【摘 要】
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本文利用了在国泰安与聚宽数据平台获取 2015 年 9 月 19 日至 2020 年 9 月 18 日的相关数据，分别对三因子模型进行了实证回归检验，通过模型的实证检验，发现三因子模型在中国券
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本文利用了在国泰安与聚宽数据平台获取 2015 年 9 月 19 日至 2020 年 9 月 18 日的相关数据，分别对三因子模型进行了实证回归检验，通过模型的实证检验，发现三因子模型在中国券商板块具有一定的适用度，但也发现，三因子模型下对于券商板块构成的 6个组合中最高的拟合优度仅达到了 0.67，同时，账面市值比因子的风险溢价为负，券商板块的大市值公司其市值因子的解释力较小。结果表明当前我国股市券商板块仍存在一些难以用传统模型解释的异象，最后根据研究成果，本文提出了相关具有针对性的政策建议。
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