【摘 要】
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编者按：2005年中国金融市场可谓大事不断。2月18日，中国人民银行、财政部、国家发改委和中国证监会联合发布《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许符合条件的国际开发机构发行境内人民币债券，标志着我国债券市场对外开放迈出了重要一步。2月20日，中国人民银行、中国银监会和中国证监会公布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，被看作国内商业银行走向混业经营的开始。4月21日，中国人民银行、中
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编者按：2005年中国金融市场可谓大事不断。2月18日，中国人民银行、财政部、国家发改委和中国证监会联合发布《国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法》，允许符合条件的国际开发机构发行境内人民币债券，标志着我国债券市场对外开放迈出了重要一步。2月20日，中国人民银行、中国银监会和中国证监会公布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，被看作国内商业银行走向混业经营的开始。4月21日，中国人民银行、中国银监会发布《信贷资产证券化试点管理办法》联合公告。4月29日，证券市场股权分置改革试点正式启动，困扰中国内地股市多年的核心难题开始破解。5月23日，中国人民银行发布《短期融资券管理办法》，为企业打开了一扇长期盼望的直接融资之门。6月15日，债券远期交易正式登台，拉开银行间债券市场典型衍生产品创新的序幕。7月21日，中国人民银行发布关于完善人民币汇率形成机制改革的公告，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。9月6日，国内金融市场首个资产证券化产品——“联通收益计划”正式在上海证券交易所上市交易。12月19日，公司债开始在银行间债券市场流通。12月20日，国内首家合资货币经纪公司——上海国利货币经纪有限公司正式开业，中国金融市场诞生了一类新型的非银行金融机构，等等。这些政策和措施在构建公平、有序的市场交易环境的同时，也在一步步推进中国金融市场的改革开放。我们期待着更加精彩的2006年！
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编者按：随着WTO保护期结束的日益临近，中国金融改革正在加速进行，中国银行业也正在经历深刻的变革。截止到目前，已有深圳发展银行、中信银行、兴业银行等多家银行提出了零售银行发展战略。本文为作者在英国著名零售银行——HFC银行的工作体会，以期为我国银行业的改革实践提供借鉴。 成功的市场定位 英国个人消费信贷市场风险低，收益高且稳定，市场潜力巨大，但是竞争也非常激烈。尤其是近十年来，美国等外
2006年是我国进入第十一个五年规划的第一年。十六届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十一个五年规划的建议》（以下简称《建议》）已经绘制了“十一五”时期的国民经济和社会发展蓝图，也给金融业和银行业的改革发展指出了明确的方向。《建议》在关于“加快金融体制改革”的目标下提出了10项要求，其中的每一项都与银行业改革发展有关。具体到2006年来说，预计银行业将在以下几个方面有新的进展。
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编者按：2005年5月，时任美联储主席的艾伦·格林斯潘在联邦储备银行芝加哥第四十一届银行结构年会上对信贷衍生品的风险转移等问题作了发言。格林斯潘认为，作为一项有效的风险转移工具，银行通过发展信贷衍生品转移了自身风险，但同时，信贷风险转移也增加了风险评估的难度。不论怎样，为了使这种有利于各方的交易能够继续扩大，市场参与者与政策制定者都应留意由于在使用衍生品时向银行系统外转移风险而引发的对风险管理的挑
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