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一、西方企业融资结构理论的演进1．经典的MM理论及其修正。1956年，美国经济学家莫迪利亚尼和米勒，发表了《资本成本、公司财务与投资管理》的论文。该文深入考察了企业资本与企业市场价值的关系，提出：在完善的市场中，企业资本结构与企业的市场价值无关，或者说，企业选择怎样的融资方式均不会影响企业市场价值。这一论断简洁、深刻，在理论界引起很大反响，被称为MM理论。企业融资结构与企业币场价值无关的MM理论是一个非常令人意外的结论，这是因为这一理论有着严格的假设前提，即没有企业和个人所得税，没有企业破产风险，资本市场