股票价格、货币供应量与房地产价格的互动性研究——基于2011-2017年月度数据的实证研究

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本文利用 VAR模型对货币供应量、股票价格和房地产价格之间的关系以及互相影响的机理进行了实证分析.实证结果表明:在中国房地产价格的变动是股票价格变动的格兰杰原因,股票价格变动是货币供应量的格兰杰原因;房地产价格和货币供应量彼此产生正向影响,前者变动有利于解释后者变动;货币供应量的变动短期内对股票价格有一个先正向后反向的影响,长期看来货币供应量对股票价格无影响;股票价格的上涨会使货币供应量在短期激增,此后仍有正向影响,但影响效应减弱,此外股票价格变动对解释货币供应量变动的贡献也最大.
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