“九·一八”事变后，日本全面侵吞东北，于1932年3月成立“满洲国”，为日本在华扶植傀儡政权之始。尔后推动华北分治，1935年11月成立“冀东防共自治政府”，1937年12月划入北平成立的“中华民国临时政府”。抗战爆发，日军攻陷南京后，于1938年3月先设置“维新政府”，随即并入汪精卫之“南京国民政府”。1939年9月再成立“蒙疆联合自治政府”。此段期间内，日本卵翼下的伪政权为操纵金融活动，除滥印钞票外，亦发行铜镍铝材质的硬币，除率先成立的伪满洲国在开始造币后至消亡前每年度都发行有“国号"的硬币外，其余以地方政府或银行名义短暂发行。1945年日本投降后，傀儡政权全数瓦解。虽说是动乱年代，但各项数据的保存仍相当完整，按其发行顺序综合梳理概述如下。

伪满洲国

　　存在时间：1932年3月至1945年8月
　　其区域包括旅大以外的东三省、蒙古东部及承德等地，1937年人口3693万人，面积113.34万平方公里。成立同年6月设满洲中央银行，发行所谓“国币”以统一该地区的货币。1935年废除银本位，采用通货管理制，并与日本金圆等价，成为日币的附庸。伪满成立后，溥仪先任执政，在改名“新京”的长春建都，发行国号“大满洲国”及年号“大同”的铜镍币。1934年改帝制登基纪年“康德”。伪满硬币由日本造币局设计雕模，在伪满中央银行造币厂（沈阳造币厂）制作。后期因铜镍物资缺乏，先缩小减重，仍无法应付后改纯铝质，末期再次减重，甚至于使用氧化镁材料。伪满硬币在缩减尺寸重量及改变材质时，图案设计多有所更动。
　　伪满洲国成立次年发行“ 大同二年”（1933年）壹角及五分镍币、壹分及五厘铜币，有两个年度。1934年改帝制“满洲帝国”，溥仪登基，币面国号未变，改新年号“康德元年”。壹角镍币在“康德七年”（1940年）先缩小再改纯铝质，“康德十年”又缩小减重。五分镍币“康德七年”起改铝币，“康德十年”縮小减重，康德十一年（1944年）国号改“满洲帝国”并出现或称钢纸、陶土币、陶货币的氧化镁材质币。原则上大同二年、三年、康德元年、二年、三年、五年、六年的五分及壹角版式相同。铝币康德六年、七年、八年、九年、十年（旧版壹分）壹分版式相同。战火全面爆发后，物资极度缺乏，故变化极大，只取若干代表性图片简单说明。

伪冀东政府

　　存在时间：1935年12月至1938年2月
　　初以通州为政府所在地，1937年8月迁唐山，盘踞河北省东北部地区，面积约8200平方公里，人口约600万。1936年11月，伪冀东政府在天津开办“冀东银行”，发行纸钞及硬币以操控当地金融。计有“ 冀东政府民国二十六年”（1937年）版贰角、壹角及伍分镍币三种，壹分伍厘铜币两种，计五种硬币，只有一个年度。
　　贰角及壹角以唐山天宫寺塔为图案，伍分、壹分及伍厘主景设计是五色旗与2 2颗小星，代表北洋政府时期之国旗与其辖区的22个县。据日本造币局史料：“1936年12月，冀东政府货币制造引受（承接）”，制造期间1936年至1937年。1938年划入北平“中华民国临时政府”后停止发行。

伪蒙疆银行

　　存在时间：1937年12月至1945年8月
　　其为在张家口成立由日本掌控的银行，为所谓“蒙疆联合自治政府”的发券银行。此伪政府前身由日军占领土地上扶植的察南自治政府、晋北自治政府、蒙古联盟自治政府等傀儡政权经“蒙疆联合委员会”策动下在1939年9月合并而成。控制区域约相当今内蒙古自治区中部和河北省（旧时的察哈尔省和绥远省）、山西省部分。1938年发行“民国二十七年”、“蒙疆银行”五角镍币。据沈阳造币厂史料，该年分两批制作计600万枚。
　　另有成吉思汗纪年之“成纪七三七年”（1942年）一分铝币及“成纪七三八年”（1943年）一分、五分、一角铝币。据日本造币局史料：“1941年12月，蒙疆国货币制造开始”，制造期间即1942年至1944年。判断原计划次年发行铝币，因太平洋战争爆发推迟日程，批量生产后，成品在船运途中被美军潜艇击沉或其他因素未发行。成纪七三七年版一分铝币为样币，其余应为库存余件。

伪华兴银行

　　存在时间：1939年5月至1945年8月
　　“维新政府”成立后在上海设置华兴商业银行，作为此华中地区傀儡政权的发行银行。钞币使用“中华民国”国号，以法币作为发行准备并与之等值流通，目的在于混淆民众、套取外汇及掠夺物资并破坏中国金融。硬币为“民国二十九年”（1940年）版面值廿分、拾分、伍分之镍币及壹分铜币，其中廿分及伍分非常稀少，壹分亦少见，有铝样及银样存世。由日本造币局设计雕模，日商石福金属制品厂上海工场生产。1941年1月，汪精卫在南京设立“中央储备银行”后，华兴银行的发行权被取消，故仅一个年度。已发行的钞券以每百元折合“中储券”240元之比率由该行收回，此后改经营商业银行业务。汪伪政府有效管辖之行政区仅江苏、安徽与南京、上海、汉口、厦门等大城市，其他为浙赣鄂湘粤闽等省之局部。

伪中国联合准备银行

　　存在时间：1938年2月至1945年8月
　　卢沟桥事变后日军占领华北，在沦陷区扶持傀儡政权，年底即合并伪冀东政府在北平成立“中华民国临时政府”，管辖平津两市与河北、河南、山东、山西等华北地区。次年2月在北平开办“中国联合准备银行”，随即发行民国年号之“中联券”多种。1941年发行天坛图案的“民国三十年”版壹角、伍分及壹分铝币三种，币模亦为日本造币局设计雕刻，直径重量基本与日本当时所发行的十钱、五钱及一钱铝币相同，交日商石福金属制品厂上海工场生产。连续发行三个年度，其中以“民国三十二年”版伍分稀少。另“民国三十年”版伍分及壹分有罕见银样。
　　日商石福全名“株式会社石福商店”，1938年4月在上海设办事处收集金属物资，1939年5月在日本造币局协助下建立造币厂，命名“石福金属制品厂”，首先承揽华兴商业银行的镍币，随后又代伪中国联合准备银行制作铝币。产品精美，与日本所造不相上下。