CEO过度自信与公司价值——基于CEO权力和董事会治理的调节作用

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基于管理者非理性视角,选取2012-2016年沪深两市A股上市公司为研究对象,实证检验CEO过度自信对上市公司价值的影响以及CEO权力和董事会治理的调节作用。研究结果表明,CEO过度自信损害公司价值;CEO权力加剧过度自信对公司价值的负向影响;在良好的公司治理环境下,CEO过度自信对公司价值的负向作用变弱,即当CEO与董事长两职分离和独立董事比例较大时,过度自信对公司价值的负向影响可以被有效抑制。
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