论文部分内容阅读
利益相关者理论的兴起为企业营运资金管理提供新的研究视角，国内外学者热衷于对利益相关者分类进行研究，但是对利益相关者分类的标准还尚未形成统一的结论并存在一定的局限性。基于这种情况，本文首先从两个维度对利益相关者进行分类，然后基于利益相关者分类的基础上研究企业营运资金管理策略，以期待为今后研究企监营运资金管理提供新的思路和方法。
利益相关者分类
营运资金 管理策略
引言
对于企业而言，营运资金就像人体的血液，其管理成效决定着企业的生存和发展。降低营运资金占用水平，加快营运资金周转速度，不仅有利于降低企业的经营风险，而且有利于提高企业的盈利能力。如何保持资金充足，实现企业的可持续发展，成为每个财务经理需要思考的重要课题。随着时代的发展，利益相关者理论兴起并在实践中日益发展，该理论强调企业要承担一定的社会责任，不仅仅要实现股东价值最大化，更要实现利益相关者价值最大化。企业要正确处理与供应商、客户等利益相关者的关系，满足利益相关者的利益诉求，从而实现企业的目标，促进企业可持续发展。因此，将利益相关者管理与营运资金管理策略相融合，提高企业的竞争优势，将是营运资金管理发展的新思路。 本文主要对股东、债权人、管理者、员工、供应商、客户、政府、社区、媒体及竞争对手进行分类，根据两个维度——利益相关者投入资本并承担风险及与企业的关系密切程度将上述利益相关者分为三类，即决定型利益相关者、参与型利益相关者和公众型利益相关者，研究每类利益相关者与营运资金管理相适应的策略，以期待能够提高企业营运资金管理绩效，实现企业的价值。
文献综述
国内对利益相关者研究起步较晚，李心合（ 2001）从合作性和威胁性两个维度将利益相关者分为支持型利益相关者、边缘型利益相关者、不支持型利益相关者和混合型利益相关者，几乎涵盖与企业相关的所有利益相关者，并没有重点突出某类利益相关者。王风华、王竹泉（ 2014）从三个维度对企业利益相关者进行界定，并根据利益相关者对企业决策的影响和受企业决策的影响程度不同，将利益相关者分为战略型利益相关者、核心型利益相关者和公众型利益相关者，研究每类利益相关者管理与营运资金管理协同的策略选择，为营运资金管理研究开拓新的思路，但是从利益相关者和企业决策相互影响标准对利益相关者进行分类主观性较大，且文中并没有将债权人界定为企业的重要利益相关者。朱大鹏（ 2015）从资本投入、利益相关者分类及价值链管理三个角度分别界定企业的利益相关者研究范围，分别探讨股东、债权人、供应商、经营者和员工、客户这些利益相关者与企业合作参与营运资金管理的策略，但是文中并没有根据这些利益相关者对企业的重要程度划分层次，区别对待不同的利益相关者。综上所述，营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的绩效对企业价值的实现起重要作用，但是将利益相关者分类与营运资金管理结合研究的文献比较少，关于利益相关者分类的标准还未形成统一的结论。因此，本文主要分析利益相关者分类和企业营运资金管理策略的互动研究，以期待为营运资金管理研究提供更加深入的研究平台。
利益相关者分类和营运资金管理策略分析
本文根据一定的标准，将利益相关者分成决定型利益相关者、参与型利益相关者以及公众型利益相关者，每类利益相关者对企业营运资金活动的影响都存在着显著的差异，因而对不同类型的利益相关者，企业应采取不同的管理策略。
（1）决定型利益相关者一一发展策略
本文将股东、债权人、管理者和员工划分为决定型利益相关者，这是企业首要关注的利益群体，其中任何一方撤资，对于企业来说都是巨大的损失。决定型的利益相关者对企业采购、生产和营销渠道营运资金管理都会产生影响，因此，企业应该采取发展战略，主动与决定型的利益相关者建立长期的战略伙伴关系，满足他们的需求，提高营运资金管理的绩效。
1.股东参与的营运资金管理策略
由于中小股东对企业生产经营不具有决策权，对企业产生的影响较小，因此本文主要探讨大股东参与的营运资金管理策略。一方面，大股东向企业投入权益资本，期望从企业获得高额的投资回报并承担企业破产倒闭的风险，因此大股东有动力投入资本保障企业日常正常的运转，不断提高企业营运资金管理绩效，进而创造更多的企业价值，满足股东的利益需求。另一方面，由于大股东和企业存在相互依赖的关系，企业应该与大股东建立长期的战略合作伙伴关系，保证股东的资金能够长期投入到企业的生产运营中，实现企业营运资金的高效利用，降低采购、生产和营销渠道资金的占用，实现企业的可持续发展。企业应不断完善公司的治理制度，定期召開股东大会，及时披露相关的财务及非财务信息，减少信息的不对称性，从而使大股东更好的了解企业未来发展前景，不断的投入资金，实现企业的发展目标。
2.债权人参与的营运资金管理策略
债权人作为企业的决定型利益相关者之一，与企业的关系密切，向企业投入债务资本并承担到期不能收回本息的风险，因此，债权人会谨慎的进行投资。一方面，债权人会对企业的信用状况进行详细的调查，分析企业的偿债能力、营运能力及盈利能力相关指标，了解企业未来的发展情况。其中营运资金占用情况和营运资金周转率是衡量企业短期偿债能力及营运能力的重要财务指标，因此企业有动力不断创新营运资金管理模式，提高营运资金管理绩效，以期争取获得债权人的资金支持。另一方面，债权人将资金投入到企业中，希望到期能够收回本息，通常会与企业签订限制性条款，规定资金的用途，从而对企业的生产经营活动产生一定的限制作用。为了能够让债权人放心的将资金投入到企业中，企业应该与债权人保持良好的发展关系，及时向债权人提供与企业经营业绩方面的财务及非财务信息，减少信息的不对称，让债权人愿意将资金投入到企业当中，实现企业和债权人双赢的局面。
3.管理者及员工参与的营运资金管理策略 管理者和员工主要向企业投入人力资本，他们期望从企业中获得较高的薪酬待遇以及晋升机会，但也会面临失业的风险，因此管理者和员工会积极的参与企业的生产经营，保证企业的正常运转，从而提高企业营运资金管理绩效。企业应该为管理者和员工创造良好的企业环境，如制定合理的薪酬和晋升制度、建立良好的企业文化，提高管理者和员工的积极性，努力为企业创造价值。
（2）参与型利益相关者一一选择策略
参与型的利益相关者主要包括供应商和客户，他们虽然并没有直接向企业投入资本，但是供应商与客户会通过参与企业的经营活动来对企业施加影响，与企业的关系较为密切，其合作与否将关系到企业的盈利与未来企业的发展状况，因此企业应该实行选择战略，谨慎对待参与型利益相关者。参与型利益相关者对企业的影响仅次于决定型利益相关者，主要包括供应商和客户，他们虽然不直接参与企业的经营活动，但会与企业发生频繁的采购和销售业务，对企业采购渠道和销售渠道的营运资金产生重要影响。但是参与型利益相关者是否愿意与企业合作共同创造价值，通常是难以预测的，因此，企业也应该有风险意识，制定相应的应急方案，一旦发生意外情况，也能够保证企业正常的生产经营。
1.供应商参与的营运资金管理策略
选择合适的供应商并且和供应商建立良好的合作关系对企业来说至关重要，供应商决定原材料质量的好坏以及是否给与企业优惠价格。一方面，企业应对供应商进行分类管理，对于那些与企业交易量较大的、掌握关键资源的供应商建立良好的合作关系，尽可能及时支付材料款，以便获得更好的优惠条件。对那些小型采购的、不太重要的供应商可进行集中管理，适当拖欠材料款，占用这些供应商的资金进行日常周转，提高采购渠道资金周转。另一方面，充分利用互联网资源，实行供应商管理库存系统，实现及时采购、降低材料库存的目标。在供应商管理库存系统中，供应商和制造商共享信息平台，制造商根据销售订单及时采购，供应商负责库存管理，根据制造商采购订单及时准备原材料，然后实行及时生产。
2.客户参与的营运资金管理策略
在目前以客户为主的买方市场条件下，企业应该转变传统以生产制造为主的观念，从客户角度出发，满足客户的利益诉求，实现企业的价值。一方面，企业应加强应收款项管理，按照客户信用等级及重要性实行分类管理。对那些交易额较大且信用较好的客户可以适当延长应收款项回收时间，但要加强对这些客户的财务情况进行追踪，以防到期不能及时收回款项。对那些交易额较小及企業信誉较差的企业应实行现款政策或缩短款项回收的时间，加快款项的回收。同时也要对应收款项进行账龄分析，根据客户的信用期限合理制定催款政策，从而加快应收款项收回，提高营销渠道资金的使用效率。另一方面企业的营销模式也会影响营销渠道资金的效率。
（3）公众型利益相关者一一维持策略
公众型利益相关者既没有向企业投入资本也没有直接参与企业的经营活动，对企业的影响较小，其主要通过政策或社会舆论来对企业施加影响，企业不需要耗费大量的时间和精力对此类利益相关者进行过多的关注。公众型利益相关者主要包括政府、社区、媒体和竞争对手。该类利益相关者通常不参与企业的经营活动，与企业的关系并不是很密切，因此对于企业来说，公众型利益相关者不如决定型利益相关者和参与型利益相关者重要，企业不需要耗费大量的时间和精力实现公众型利益相关者的要求，对他们只需要采取维持策略，做好相应的公关宣传措施，树立企业的良好形象。作为公众型利益相关者的政府，能够为企业的生产经营创造良好的经济环境，可能会通过颁布相关的法律法规或实施宏观调控，来对企业的营运资金管理产生影响，因此企业应该与政府保持良好的关系，多参加爱心捐助等公益活动，履行企业的社会责任，树立企业的形象，争取得到政府更多的优惠政策，提高企业营运资金管理绩效。社区、媒体和竞争对手可能通过社会舆论、广告等方式，影响企业的品牌形象，从而对企业营运资金管理产生间接影响。因此，企业在进行管理决策时，首先要考虑决定型和参与型利益相关者的利益需求，对于公众型利益相关者尽可能保持现有的关系，适当满足其利益需求，最终实现企业营运资金管理绩效。
结束语
营运资金管理是企业财务管理重要组成部分，对企业生存发展起关键作用。经国内外学者多次实证检验：营运资金管理好坏会影响企业绩效。只有采取科学合理的营运资金管理策略，才可能创造企业价值，使企业长期生存下去。因此企业要重视营运资金管理，提高资金使用效率，从而提高企业绩效水平。随着时代的发展，利益相关者理论兴起并在实践中日益发展，该理论强调企业要承担一定的社会责任，不仅仅要实现股东价值最大化，更要实现利益相关者价值最大化。因此，将利益相关者管理与营运资金管理策略相融合，提高企业的竞争优势，将是营运资金管理发展的新思路。企业要正确处理与供应商、客户等利益相关者的关系，满足利益相关者的利益诉求，从而实现企业的目标，促进企业可持续发展。
[1]温素彬，方苑.企业社会责任与财务绩效关系的实证研究一一利益相关者视角的面板数据分析[J].中国工业经济，2008，10，150-160
[2]李心合.面向可持续发展的利益相关者管理[J].当代财经，2001，01，66-70
[3]王风华，王竹泉.利益相关者管理与营运资金管理协同的策略选择[J].财务与会计（理财版），2014，02， 56-58
[4]朱大鹏.基于利益相关者视角的企业营运资金管理策略研究[J].财会通讯，2015，08，58-60
[5]张先敏.供应链管理影响营运资金管理绩效的机理研究[J].财务与会计.理财版，2014（ 6）：67-70
[6]温琳，王慧，薛靖.营销渠道营运资金管理绩效比较分析一以青岛海尔、格力电器与美的电器为例[J].财会通讯，2012（ 12）：115-116
利益相关者分类
营运资金 管理策略
引言
对于企业而言，营运资金就像人体的血液，其管理成效决定着企业的生存和发展。降低营运资金占用水平，加快营运资金周转速度，不仅有利于降低企业的经营风险，而且有利于提高企业的盈利能力。如何保持资金充足，实现企业的可持续发展，成为每个财务经理需要思考的重要课题。随着时代的发展，利益相关者理论兴起并在实践中日益发展，该理论强调企业要承担一定的社会责任，不仅仅要实现股东价值最大化，更要实现利益相关者价值最大化。企业要正确处理与供应商、客户等利益相关者的关系，满足利益相关者的利益诉求，从而实现企业的目标，促进企业可持续发展。因此，将利益相关者管理与营运资金管理策略相融合，提高企业的竞争优势，将是营运资金管理发展的新思路。 本文主要对股东、债权人、管理者、员工、供应商、客户、政府、社区、媒体及竞争对手进行分类，根据两个维度——利益相关者投入资本并承担风险及与企业的关系密切程度将上述利益相关者分为三类，即决定型利益相关者、参与型利益相关者和公众型利益相关者，研究每类利益相关者与营运资金管理相适应的策略，以期待能够提高企业营运资金管理绩效，实现企业的价值。
文献综述
国内对利益相关者研究起步较晚，李心合（ 2001）从合作性和威胁性两个维度将利益相关者分为支持型利益相关者、边缘型利益相关者、不支持型利益相关者和混合型利益相关者，几乎涵盖与企业相关的所有利益相关者，并没有重点突出某类利益相关者。王风华、王竹泉（ 2014）从三个维度对企业利益相关者进行界定，并根据利益相关者对企业决策的影响和受企业决策的影响程度不同，将利益相关者分为战略型利益相关者、核心型利益相关者和公众型利益相关者，研究每类利益相关者管理与营运资金管理协同的策略选择，为营运资金管理研究开拓新的思路，但是从利益相关者和企业决策相互影响标准对利益相关者进行分类主观性较大，且文中并没有将债权人界定为企业的重要利益相关者。朱大鹏（ 2015）从资本投入、利益相关者分类及价值链管理三个角度分别界定企业的利益相关者研究范围，分别探讨股东、债权人、供应商、经营者和员工、客户这些利益相关者与企业合作参与营运资金管理的策略，但是文中并没有根据这些利益相关者对企业的重要程度划分层次，区别对待不同的利益相关者。综上所述，营运资金管理作为企业财务管理的重要组成部分，营运资金管理的绩效对企业价值的实现起重要作用，但是将利益相关者分类与营运资金管理结合研究的文献比较少，关于利益相关者分类的标准还未形成统一的结论。因此，本文主要分析利益相关者分类和企业营运资金管理策略的互动研究，以期待为营运资金管理研究提供更加深入的研究平台。
利益相关者分类和营运资金管理策略分析
本文根据一定的标准，将利益相关者分成决定型利益相关者、参与型利益相关者以及公众型利益相关者，每类利益相关者对企业营运资金活动的影响都存在着显著的差异，因而对不同类型的利益相关者，企业应采取不同的管理策略。
（1）决定型利益相关者一一发展策略
本文将股东、债权人、管理者和员工划分为决定型利益相关者，这是企业首要关注的利益群体，其中任何一方撤资，对于企业来说都是巨大的损失。决定型的利益相关者对企业采购、生产和营销渠道营运资金管理都会产生影响，因此，企业应该采取发展战略，主动与决定型的利益相关者建立长期的战略伙伴关系，满足他们的需求，提高营运资金管理的绩效。
1.股东参与的营运资金管理策略
由于中小股东对企业生产经营不具有决策权，对企业产生的影响较小，因此本文主要探讨大股东参与的营运资金管理策略。一方面，大股东向企业投入权益资本，期望从企业获得高额的投资回报并承担企业破产倒闭的风险，因此大股东有动力投入资本保障企业日常正常的运转，不断提高企业营运资金管理绩效，进而创造更多的企业价值，满足股东的利益需求。另一方面，由于大股东和企业存在相互依赖的关系，企业应该与大股东建立长期的战略合作伙伴关系，保证股东的资金能够长期投入到企业的生产运营中，实现企业营运资金的高效利用，降低采购、生产和营销渠道资金的占用，实现企业的可持续发展。企业应不断完善公司的治理制度，定期召開股东大会，及时披露相关的财务及非财务信息，减少信息的不对称性，从而使大股东更好的了解企业未来发展前景，不断的投入资金，实现企业的发展目标。
2.债权人参与的营运资金管理策略
债权人作为企业的决定型利益相关者之一，与企业的关系密切，向企业投入债务资本并承担到期不能收回本息的风险，因此，债权人会谨慎的进行投资。一方面，债权人会对企业的信用状况进行详细的调查，分析企业的偿债能力、营运能力及盈利能力相关指标，了解企业未来的发展情况。其中营运资金占用情况和营运资金周转率是衡量企业短期偿债能力及营运能力的重要财务指标，因此企业有动力不断创新营运资金管理模式，提高营运资金管理绩效，以期争取获得债权人的资金支持。另一方面，债权人将资金投入到企业中，希望到期能够收回本息，通常会与企业签订限制性条款，规定资金的用途，从而对企业的生产经营活动产生一定的限制作用。为了能够让债权人放心的将资金投入到企业中，企业应该与债权人保持良好的发展关系，及时向债权人提供与企业经营业绩方面的财务及非财务信息，减少信息的不对称，让债权人愿意将资金投入到企业当中，实现企业和债权人双赢的局面。
3.管理者及员工参与的营运资金管理策略 管理者和员工主要向企业投入人力资本，他们期望从企业中获得较高的薪酬待遇以及晋升机会，但也会面临失业的风险，因此管理者和员工会积极的参与企业的生产经营，保证企业的正常运转，从而提高企业营运资金管理绩效。企业应该为管理者和员工创造良好的企业环境，如制定合理的薪酬和晋升制度、建立良好的企业文化，提高管理者和员工的积极性，努力为企业创造价值。
（2）参与型利益相关者一一选择策略
参与型的利益相关者主要包括供应商和客户，他们虽然并没有直接向企业投入资本，但是供应商与客户会通过参与企业的经营活动来对企业施加影响，与企业的关系较为密切，其合作与否将关系到企业的盈利与未来企业的发展状况，因此企业应该实行选择战略，谨慎对待参与型利益相关者。参与型利益相关者对企业的影响仅次于决定型利益相关者，主要包括供应商和客户，他们虽然不直接参与企业的经营活动，但会与企业发生频繁的采购和销售业务，对企业采购渠道和销售渠道的营运资金产生重要影响。但是参与型利益相关者是否愿意与企业合作共同创造价值，通常是难以预测的，因此，企业也应该有风险意识，制定相应的应急方案，一旦发生意外情况，也能够保证企业正常的生产经营。
1.供应商参与的营运资金管理策略
选择合适的供应商并且和供应商建立良好的合作关系对企业来说至关重要，供应商决定原材料质量的好坏以及是否给与企业优惠价格。一方面，企业应对供应商进行分类管理，对于那些与企业交易量较大的、掌握关键资源的供应商建立良好的合作关系，尽可能及时支付材料款，以便获得更好的优惠条件。对那些小型采购的、不太重要的供应商可进行集中管理，适当拖欠材料款，占用这些供应商的资金进行日常周转，提高采购渠道资金周转。另一方面，充分利用互联网资源，实行供应商管理库存系统，实现及时采购、降低材料库存的目标。在供应商管理库存系统中，供应商和制造商共享信息平台，制造商根据销售订单及时采购，供应商负责库存管理，根据制造商采购订单及时准备原材料，然后实行及时生产。
2.客户参与的营运资金管理策略
在目前以客户为主的买方市场条件下，企业应该转变传统以生产制造为主的观念，从客户角度出发，满足客户的利益诉求，实现企业的价值。一方面，企业应加强应收款项管理，按照客户信用等级及重要性实行分类管理。对那些交易额较大且信用较好的客户可以适当延长应收款项回收时间，但要加强对这些客户的财务情况进行追踪，以防到期不能及时收回款项。对那些交易额较小及企業信誉较差的企业应实行现款政策或缩短款项回收的时间，加快款项的回收。同时也要对应收款项进行账龄分析，根据客户的信用期限合理制定催款政策，从而加快应收款项收回，提高营销渠道资金的使用效率。另一方面企业的营销模式也会影响营销渠道资金的效率。
（3）公众型利益相关者一一维持策略
公众型利益相关者既没有向企业投入资本也没有直接参与企业的经营活动，对企业的影响较小，其主要通过政策或社会舆论来对企业施加影响，企业不需要耗费大量的时间和精力对此类利益相关者进行过多的关注。公众型利益相关者主要包括政府、社区、媒体和竞争对手。该类利益相关者通常不参与企业的经营活动，与企业的关系并不是很密切，因此对于企业来说，公众型利益相关者不如决定型利益相关者和参与型利益相关者重要，企业不需要耗费大量的时间和精力实现公众型利益相关者的要求，对他们只需要采取维持策略，做好相应的公关宣传措施，树立企业的良好形象。作为公众型利益相关者的政府，能够为企业的生产经营创造良好的经济环境，可能会通过颁布相关的法律法规或实施宏观调控，来对企业的营运资金管理产生影响，因此企业应该与政府保持良好的关系，多参加爱心捐助等公益活动，履行企业的社会责任，树立企业的形象，争取得到政府更多的优惠政策，提高企业营运资金管理绩效。社区、媒体和竞争对手可能通过社会舆论、广告等方式，影响企业的品牌形象，从而对企业营运资金管理产生间接影响。因此，企业在进行管理决策时，首先要考虑决定型和参与型利益相关者的利益需求，对于公众型利益相关者尽可能保持现有的关系，适当满足其利益需求，最终实现企业营运资金管理绩效。
结束语
营运资金管理是企业财务管理重要组成部分，对企业生存发展起关键作用。经国内外学者多次实证检验：营运资金管理好坏会影响企业绩效。只有采取科学合理的营运资金管理策略，才可能创造企业价值，使企业长期生存下去。因此企业要重视营运资金管理，提高资金使用效率，从而提高企业绩效水平。随着时代的发展，利益相关者理论兴起并在实践中日益发展，该理论强调企业要承担一定的社会责任，不仅仅要实现股东价值最大化，更要实现利益相关者价值最大化。因此，将利益相关者管理与营运资金管理策略相融合，提高企业的竞争优势，将是营运资金管理发展的新思路。企业要正确处理与供应商、客户等利益相关者的关系，满足利益相关者的利益诉求，从而实现企业的目标，促进企业可持续发展。
[1]温素彬，方苑.企业社会责任与财务绩效关系的实证研究一一利益相关者视角的面板数据分析[J].中国工业经济，2008，10，150-160
[2]李心合.面向可持续发展的利益相关者管理[J].当代财经，2001，01，66-70
[3]王风华，王竹泉.利益相关者管理与营运资金管理协同的策略选择[J].财务与会计（理财版），2014，02， 56-58
[4]朱大鹏.基于利益相关者视角的企业营运资金管理策略研究[J].财会通讯，2015，08，58-60
[5]张先敏.供应链管理影响营运资金管理绩效的机理研究[J].财务与会计.理财版，2014（ 6）：67-70
[6]温琳，王慧，薛靖.营销渠道营运资金管理绩效比较分析一以青岛海尔、格力电器与美的电器为例[J].财会通讯，2012（ 12）：115-116