【摘 要】
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以上海股票市场为例，先通过分析β，规模，账面市值比，盈利水平以及投资支出这五个变量对平均收益的单因素影响，进而构造股票收益的面板数据模型进行回归分析，得出结论：1）β与平均收益
【基金项目】
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基金项目：国家自然科学基金项目“基于阈值协整的共同趋势、共同同期的理论方法与应用研究”（项目编号：70791014）.
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以上海股票市场为例，先通过分析β，规模，账面市值比，盈利水平以及投资支出这五个变量对平均收益的单因素影响，进而构造股票收益的面板数据模型进行回归分析，得出结论：1）β与平均收益并不存在稳定的正向关系；2）上海股市中的小公司与中、大公司存在方向不同的“规模效应”，且小公司的“规模效应”弱于中、大公司的“规模效应”；3）盈利水平与平均收益正相关；4）中、大公司相对于小公司有更高投资支出，其平均收益也更高。
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