【摘 要】
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一、尴尬的现金流贴现方法 现行主要的投资决策工具──现金流贴现法，和企业管理者的认识之间存在巨大的鸿沟，它并不能很好的解决不确定性的问题。现金流贴现方法这种尴尬的处
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一、尴尬的现金流贴现方法 现行主要的投资决策工具──现金流贴现法，和企业管理者的认识之间存在巨大的鸿沟，它并不能很好的解决不确定性的问题。现金流贴现方法这种尴尬的处境源于它自身两个无法解决的问题： 其一，这种方法是主观的。它要求对未来的现金流进行预测．柔入了大量决策者的主观看法。管理者经常将预测作为现实，但是进一步考虑．会发现许多问题：现金流的预测是由支持项目的乐观者估计的，还是由反对项目的悲观者估计的？项目增长率和利润假设的前提客观吗？项目贴现率的选择依据是什么，它们合理吗？值得高兴的是，许多管理者意识
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