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本文首先从物有所值性、项目高效性、财务稳健性、社会可行性、风险可控性五个维度构建高校PPP项目可行性评价指标体系。然后采用层次分析法进行可行性评价。最后结合广东省高校首个PPP落地项目——J大学三地五校区建设项目，对该可行性评价方法进行实证分析。
一、PPP模式在我国应用的现状
自2013年以来，中央政府陆续推出大量文件，大力推广PPP（政府与社会资本合作）模式，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与到城市基础设施、轨道交通等具有一定收益的公共事业中。PPP模式可以增加基础设施项目的资金来源，实现更高的经济效率和时间效率，还可使基础设施及公共服务的品质得到改善[1]，近年来得到广泛应用。但是其应用多集中在轨道交通、市政工程等公共服务领域，在高校中的应用却鲜有所见。产生这种情况的原因主要是市政工程和轨道交通应用PPP模式的时间远久于教育行业，因此在应用的过程中积累了大量的经验，实施过程中对于收益的获取、风险的分担机制清楚明了，发展更加成熟，可借鉴的案例众多。
另一方面，高校近年来响应国家深化改革和推进内涵式发展的号召，大力推进教育基础设施建设，如开办新校区、建造实训大楼等，以满足教学需求、提高办学质量，因此，需要资金越来越多。而由于高校传统的资金来源结构简单，主要依靠财政拨款及银行借贷，融资渠道有限，导致许多高校债台高筑，资金紧缺问题成为高校建设的一大瓶颈。2016年财政部将教育、医疗、能源、环保等19个经济领域纳入鼓励采用PPP模式的名单。因此，越来越多的高等院校开始将PPP模式引入校园建设中来，以满足内涵式发展的资金需求，盘活资产，提高资产使用效率。
二、研究现状及本文的研究意义
我国对于PPP模式的研究还处于探索阶段，主要集中在PPP模式的优势、项目风险的评价、政府及社会资本方合作的方式以及权利义务的安排等方面。而且由于PPP模式多用于公共基础事业的建设，鲜有用于教育事业，对高校PPP项目可行性的研究很少。
因此，本文借鉴PPP 模式应用在其他领域的经验，并结合高校建设的特点，对PPP模式在高校建设中运用的可行性进行研究。首先从物有所值性、技术先进性、财务稳健性、社会可行性、风险可控性五个维度构建高校 PPP项目评价指标体系。然后采用层次分析法对高校基础设施PPP项目可行性进行评价，并结合广东省高校首个PPP落地项目——J大学三地五校区建设项目，对该可行性评价方法进行实证分析。
层次分析法是将与决策有关的元素分解成目标、准则、方案等层次，然后构建判断矩阵，求出判断矩阵的特征向量，得到每一层次的各个元素对上一层次某元素的优先权重，最后再用加权和的方法递阶归并各备选方案对总目标的最终权重，最终权重值最大者即为最佳方案。层次分析法把研究对象作为一个系统，按照分解、比较判断、然后综合的方式进行决策，符合人类思维习惯，而且不需要很多的历史资料和数据就可以进行决策分析，因此在实际中应用较多[2]。
三、高校PPP项目可行性评价指标体系构建
进行高校PPP项目可行性评价首先要选取可行性指标，制定评价标准。目前，对高校PPP项目可行性的研究有限，本文运用文献频数分析法和理论分析法，借鉴学术文献中的项目可行性指标，结合高校 PPP项目的特点来构建评价体系。根据分析结果，高校PPP 项目可行性评价包括物有所值性、项目高效性、财务稳健性、社会可行性和风险可控性五个维度[3]的评价指标。
（一）物有所值性维度
PPP项目中高校和社会资本利益共享、风险共担，可以极大降低项目的整体成本，提高经济效益，实现物有所值。在PPP模式下，社会资本可以充分发挥在项目技术、工程施工、项目运营及管理等方面的优势，项目整体成本会小于高校按传统方式开展项目建设时的相应成本。同时，由于PPP项目参与方众多，各方的利益需要平衡，因此管理项目的成本，包括政府部门及高校对PPP项目进行监管、为社会资本提供支持工作等产生的成本等，会高于高校按傳统方式开展建设项目时的成本。另外，由于在PPP模式下风险会在高校及社会资本之间进行分配，风险的分配会按照双方管理不同风险的相对优势进行，因此，可以明显降低项目总体风险水平。项目成本的变化以及整体风险的降低，就是运用PPP模式进行项目建设的优势所在，即所谓物有所值。
（二）项目高效性维度
判断PPP模式是否可行的关键在于采用PPP模式能否提高项目总体效率。参与PPP项目的社会资本通常在相关领域积累了丰富的经验和技术，而且由于对社会资本绩效考核机制的存在，社会资本有能力和动力提高服务质量。在PPP模式下，社会资本的收入是和项目质量挂钩的：对于政府付费的项目，政府会根据项目不可用的程度，或未达到事先约定的绩效标准而扣减实际付款（付款金额在项目开始时约定）；对于使用者付费的项目，项目的质量决定了使用者的需求量，这就使社会资本有足够的动力不断提高技术，改善提供服务的质量。同时，项目的效率还体现在时间效率上。调查表明，PPP项目完工进度平均比计划提前3.4%。另外，传统模式下，项目的大小还会影响项目能否按时完工，项目越大，工程进度越有可能滞后，但在PPP模式下，项目大小并不会显著影响工程进度。
（三）财务稳健性维度
在PPP模式下，由于社会资本承担了项目的部分责任和风险，有效减少了项目超预期、延期或在运营中遇到各种困难而导致的高校负债增加的风险。另一方面，由于PPP模式下，在整个项目合同期间，项目资金来源比较稳定，且不受周期性政府预算调整的影响，这种稳定性可以提高高校的财务稳健性，保证投资计划按预期进行。此外，PPP项目的性质决定了项目所产生的需求风险相对较低，社会资本未来从项目中获得的收入比较确定，因此也提高了社会资本的财务稳健性。可以运用净现值、内部收益率、投资回收期、利息保障倍数、自偿率等指标对高校及社会资本的财务稳健性进行综合评价。 （四）社会可行性维度
高校建设项目采用的PPP 模式，在其整个建设期及运营期，会对项目所在地周边甚至更大范围的社会环境产生一定的影响。对PPP建设项目评价其社会可行性在项目评价领域已经达成了一致共识。特别是像高校PPP 项目这样的社会公共教育项目，必然会对社会环境产生巨大影响，所以针对高校PPP 项目应该进行社会可行性评价，包括社会影响指标、公平性指标等。
（五）风险可控性维度
在PPP项目可行性研究阶段，会使用预测数据对项目进行物有所值评价。由于这些数据都建立在对未来资金流的预测基础之上，这些数据并不都是可靠的、正确无误的。随着项目的进行，预测可能会出现偏差，实际数据可能会与预测数据有较大出入。因此，预测数据具有不确定性，这种不确定性就是风险。风险可能造成事实和我们预测的情况不相符，最终导致项目失败，所以我们应该对项目的风险可控性进行评价，预测项目风险对项目可行性的影响程度[4]。
四、基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价具体步骤
（一）建立层次结构模型
层次结构模型分为三层，包括目标层Z、准则层A及方案层B（见图1）。
（二）构造判断矩阵
假设某层有n个因素，要比较它们对上层某一准则（或目标）的影响程度，确定在该层中对于上层这一准则（或目标）所占的权重，即把n个因素对上层某一目标的影响程度进行排序。上述比较是两两因素之间进行的比较，比较时取1～9九个尺度。相应标度含义如下表1所示：
（三）计算单排序权向量，进行一致性检验
對每个判断矩阵计算最大特征值及其对应的特征向量，并对该判断矩阵进行一致性检验。一致性检验的步骤如下：首先计算一致性指标（CI），然后通过下表2（n表示矩阵的阶数），查出随机一致性指标（RI），然后计算出一致性比率（CR）。只有当CR≤0.1时，表示成对比较矩阵通过检验，特征向量（归一化后）即为权向量；否则，判断矩阵不通过检验，需要重新构造新的判断矩阵。
表2随机一致性指标RI的数值
（四）计算总排序权向量，进行一致性检验
计算最下层对目标的总排序的权向量。计算出总排序一致性比率（CR），并进行一致性检验。若CR≤0.1，则通过一致性检验，可以按照总排序权向量表示的结果进行决策；否则，需要重新构建模型或重新构造判断矩阵。
五、基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价实证研究
J大学是广东省内首个高校PPP项目成功签约者。2017年9月，J大学与香港新华集团所属的新华大湾区物业管理有限公司，签约校园升级改造PPP项目战略合作框架协议，合作开展J大三地五校区项目建设和管理，共同破解J大办学瓶颈。本次J大——新华集团合作项目拟采用PPP模式中的EPCO（设计—采购—建造—经营）模式滚动开发，成熟一个启动一个，具体项目范围和项目规模由双方根据“量入为出、轻重缓急、适度盈余”的原则共同确定，涵盖J大三地五校区（石牌校区、番禺校区、华文学院校区、珠海校区和深圳校区）。该项目是广东省高校首个PPP落地项目。在可行性评价中，共有三个可供选择的方案。
基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价过程如下：
（一）根据上述构建的评价指标体系，建立层次结构模型（见图2）
（二）构造判断矩阵
（三）计算层次单排序的权向量，进行一致性检验
使用Matlab工具计算出判断矩阵A的最大特征值λ=5.073，该特征值对应的归一化特征向量w=（0.263，0.475，0.055，0.099，0.110）。计算CI=5.073-55-1=0.018。查表知 RI=1.12。
故CR=0.0181.12=0.016<0.1。表明A通过了一致性检验。
即各方案的权重排序为方案三>方案一>方案二，应该选择方案二。
六、总结及展望
本文构建了高校PPP项目可行性评价的指标体系，采用层次分析法对高校PPP项目可行性评价进行研究，并对J大学进行了实证分析，为高校基础设施PPP项目的可行性评价提供了新的思路，但仍存在不足。首先，本文采用文献频数分析和理论分析两种方法构建评价指标体系，在文献频数分析中，参考的文献数量有限，在今后的研究中需要参考更多文献资料，进行更加全面的分析。另外，由于高校PPP项目案例比较少，可借鉴的研究数据很难采集到，本文采用层次分析法仅对J大学PPP项目可行性评价的适用行了验证，今后需要找到更多的现实案例来验证。
参考文献：
[1]林华.PPP与资产证券化[M].北京：中信出版集团，2016.
[2]张扬.高校基础设施PPP项目风险评价研究[D].河北工程大学硕士论文，2017.
[3]程坤.高校PPP项目可行性评价研究[D].武汉理工大学硕士论文，2015.
[4]陈超超.PPP项目在高校后勤基础设施运用的可行性研究[J].统计与管理，2017（4）：21-23.
责任编辑何丽华
一、PPP模式在我国应用的现状
自2013年以来，中央政府陆续推出大量文件，大力推广PPP（政府与社会资本合作）模式，鼓励社会资本通过特许经营等方式，参与到城市基础设施、轨道交通等具有一定收益的公共事业中。PPP模式可以增加基础设施项目的资金来源，实现更高的经济效率和时间效率，还可使基础设施及公共服务的品质得到改善[1]，近年来得到广泛应用。但是其应用多集中在轨道交通、市政工程等公共服务领域，在高校中的应用却鲜有所见。产生这种情况的原因主要是市政工程和轨道交通应用PPP模式的时间远久于教育行业，因此在应用的过程中积累了大量的经验，实施过程中对于收益的获取、风险的分担机制清楚明了，发展更加成熟，可借鉴的案例众多。
另一方面，高校近年来响应国家深化改革和推进内涵式发展的号召，大力推进教育基础设施建设，如开办新校区、建造实训大楼等，以满足教学需求、提高办学质量，因此，需要资金越来越多。而由于高校传统的资金来源结构简单，主要依靠财政拨款及银行借贷，融资渠道有限，导致许多高校债台高筑，资金紧缺问题成为高校建设的一大瓶颈。2016年财政部将教育、医疗、能源、环保等19个经济领域纳入鼓励采用PPP模式的名单。因此，越来越多的高等院校开始将PPP模式引入校园建设中来，以满足内涵式发展的资金需求，盘活资产，提高资产使用效率。
二、研究现状及本文的研究意义
我国对于PPP模式的研究还处于探索阶段，主要集中在PPP模式的优势、项目风险的评价、政府及社会资本方合作的方式以及权利义务的安排等方面。而且由于PPP模式多用于公共基础事业的建设，鲜有用于教育事业，对高校PPP项目可行性的研究很少。
因此，本文借鉴PPP 模式应用在其他领域的经验，并结合高校建设的特点，对PPP模式在高校建设中运用的可行性进行研究。首先从物有所值性、技术先进性、财务稳健性、社会可行性、风险可控性五个维度构建高校 PPP项目评价指标体系。然后采用层次分析法对高校基础设施PPP项目可行性进行评价，并结合广东省高校首个PPP落地项目——J大学三地五校区建设项目，对该可行性评价方法进行实证分析。
层次分析法是将与决策有关的元素分解成目标、准则、方案等层次，然后构建判断矩阵，求出判断矩阵的特征向量，得到每一层次的各个元素对上一层次某元素的优先权重，最后再用加权和的方法递阶归并各备选方案对总目标的最终权重，最终权重值最大者即为最佳方案。层次分析法把研究对象作为一个系统，按照分解、比较判断、然后综合的方式进行决策，符合人类思维习惯，而且不需要很多的历史资料和数据就可以进行决策分析，因此在实际中应用较多[2]。
三、高校PPP项目可行性评价指标体系构建
进行高校PPP项目可行性评价首先要选取可行性指标，制定评价标准。目前，对高校PPP项目可行性的研究有限，本文运用文献频数分析法和理论分析法，借鉴学术文献中的项目可行性指标，结合高校 PPP项目的特点来构建评价体系。根据分析结果，高校PPP 项目可行性评价包括物有所值性、项目高效性、财务稳健性、社会可行性和风险可控性五个维度[3]的评价指标。
（一）物有所值性维度
PPP项目中高校和社会资本利益共享、风险共担，可以极大降低项目的整体成本，提高经济效益，实现物有所值。在PPP模式下，社会资本可以充分发挥在项目技术、工程施工、项目运营及管理等方面的优势，项目整体成本会小于高校按传统方式开展项目建设时的相应成本。同时，由于PPP项目参与方众多，各方的利益需要平衡，因此管理项目的成本，包括政府部门及高校对PPP项目进行监管、为社会资本提供支持工作等产生的成本等，会高于高校按傳统方式开展建设项目时的成本。另外，由于在PPP模式下风险会在高校及社会资本之间进行分配，风险的分配会按照双方管理不同风险的相对优势进行，因此，可以明显降低项目总体风险水平。项目成本的变化以及整体风险的降低，就是运用PPP模式进行项目建设的优势所在，即所谓物有所值。
（二）项目高效性维度
判断PPP模式是否可行的关键在于采用PPP模式能否提高项目总体效率。参与PPP项目的社会资本通常在相关领域积累了丰富的经验和技术，而且由于对社会资本绩效考核机制的存在，社会资本有能力和动力提高服务质量。在PPP模式下，社会资本的收入是和项目质量挂钩的：对于政府付费的项目，政府会根据项目不可用的程度，或未达到事先约定的绩效标准而扣减实际付款（付款金额在项目开始时约定）；对于使用者付费的项目，项目的质量决定了使用者的需求量，这就使社会资本有足够的动力不断提高技术，改善提供服务的质量。同时，项目的效率还体现在时间效率上。调查表明，PPP项目完工进度平均比计划提前3.4%。另外，传统模式下，项目的大小还会影响项目能否按时完工，项目越大，工程进度越有可能滞后，但在PPP模式下，项目大小并不会显著影响工程进度。
（三）财务稳健性维度
在PPP模式下，由于社会资本承担了项目的部分责任和风险，有效减少了项目超预期、延期或在运营中遇到各种困难而导致的高校负债增加的风险。另一方面，由于PPP模式下，在整个项目合同期间，项目资金来源比较稳定，且不受周期性政府预算调整的影响，这种稳定性可以提高高校的财务稳健性，保证投资计划按预期进行。此外，PPP项目的性质决定了项目所产生的需求风险相对较低，社会资本未来从项目中获得的收入比较确定，因此也提高了社会资本的财务稳健性。可以运用净现值、内部收益率、投资回收期、利息保障倍数、自偿率等指标对高校及社会资本的财务稳健性进行综合评价。 （四）社会可行性维度
高校建设项目采用的PPP 模式，在其整个建设期及运营期，会对项目所在地周边甚至更大范围的社会环境产生一定的影响。对PPP建设项目评价其社会可行性在项目评价领域已经达成了一致共识。特别是像高校PPP 项目这样的社会公共教育项目，必然会对社会环境产生巨大影响，所以针对高校PPP 项目应该进行社会可行性评价，包括社会影响指标、公平性指标等。
（五）风险可控性维度
在PPP项目可行性研究阶段，会使用预测数据对项目进行物有所值评价。由于这些数据都建立在对未来资金流的预测基础之上，这些数据并不都是可靠的、正确无误的。随着项目的进行，预测可能会出现偏差，实际数据可能会与预测数据有较大出入。因此，预测数据具有不确定性，这种不确定性就是风险。风险可能造成事实和我们预测的情况不相符，最终导致项目失败，所以我们应该对项目的风险可控性进行评价，预测项目风险对项目可行性的影响程度[4]。
四、基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价具体步骤
（一）建立层次结构模型
层次结构模型分为三层，包括目标层Z、准则层A及方案层B（见图1）。
（二）构造判断矩阵
假设某层有n个因素，要比较它们对上层某一准则（或目标）的影响程度，确定在该层中对于上层这一准则（或目标）所占的权重，即把n个因素对上层某一目标的影响程度进行排序。上述比较是两两因素之间进行的比较，比较时取1～9九个尺度。相应标度含义如下表1所示：
（三）计算单排序权向量，进行一致性检验
對每个判断矩阵计算最大特征值及其对应的特征向量，并对该判断矩阵进行一致性检验。一致性检验的步骤如下：首先计算一致性指标（CI），然后通过下表2（n表示矩阵的阶数），查出随机一致性指标（RI），然后计算出一致性比率（CR）。只有当CR≤0.1时，表示成对比较矩阵通过检验，特征向量（归一化后）即为权向量；否则，判断矩阵不通过检验，需要重新构造新的判断矩阵。
表2随机一致性指标RI的数值
（四）计算总排序权向量，进行一致性检验
计算最下层对目标的总排序的权向量。计算出总排序一致性比率（CR），并进行一致性检验。若CR≤0.1，则通过一致性检验，可以按照总排序权向量表示的结果进行决策；否则，需要重新构建模型或重新构造判断矩阵。
五、基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价实证研究
J大学是广东省内首个高校PPP项目成功签约者。2017年9月，J大学与香港新华集团所属的新华大湾区物业管理有限公司，签约校园升级改造PPP项目战略合作框架协议，合作开展J大三地五校区项目建设和管理，共同破解J大办学瓶颈。本次J大——新华集团合作项目拟采用PPP模式中的EPCO（设计—采购—建造—经营）模式滚动开发，成熟一个启动一个，具体项目范围和项目规模由双方根据“量入为出、轻重缓急、适度盈余”的原则共同确定，涵盖J大三地五校区（石牌校区、番禺校区、华文学院校区、珠海校区和深圳校区）。该项目是广东省高校首个PPP落地项目。在可行性评价中，共有三个可供选择的方案。
基于层次分析法的高校PPP项目可行性评价过程如下：
（一）根据上述构建的评价指标体系，建立层次结构模型（见图2）
（二）构造判断矩阵
（三）计算层次单排序的权向量，进行一致性检验
使用Matlab工具计算出判断矩阵A的最大特征值λ=5.073，该特征值对应的归一化特征向量w=（0.263，0.475，0.055，0.099，0.110）。计算CI=5.073-55-1=0.018。查表知 RI=1.12。
故CR=0.0181.12=0.016<0.1。表明A通过了一致性检验。
即各方案的权重排序为方案三>方案一>方案二，应该选择方案二。
六、总结及展望
本文构建了高校PPP项目可行性评价的指标体系，采用层次分析法对高校PPP项目可行性评价进行研究，并对J大学进行了实证分析，为高校基础设施PPP项目的可行性评价提供了新的思路，但仍存在不足。首先，本文采用文献频数分析和理论分析两种方法构建评价指标体系，在文献频数分析中，参考的文献数量有限，在今后的研究中需要参考更多文献资料，进行更加全面的分析。另外，由于高校PPP项目案例比较少，可借鉴的研究数据很难采集到，本文采用层次分析法仅对J大学PPP项目可行性评价的适用行了验证，今后需要找到更多的现实案例来验证。
参考文献：
[1]林华.PPP与资产证券化[M].北京：中信出版集团，2016.
[2]张扬.高校基础设施PPP项目风险评价研究[D].河北工程大学硕士论文，2017.
[3]程坤.高校PPP项目可行性评价研究[D].武汉理工大学硕士论文，2015.
[4]陈超超.PPP项目在高校后勤基础设施运用的可行性研究[J].统计与管理，2017（4）：21-23.
责任编辑何丽华