹资性债务”等问题。唯独第三个来源“运营后现金增量”,才代表公司自身的“造血功能”,历来却无人可以回答。在理财活动中,货币资金的三大来源独缺其一,难免令人困惑,这是我们首先要解决的问题,而首先会考虑到的,当属与此最接近的“未分配赚钱额”了。
  考察《赚钱与分配总表》,“未分配赚钱额”的算法特点是:对于收入,全程关注产生货币资金“增量”的业务环节,只认可已经收到现金的业务,出于自身无法控制的考虑,暂时不认可还没有收到现金的业务,例如应收账款就还不能算已经赚到了钱。所以,现金收入与直接成本相配合,再扣除间接费用,就能够掌握全部的货币资金增量即“息前税前赚钱额”,然后从这个额度中扣除债权人利息、社会责任税费和现金股利这三类属于再分配的现金支付额之后,就是“未分配赚钱额”了。
  但是,在这过程中,与收入相比,对于支出的处理原则有所不同。假设公司用赊购来的原料制造产品,并已销售收款,尽管此时还未支付该笔应付原料款,却是应该被计入这笔收入的“直接成本”中的。也就是说,在计算“未分配赚钱额”的过程中,出于“自身可以控制应支付项目”的考虑,除非想赖账不还,没有任何理由将“应付而未付”的款项作为已经赚到手的钱。因此,对公司本期应该支付的各种款项,无论是否已经实际支付了,本教程都予以认可,作为直接成本或间接费用处理了,这样的算法可以说是“稳健的或单边的应计制”。按照这样的处理,作为最后结果的“未分配赚钱额”,是一个有所预计的“额度”。特点是:
  只关注发生了多少直接成本和间接费用,不关注实际上是否已经支付:
  只关注应该支付多少财务费用,不关注这个财务费用实际上是否已经支付;
  只关注应该支付多少社会责任税费,不关注这个社会责任税费实际上是否已经交纳;
  只关注应该支付多少现金股利,不关注这个现金股利实际上是否已经支付;
  此外,与“未分配赚钱额”计算没有直接关系,但与理财工作直接有关的是,在《现金流诊断平衡表》上,对于取得的各项资产,如存货、长效贵重资产和其他投资项目,都以其直接的市场价格(历史成本)入账,也不关注这个市价实际上是否已经支付。
  出于这个特点,为便于现金流诊断,在《现金流诊断平衡表》的设计上,是将以上所有“应付而目前还未支付现金”的款项,都归集在“结算性负债”这一项目下,如应付账款、应付职工薪酬、应付利息、应交税费和应付股利等。那么,从理财的角度看,如果“本期结算性负债”增加了,说明已经被考虑在“本期未分配赚钱额”中的这部分负债增量还没有实际支付出去,货币资金比计算结果还更多,还要对“本期未分配赚钱额”加上“结算性负债本期增加额”,才能得到“本期运营后现金增量”:
  本期运营后现金增量=本期未分配赚钱额 结算性负债本期增加额
  式中,“结算性负债”的“期末余额”减去“期初余额”后,差额大于0,就是“结算性负债本期增加额”。如果差额小于0,说明有部分“本期运营后现金增量”被用于偿还前期债务了,连同差额等于0在内的后两种情况下,“本期运营后现金增量”就是“本期未分配赚钱额”,都不必进行调整。
  当然,还要指出,“结算性负债”中如果有“未实现业务收入”,由于它实际上是报表左边“应收账款”等应收项目的备抵账户,只是“寄放”在“结算性负债”里的,计算时应当排除在外。至此,我们已经可以清晰地计算,得到货币资金的第三大来源“运营现金增量”了,假设某公司本年“未分配赚钱额”为1000万元,“结算性负债”(不含“未实现业务收入”)年初余额100万元,年末余额200万元,结算性负债本年增加额为100万元(200-100),那么:
  本年运营后现金增量=1000 100=1100万元
  如果本期内股东原始投资额和筹资性负债都不变,它就是公司唯一可资运用的增量现金。根据上述计算式,还可以观察到,除了尽可能多赚钱之外,在可能前提下推迟结算性负债的偿付,也是提高运营现金增量的途径,是理财工作应当充分注意的。
  二、现金流预算与资金筹措配置
  持有充裕的货币资金,可以满足企业的不时之需,确保生产经营和投资活动的顺畅进行,不致于因现金不足而被迫中断。但从另一方面看, 如果仅仅是为保证资金链不断裂而持有过多的货币资金,只能得到活期存款利率,虽然也算一种“投资”,却是回报最低的,显然不合算,所以需要寻找机会,转换为其他形式,通过投入实际经营而增值。因此,围绕货币资金管理,是“确保经营安全性”和“提高赚钱效能”两者之间的矛盾,如何确定一个“最佳”的现金持有量,使得既能够满足短期要求,平衡现金收支,确保货币资金链不中断;又能够满足长期要求,不让现金过多过久地闲置,体现“短期赚钱,长期可持续赚钱”的目标,这就是理财活动的目标。因此,首要的问题是,公司准备或者愿意承担多大的风险,如何管理风险,理财问题实际上是风险控制的问题。   现金流预算是按照特定的时期来“平衡”或者“撮合”现金收支的,它可以围绕某一期间(例如未来1年或1个月),把该期间的货币资金供应量和需求量撮合在一起,表现两者在总量上是否大致匹配。如果发现在预算期内资金供应过分充裕,就要寻求新的投资机会;如果发现在预算期内资金供应量有较大的缺口,则要设法吸收新的股权投资或长期性的负债,以免届时资金链断裂。
  一般而言,要区分长期的和短期的资源占用类型,然后为长期的资源占用配置相对长期的资金来源,为短期的资源占用配置相对短期的资金来源,这样可以把精力集中于经常变动的短期资金需求,是规避风险的理财原则。
  (一)相对稳定的资源占用,需要配置较长期的货币资金来源。
  所谓“相对稳定的资源占用”,是指将在较长期间中持续占用货币资金的部分,主要有长期股权投资、贵重资产、在建工程、工程物资、其他长期投资项目,以及在生产经营主流程中的“常规性占用部分”,也就是在正常的生产经营规模中,原材料、在产品和产成品总要保有一定的库存量,需要持续占用货币资金的最低限度的“额度”,这可以通过对历史数据的测算得到。
  对于相对稳定的资源占用,与之对应的理想的货币资金来源有原始业主权益、长期借款、应付债券,以及未分配赚钱额中目前已经“冻结”投入再生产,不拟用于分配现金股利的部分,这个份额可以由董事会决定。
  (二)资源占用中波动较大的部分,可以用短期性的货币资金来源来补充。
  波动较大的部分,大抵有(1)结算性项目净值。即结算性债权与结算性负债两者对抵后的结果,当结算性债权大于结算性负债时,就需要用货币资金来补充;(2)生产经营主流程中的“非常规性占用部分”,即由于各种产生波动的原因,原材料、在制品和产成品的库存量有可能临时性地超过上述常规性占用部分,也需要有临时性的货币资金来补充;(3)其他短期投资项目,往往是这些投资项目极为有利可图时,需要筹措资金以便投入。
  对于此类波动较大的资源占用,与之对应的资金来源有短期借款、其他筹资性负债、应收票据贴,等等,“未分配赚钱额”中未明确“冻结”的部分也可参与短期周转。
  三、现金流调度的基本模型
  理财的要求与现金流预算有所不同,它要管理每天都在频繁进出的现金收支业务,无论金额大小,货币资金总是一笔一笔地收到,一笔一笔地支付出去的。管理会计特别重视“可控性”,货币资金总是到账了才能算数,还在别人手里的钱,只能尽力去促成早日收回,所以对于资金供应来源,只能提供一定程度的预测。而因为明天才能收到的现金不能用于今天的支付,这就使理财活动成为在特定时点上“量入为出”的调度行为,最低限度的目标是确保资金链不断裂,让生产经营活动得以持续进行下去,而这是需要有工具来支持的。
  表13-1是现金流调度的基本模型,在计算机实现后是相当实用的。它的基本功能是由用户划定观察的期间(起点日期和终点日期),观察指定期间里预算要支付的现金,将现金需求与现金供应撮合在一起。随着时间的流逝,货币资金余额在不断变动,到期债务不断偿还,所用的期间甚至可以根据管理上的需要,缩短到按天计。对表上横向的各列说明如下:
  1.业务说明:与现金支付预算有关的各类业务的简要说明;
  2.对方名称:一般而言,总会有与当前现金收付业务有关的对方当事人,如从何人那里收到现金,或将现金支付给何人,等等,如有的话,均列在本栏目中,可以使线索清晰;
  3.预期资金来源:预期可能到账的资金来源,出于排版限制,也为简明起见,本表只列了代表性的两项,一是已取得的银行贷款额度,办手续后就能到账了;另外是账上可以查到的各种应收款项,如应收账款、应收票据、应收现金股利等,内账是不必虚构业务的,这些项目也是可预期的资金来源。实际应用时,可能还会有属于资金来源的其他项目;
  4.现金及尚可使用额度:为了调度方便,除了掌握“货币总额”信息以外,由于批准支付(预算支付)和实际支付(执行支付)之间,很可能有时间差,但一旦批准支付,就要确保有足额的现金存在,不能又用于其他了,所以需要有“预算支付”栏,表现已经列入预算但目前尚未实际付出的部分;这样一来,未列入“预算支付”的其余货币资金就可以用“可用额度”来表现。也就是:
  货币总额=可用额度 预算支付
  5.支付需求:本栏用于表现需要支付现金的各种业务,当前余额代表已申请支付而尚未列入预算支付的总金额。
  在对横向各栏作了介绍后,我们围绕一些典型业务来说明是如何使用的。
  (业务1)股东投资:股东李劲松投资1000000万元,体现为货币总额和可用额度同时增加;
  (业务2)支付单1:采购部门申请向供应商A支付货款20000元,支付需求增加;
  (业务3)支付单2:采购部门申请向供应商B支付货款300000元,支付需求增加;
  (业务4)支付单3:劳资部门申请支付员工工薪40000元,支付需求增加;
  (业务5)预算支付:将对供应商B的支付申请纳入预算,所以,预算支付增加,可用额度减少,支付需求减少。这时,货币总额虽然不变,其中有300000元已经不允许另作他用了;
  (业务6)执行支付:实际支付已纳入预算的供应商B货款,货币总额减少,同时预算支付也减少,表明该预算支付已经执行完毕;
  (业务7)贷款额度:得到工商银行1000000万元的贷款额度指标,贷款额度增加;
  (业务8)得到顾客C的应收票据100000元,应收款项增加;
  (业务9)对应收票据背书后交给供应商A,充抵货款,应收款项减少,支付需求减少。这时,是用应收票据直接去满足支付申请单的,并未动到货币资金;
  (业务10)实际取得工商银行的贷款200000万元,贷款额度减少,货币总额增加,可用额度也增加;
  (业务11)实际支付已纳入预算支付的员工工薪,货币总额减少,预算支付减少,支付需求减少;
  (业务12)偶发性付款。因环境污染被强行罚款,没有先纳入预算支付就直接划走了,货币总额减少,可用额度也减少。此类业务因不管当前是否还用可用额度,在资金特别紧缺时,有可能使其他已纳入预算支付的项目无钱可用,打乱资金调度,是应当尽力避免的;
  在这个现金流调度的基本模型中,针对每一种特定业务的性质,会作出特定的增减操作记录。从这一系列数据中,随时可以得到各栏目的当前结存数、各种支付需求是否已经得到安据、各个相关的对方单位往来情况等信息,从“预期资金来源当前合计 可用额度当前结存”和“支付需求当前结存”的对比,还可以大致判断供需差额,及时发现资金来源是否能够满足资金需求。根据这一模型,在某一时点上量入为出,及时调度,也就可以有效防止资金链断裂的情况。当然,本讲只是简要介绍它是如何工作的,为了投入实际运用,需要通过计算机程序来实现,而且由于业务种类繁多,实际模型还会复杂得多。
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