营业收入继续维持高增长。今年前三季度的营业收入增速分别为62%、52%和30%。罗莱作为中国家纺市场的领跑者，在销售规模、终端覆盖和渠道管控等方面占优，四季度旺季到来，销售增长有望提速。
　　毛利率稳步提升。受益于高附加值产品的销售占比增加和成功的多品牌运营，前三季毛利率比同比提升1.8个百分点到39.6%，三季度单季同比提升1.9个百分点到37.6%，罗莱在品牌建设方面持续投入的收效逐渐显现。
　　经营杠杆进一步优化。受益于完善的终端覆盖和有力的渠道管控，罗莱的销售费用在三季度单季基本与去年持平，前三季累计增速仅为36%，远低于同期营收43%的增长。管理费用增幅偏高主要由于公司加大研发投入，研发费用同比增长146%所致。
　　罗莱2012年春夏季订单增长不尽理想，市场对行业前景产生质疑。我们建议把订单增长和现货销售两组数据结合来看。另外，从渠道终端的品类和品牌配置来看，今年家纺行业在百货的门店扩张势头良好，并已部分渗透到中西部地区和三四线城市，明后年的渠道拓展在基数增大的基础上会有所放缓，给予“推荐”评级。
　　操作策略：该股中长期走势平稳，短线尚未经过大幅调整，具备一定的抗跌性，若市场企稳，不妨继续关注。